每經(jīng)記者｜張凌霄 高涵    每經(jīng)編輯｜高涵    

疫情全球性擴散仍對經(jīng)濟復(fù)蘇形勢構(gòu)成重要風險。上周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾與歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利聚首論壇，就疫苗和經(jīng)濟前景等議題進行交流。三位央行行長認為，疫苗進展將減緩經(jīng)濟不確定性，但對提振經(jīng)濟的作用有限，仍呼吁短期刺激政策。

目前，英國央行沒有為負利率評估結(jié)果設(shè)定日期的想法。面對嚴峻的疫情形勢，英國央行行長貝利表示，英國經(jīng)濟正面臨18世紀以來最為嚴峻的挑戰(zhàn)。“脫歐”“封鎖”下，英國經(jīng)濟下一步怎么走？《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者連線著名市場調(diào)查機構(gòu)IHS Markit歐洲經(jīng)濟主管拉吉·巴迪亞尼（Raj Badiani）進行了解讀。

英歐未來關(guān)系談判，關(guān)系英國經(jīng)濟發(fā)展。圖為近日在英國倫敦，歐盟首席談判代表米歇爾·巴尼耶（左三）前往與英方談判的地點 新華社圖

英國經(jīng)濟明年并不樂觀

NBD：英國經(jīng)濟未來一年形勢如何？

拉吉·巴迪亞尼：根據(jù)IHS Markit 10月的最新數(shù)據(jù)，2020年英國經(jīng)濟可能萎縮11.0%。但英國似乎正朝著更大幅度的經(jīng)濟萎縮邁進，可能在2020年至少下降12.0%。

2021年的經(jīng)濟前景也不樂觀，此前的預(yù)測是，明年經(jīng)濟可能增長4.5%，但現(xiàn)在看來過于樂觀。預(yù)計在下一次預(yù)測更新中會下調(diào)至3.5%左右。下調(diào)經(jīng)濟展望的原因包括：新冠疫情反彈、英國在部分區(qū)域或全國范圍內(nèi)重新采取的更嚴厲的遏制措施和扶持政策到期。

在2021~2022年，我們認為，歐盟與英國可能簽訂的新貿(mào)易協(xié)定將對英國經(jīng)濟構(gòu)成更大沖擊。首先，面對英國和歐盟之間的監(jiān)管分歧，英國制造商可能面臨新的非關(guān)稅壁壘。此外，自明年1月英國退出單一市場后，英國某些類型的服務(wù)更難出口到歐盟，從而引發(fā)新的非關(guān)稅壁壘。一些英國服務(wù)出口商可能被禁止在歐盟進行交易。

NBD：“負利率”的可能性如何？

拉吉·巴迪亞尼：英國央行行長貝利一直強調(diào)，英國央行尚未決定是否使用負利率。負利率“在工具箱里”，但央行還沒有準備好負增長。顯然，英國央行希望作出一個可靠的選擇，即向負利率過渡，但貨幣政策委員會缺乏共識。

上周輝瑞新冠疫苗的利好消息降低了英國央行將其政策利率降至零以下的可能性，也降低了2021年上半年英國再次實施封國的風險。

目前來看，負利率仍然是最后手段，但可能需要一個實施契機，即英國政府決定將第二次國家封鎖延長到2021年，或者歐盟與英國的脫歐貿(mào)易談判失敗。

預(yù)計到2028年中期，政策利率將保持在目前的0.1%水平。不過，鑒于貨幣政策委員會部分部門對負利率的支持日益增多，以及英國央行與英國銀行進行的討論，預(yù)測仍可能會出現(xiàn)變化。

英鎊未來幾個月面臨壓力

NBD：英鎊走勢如何？拉吉·巴迪亞尼：雖然由于英國提議打破脫歐協(xié)議的部分內(nèi)容，引發(fā)了市場對英國在脫歐過渡期結(jié)束前兩個月無協(xié)議退歐的擔憂，英鎊因此承壓，但英鎊在10月和11月初意外上揚。

但我們?nèi)灶A(yù)計英鎊兌美元在未來幾個月將面臨壓力，并在今年后期和2021年跌破1.25美元。我們認為，英鎊已經(jīng)超出了基本面，為抗擊疫情而實行的更嚴格的限制措施讓英國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)，英國最終脫離歐盟關(guān)稅聯(lián)盟和單一市場的不確定性則加劇了這種局面。

英鎊兌美元走勢的主要說法是，英鎊將無法重回脫歐公投前約2.00美元的高點。自2016年6月英國脫歐公投以來，英鎊已經(jīng)失去了一些安全特性，這是基于其政治不穩(wěn)定性，并且市場對英國脫歐后經(jīng)濟實力的評估較消極。

但我認為，在英國與歐盟達成貿(mào)易協(xié)議之后，英鎊將會在預(yù)測期內(nèi)恢復(fù)一定的強勢。英國經(jīng)濟仍然有幾個積極的特征，除了擁有靈活的勞動力市場外，預(yù)計英國將通過低稅收和良好的營商環(huán)境確保其在脫歐后仍然吸引海外投資。