每經(jīng)編輯｜盧祥勇    

年報預(yù)披露高峰期已至，業(yè)績爆雷企業(yè)頻頻出現(xiàn)。股民前一天還在感嘆西水股份巨虧271億，1月26日晚，力源信息(300184.SZ)又爆出虧損至多18億元的業(yè)績預(yù)告。

從力源信息業(yè)績預(yù)虧的原因來看，商譽減值成“元兇”。而這也將是公司自2011年上市以來首度虧損。

27日開盤后，力源信息多次觸及跌停板，盤中有買單多次撬開跌停板，截至午間收盤報3.51元，跌幅19.68%，最新市值41.35億元。根據(jù)最新披露，截至1月8日力源信息股東戶數(shù)為6.9萬戶。

商譽減值最高預(yù)虧18億

1月26日晚，力源信息發(fā)布業(yè)績預(yù)告，營業(yè)收入為103億元-104億元，同比下降21.56%-20.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（含擬計提商譽減值準(zhǔn)備）為虧損16億元-18億元。

對于預(yù)虧原因，力源信息稱，2020年由于疫情因素影響同時美國政府對中國高科技產(chǎn)業(yè)掀起新一輪瘋狂打壓，公司重要的行業(yè)應(yīng)用市場——手機市場格局發(fā)生了較大變化，導(dǎo)致公司手機行業(yè)銷售規(guī)模下滑。公司是日本索尼CMOS傳感器芯片在國內(nèi)手機領(lǐng)域最重要的代理服務(wù)商之一，公司間接客戶為華為、小米、OPPO、VIVO等手機廠家及其代工廠。隨著2020年新冠疫情在美國的流行蔓延，特朗普政府對華為不斷升級施壓手段直至徹底封鎖，公司對華為的間接銷售也隨之逐級下降，公司的索尼CMOS傳感器芯片全年銷售收入從2019年略超80億人民幣，下降到2020年接近50億人民幣。

公司另一個行業(yè)應(yīng)用市場——泛在電力物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)則嚴(yán)重受到2020年新冠疫情的不利影響，其電力計量采集解決方案業(yè)務(wù)因下游客戶項目受到疫情影響導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品招標(biāo)及安裝延遲，出貨量減少。

公司根據(jù)會計準(zhǔn)則等相關(guān)要求，對收購深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時形成的商譽進行了初步減值測試，由于以上原因，預(yù)計計提商譽減值金額約180000-195000萬元，其中武漢帕太約157000-168000萬元，南京飛騰約18000-21000萬元，深圳鼎芯約5000-6000萬元（實際計提金額需依據(jù)評估機構(gòu)及審計機構(gòu)審計后確定），導(dǎo)致公司本報告期業(yè)績虧損。

力源信息的業(yè)績預(yù)虧主要來自計提商譽減值準(zhǔn)備，但是此次計提太過突然，力源信息2020年三季報顯示，其凈利潤為1.54億元。

需要注意的是，力源信息并沒有對深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太三家公司需要大額計提商譽減值準(zhǔn)備作出詳細(xì)的說明，其必要性與合理性又是什么？

力源信息于2011年2月22日上市，自上市以來，力源信息未出現(xiàn)過歸母凈利潤虧損的情況，上市以來的利潤最高點出現(xiàn)在2018年。

財報顯示，2010年-2019年，力源信息實現(xiàn)的歸母凈利潤分別約2956.9萬元、2419.8萬元、1532.77萬元、1710.75萬元、2031萬元、3702.22萬元、4734.9萬元、3.24億元、3.57億元、1.92億元。也就是說，力源信息2020年迎來上市以來首虧，且虧掉了前10年歸屬凈利潤總和。

從上述數(shù)據(jù)還可以看出，2019年以來力源信息業(yè)績就出現(xiàn)疲軟態(tài)勢，該公司在2019年實現(xiàn)的歸屬凈利潤、扣非后凈利潤分別同比下降46.17%、48.74%。2019年年報中，對于業(yè)績下滑的原因，彼時力源信息稱，受到匯率波動等不利因素影響，以及計提公司由于多次并購產(chǎn)生的商譽減值準(zhǔn)備影響。

公開信息顯示，力源信息的主營業(yè)務(wù)包括上游電子元器件的代理分銷業(yè)務(wù)及自研芯片業(yè)務(wù)、下游解決方案和模塊的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及泛在電力物聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

在代理分銷業(yè)務(wù)方面，公司代理了國內(nèi)外近200家公司產(chǎn)品線，既有以ST(意法半導(dǎo)體)、ON(安森美半導(dǎo)體)等為代表的歐美系產(chǎn)品線，又有以兆易創(chuàng)新、思特威、移遠(yuǎn)通信等為代表的國產(chǎn)系產(chǎn)品線，以及以索尼、村田等為代表的日系產(chǎn)品線。

2021年扭虧為盈？

2015年創(chuàng)業(yè)板牛市期間，公司前復(fù)權(quán)后的股價一度高達(dá)16.83元每股，但是隨后一年不如一年。截至2021年1月26日收盤，公司股價僅有4.37元，總市值51.49億元。

值得注意的是，就在1月13日，公司在互動易上還對股民表示，正在研究論證股票回購方案。

除了股價和業(yè)績上出現(xiàn)的波動，從去年開始，公司持續(xù)有高管離職與股東減持的情況產(chǎn)生。

2020年11月12日，力源信息發(fā)布關(guān)于獨立董事李安定任期屆滿離任及董事胡戎辭職的公告。李定安自2014年11月13日至2020年11月12日，連任力源信息獨立董事長達(dá)六年。另外，董事胡戎由于個人原因，申請辭去力源信息第四屆董事會董事職務(wù)，辭職后，仍繼續(xù)在力源信息其他崗位任職。

股東減持方面，公司于2021年1月8日公告，持股5%以上股東、董事趙佳生減持1178.15萬股公司股份;2020年12月份，持股5%以上股東華夏人壽累計減持公司股份2356.29萬股，減持比例為2.00%；2020年9月份，公司公告董事胡斌、胡戎控股的融冰投資，高管劉昌柏、陳福鴻董事、高管王曉東合計減持公司股份546.814萬股，占公司總股本的0.46%。

在本次業(yè)績預(yù)告中，力源信息表示，2020年華為受美國制裁打壓導(dǎo)致公司對其間接銷售已經(jīng)大幅縮減，今年美國新政府上臺后華為手機能否迎來轉(zhuǎn)機、榮耀手機從華為剝離后能否規(guī)避制裁打壓，公司將采取積極措施應(yīng)對。同時手機市場往往此消彼長，公司2021年將努力加大對小米、OPPO、VIVO等非華為客戶的銷售力度；泛在電力物聯(lián)網(wǎng)市場2020年受疫情很大影響，2020年底部分地區(qū)出現(xiàn)電荒后，公司將密切關(guān)注今年電網(wǎng)建設(shè)的相關(guān)機會。

力源信息表示，目前公司核心團隊和客戶穩(wěn)固，今年半導(dǎo)體芯片供應(yīng)緊缺的市場環(huán)境，將有利于公司獲取客戶訂單實現(xiàn)公司銷售復(fù)蘇反彈。同時公司未來重點發(fā)展的芯片設(shè)計公司力源半導(dǎo)體今年將大幅增加研發(fā)投入，預(yù)計今年下半年將有新的自研芯片面市。公司對未來發(fā)展前景充滿信心。

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