美東時(shí)間2月13日，橋水基金向美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC提交了2019年四季度持倉(cāng)報(bào)告，全球頭號(hào)對(duì)沖基金最新持倉(cāng)情況浮出水面。

這份持倉(cāng)報(bào)告顯示，橋水大幅減持了其持有的三只新興市場(chǎng)ETF，合計(jì)減持份額超過(guò)3000萬(wàn)份。與此同時(shí)，橋水用實(shí)際行動(dòng)再一次證明了其看多中國(guó)的觀點(diǎn)，對(duì)組合中持有的兩只中國(guó)相關(guān)ETF合計(jì)增持13.72萬(wàn)份。

大幅減倉(cāng)新興市場(chǎng)

去年三季度，橋水大幅砍倉(cāng)其重倉(cāng)持有的三只新興市場(chǎng)ETF——先鋒領(lǐng)航富時(shí)羅素新興市場(chǎng)ETF、安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF和安碩MSCI新興市場(chǎng)ETF，三者合計(jì)減持近3000萬(wàn)份。

在最新公布的2019年四季度持倉(cāng)中，橋水繼續(xù)降低其新興市場(chǎng)持倉(cāng)。

其中，橋水對(duì)先鋒領(lǐng)航富時(shí)羅素新興市場(chǎng)ETF的持倉(cāng)市值從去年三季度末的15.05億美元降低至去年年底的11億美元，持有份額大幅減少1262.24萬(wàn)份；對(duì)安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF和安碩MSCI新興市場(chǎng)ETF的減持?jǐn)?shù)量分別為938.42萬(wàn)份、899.31萬(wàn)份，三者合計(jì)減持3100萬(wàn)份。

不過(guò)，橋水在其發(fā)布的2020年策略報(bào)告中，仍然表示看好新興市場(chǎng)。

報(bào)告中稱，全球投資者的注意力通常會(huì)放在西方國(guó)家上，一些成熟市場(chǎng)出現(xiàn)的零利率、經(jīng)濟(jì)蕭條等情況在新興市場(chǎng)，尤其是亞洲市場(chǎng)中很少見到。相反，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更快、生產(chǎn)效率提升潛力更大、利率和資產(chǎn)回報(bào)率也更高。

此外，很多發(fā)達(dá)國(guó)家央行進(jìn)一步采取貨幣政策刺激的空間有限，相比之下，墨西哥、巴西、俄羅斯、印度等經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策仍然偏緊，這為其采取進(jìn)一步寬松政策留出了充足空間。

繼續(xù)加倉(cāng)中國(guó)

相較于大幅減倉(cāng)新興市場(chǎng)，橋水對(duì)中國(guó)市場(chǎng)卻表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣。其在去年四季度繼續(xù)加倉(cāng)組合中持有的兩只中國(guó)相關(guān)ETF，這與橋水在2020年策略報(bào)告中繼續(xù)看多中國(guó)市場(chǎng)觀點(diǎn)不謀而合。

根據(jù)最新披露的2019年四季度持倉(cāng)報(bào)告，橋水對(duì)安碩中國(guó)大盤ETF的持倉(cāng)市值從去年三季度末的3420.8萬(wàn)美元增加至4103.9萬(wàn)美元，持倉(cāng)增加8.11萬(wàn)份；對(duì)安碩MSCI中國(guó)ETF的持倉(cāng)市值從3380萬(wàn)美元增至4222.2萬(wàn)美元；持倉(cāng)增加5.61萬(wàn)份。

在2020年策略報(bào)告中，橋水延續(xù)了之前“不投資中國(guó)會(huì)非常危險(xiǎn)”的觀點(diǎn)。

橋水在報(bào)告中特別提到，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)規(guī)模龐大，但大多數(shù)投資者對(duì)其均缺乏了解，不過(guò)，即使不投資中國(guó)，你也必須要知道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場(chǎng)和公司正產(chǎn)生重要影響。

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