每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近兩年，ETF市場(chǎng)快速升溫，讓不少基金公司看到了其中的機(jī)會(huì)，特別是在各個(gè)細(xì)分“風(fēng)口”上，更是紛紛搶占主題型ETF。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在順周期板塊持續(xù)爆發(fā)的背景下，國(guó)泰、華寶、富國(guó)等基金公司紛紛上報(bào)細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)ETF。這是否意味著順周期板塊仍然值得布局呢？

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

近兩年ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，12月7日，國(guó)泰基金上報(bào)了國(guó)泰中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、富國(guó)基金上報(bào)了富國(guó)中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF和富國(guó)中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、華寶基金上報(bào)了華寶細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF。

如果這些產(chǎn)品獲批，那么ETF產(chǎn)品目錄中將又有新成員加入。而在目前的ETF產(chǎn)品中，已經(jīng)有能源、鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)、銀行等細(xì)分領(lǐng)域的ETF。

幾年前，可能更廣為人知的是寬基ETF，但隨著這兩年市場(chǎng)走出結(jié)構(gòu)性行情，不少行業(yè)ETF、主題型ETF反而跑在了市場(chǎng)前面。

業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)，一方面帶來(lái)了規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，全行業(yè)的ETF在這兩年獲得了規(guī)模的大幅增長(zhǎng)。具體到基金公司方面，部分基金公司由于抓住了“風(fēng)口”，規(guī)模也迅猛增長(zhǎng)。比如華夏基金，權(quán)益類ETF的總規(guī)模已經(jīng)突破了2000億元。

另外，具體到ETF單品上，市場(chǎng)上的百億級(jí)ETF也越來(lái)越多。比如一些熱門主題的ETF——芯片、券商、新能源ETF等，都出現(xiàn)了不少現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品。

另一方面，由于主題型ETF在業(yè)績(jī)方面的良好表現(xiàn)，加上其明顯的帶量效應(yīng)，使得不少基金公司反過(guò)來(lái)也加大了這方面的投入，特別是一旦市場(chǎng)出現(xiàn)了某個(gè)“風(fēng)口”，就紛紛搶先布局。

由于ETF產(chǎn)品的特殊性，不少指數(shù)ETF、行業(yè)ETF都是一個(gè)大產(chǎn)品后面拖著好幾個(gè)小產(chǎn)品，這種長(zhǎng)尾效應(yīng)使得大家都清楚早布局往往意味著更受益。

而從此次上報(bào)新品的情況來(lái)看，搶先布局的這幾家基金公司，其實(shí)也正是這幾年在ETF方面發(fā)展還不錯(cuò)的幾家公司。隨著這些基金公司的不斷發(fā)力，ETF頭部效應(yīng)將持續(xù)加強(qiáng)。

順周期板塊或仍有機(jī)會(huì)

值得一提的是，從此次上報(bào)的化工ETF產(chǎn)品來(lái)看，不禁讓人想到了近期火熱的順周期板塊。

行情系統(tǒng)顯示，進(jìn)入11月份以來(lái)，多個(gè)順周期板塊相關(guān)的ETF都出現(xiàn)了明顯的漲幅。比如煤炭ETF在近期一波漲幅中超過(guò)了20%，熱門個(gè)股的漲幅則更高。

雖然這幾天出現(xiàn)了一些調(diào)整，但是不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)于順周期板塊還是比較看好。

有基金經(jīng)理表示：“流動(dòng)性邊際收緊的預(yù)期對(duì)高估值板塊帶來(lái)壓制，而宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好表明生產(chǎn)端和需求端在改善。短期看，低估值順周期板塊占優(yōu)的格局有望延續(xù)。”

此外，瑞銀資產(chǎn)管理資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪表示：“順周期板塊從宏觀環(huán)境來(lái)講是比較利好的，原因在于伴隨工業(yè)品價(jià)格提升，自然對(duì)相應(yīng)板塊盈利能力有很大的提升，具有周期特性的權(quán)益類資產(chǎn)明年會(huì)有一波機(jī)會(huì)。尤其是從海外來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)周期股已經(jīng)漲過(guò)一波，但海外周期股還有空間進(jìn)一步上漲。另外，對(duì)于其他同樣具有周期性的資產(chǎn)，比如亞洲的債券等，在目前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇背景之下，考慮到它當(dāng)前的估值，還有進(jìn)一步上漲的空間。”

“總體來(lái)說(shuō)，對(duì)于股票而言，我們認(rèn)為在宏觀周期處于上行階段，對(duì)于偏順周期的領(lǐng)域相對(duì)比較看好。同時(shí)對(duì)于長(zhǎng)期受到政策支持的領(lǐng)域，特別是一些科技創(chuàng)新領(lǐng)域，作為長(zhǎng)期成長(zhǎng)的板塊，也非常有投資價(jià)值。”羅迪進(jìn)一步說(shuō)道。

不過(guò)，羅迪也提醒道：“我們也需要關(guān)注這些板塊的估值會(huì)不會(huì)過(guò)高，需要平衡兩方面。一是對(duì)它盈利的預(yù)期；二是在未來(lái)流動(dòng)性邊際收緊的情況下，對(duì)估值會(huì)產(chǎn)生下行壓力。結(jié)合這兩個(gè)因素，我們才會(huì)知道哪一些板塊有哪些上漲空間。尤其在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境下，整體投資人對(duì)A股市場(chǎng)還是比較看好的。所以在這樣的情況下，更多是出現(xiàn)輪漲的情況，而不是某一些板塊一直漲，其他板塊不漲。”