每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜吳永久    

在8月，滬指上漲2.59%，個(gè)股卻是分化嚴(yán)重，只有軍工、數(shù)字貨幣等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，大部分個(gè)股處于調(diào)整之中。而對于“金九”行情，市場賦予了更多的希望。9月A股私募基金經(jīng)理信心略有下降，但仍然維持在高位。

今日滬指再度站上3400點(diǎn)，那么9月市場延續(xù)寬幅震蕩還是出現(xiàn)突破向上呢？私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，57.14%的私募認(rèn)為，7月中旬以來的震蕩已經(jīng)接近尾聲，市場短期調(diào)整不改上行趨勢，9月市場將會(huì)出現(xiàn)向上的方向性選擇。

大部分私募維持高倉位

“七上八下”行情剛過去，在此背景下，A股基金經(jīng)理信心略有下降，9月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.18，相較8月信心指數(shù)環(huán)比下降2.40%，但是整體來看，信心指數(shù)仍然維持在高位。

對于剛來臨的“金九”行情，市場賦予了更多的希望。對于9月份行情的看法，從趨勢預(yù)期信心指標(biāo)來看，2020年9月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為127.02，相比上個(gè)月環(huán)比下降1.42%。其中4.03%的基金經(jīng)理是持極度樂觀態(tài)度，49.19%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，43.55%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)，只有3.23%的基金經(jīng)理不看好9月份的行情。

從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.47%，整體倉位維持在中高水平，倉位達(dá)到近三年中的最高倉位。具體來看，中高倉位的私募基金數(shù)量維持高位，倉位在五成及五成以上的私募基金占比95.96%，其中15.32%的私募目前處于滿倉狀態(tài)。從數(shù)據(jù)可以明顯看出，大部分私募基金經(jīng)理在8月仍然維持較高倉位，中高倉位基金數(shù)量仍然有所提高。

對此翼虎投資余定恒告訴記者，A股雖受外部影響但是受國內(nèi)貨幣政策影響更多一些，在穩(wěn)貨幣寬信用的背景下，我們的策略是從前期“超級成長”轉(zhuǎn)向“低估值”和前期漲幅落后的品種， 低估值及漲幅落后品種圍繞著“基本面有所復(fù)蘇”，需求穩(wěn)定，但是供給受沖擊的各行業(yè)的龍頭公司而展開。

在穩(wěn)貨幣寬信用的政策下，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)，需求穩(wěn)定供給受沖擊收縮的領(lǐng)域，比如上游黃金、銅、鋰；液態(tài)?；穫}儲；電子行業(yè)的LCD ；新能源光伏硅料都會(huì)呈現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)。

基于這樣的策略，我們認(rèn)為，指數(shù)依然會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)步上行的特征。指數(shù)在過去一個(gè)多月呈現(xiàn)出窄幅震蕩也展現(xiàn)了這樣的一個(gè)預(yù)期，接下來上述提及的品種都有很好的投資機(jī)會(huì)，可以在震蕩中尋找布局機(jī)會(huì)。

9月延續(xù)震蕩還是向上突破？

9月的首個(gè)交易日，滬指再度站上3400點(diǎn)，不過前期滬指曾多次在3400點(diǎn)上下爭奪，但是能否成功向上突破還有待觀察，市場再度處于變盤節(jié)點(diǎn)。

那么A股市場是延續(xù)震蕩還是出現(xiàn)突破向上變盤呢?據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，57.14%的私募認(rèn)為，7月中旬以來的震蕩已經(jīng)接近尾聲，市場短期調(diào)整不改上行趨勢，9月市場將會(huì)出現(xiàn)向上的方向性選擇。

對此航長投資指出，看好市場在9月做出向上的方向選擇，中報(bào)密集公布后行情圍繞業(yè)績的主線展開，市場整體對上市公司業(yè)績的接受程度較高。7月份工業(yè)生產(chǎn)利潤增速回暖至19%，堅(jiān)定三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。

另外美聯(lián)儲最新公布的貨幣政策策略放松了對通脹的容忍，暫時(shí)打消流動(dòng)性方面的顧慮，外資流入積極。而從技術(shù)面來看，多個(gè)大盤指數(shù)在關(guān)鍵點(diǎn)位上獲得了支撐，成交量溫和回升，重新展現(xiàn)出向上攻擊的欲望。

對于9月行情，也有42.86%的私募認(rèn)為，市場可能還是會(huì)維持箱體震蕩格局，短期內(nèi)市場缺乏足夠的向上動(dòng)力。

北京止于至善投資總經(jīng)理何理告訴記者，我們認(rèn)為，現(xiàn)在大盤不漲的主要原因是存在消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等相關(guān)概念的普遍高估VS銀行、壽險(xiǎn)、汽車、周期等相關(guān)領(lǐng)域的相對低估導(dǎo)致的，因?yàn)槲覀冏鰞r(jià)值投資策略的，希望只以合理價(jià)格投資卓越公司，所以主要投資相對低估的行業(yè)與領(lǐng)域中的低估好公司，因此主要機(jī)會(huì)在我們看來也在于此。

而今日，安信策略陳果發(fā)文稱，A股牛市的核心邏輯是轉(zhuǎn)型升級和資產(chǎn)配置。A股中期邏輯沒有破壞：全球流動(dòng)性寬松、中國復(fù)蘇趨勢占優(yōu)、A股在資產(chǎn)配置中具吸引力。因此A股牛市沒有結(jié)束，還將呈現(xiàn)震蕩上行走勢。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)