每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜吳永久    

去年7月31日，國(guó)聯(lián)證券在上海證券交易所主板上市，首發(fā)募資金額19.38億元。

今年2月，國(guó)聯(lián)證券又提出非公開發(fā)行募資65億元的想法。證監(jiān)會(huì)對(duì)這筆65億元募資投向最大的兩大業(yè)務(wù)，即信用業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)，較為關(guān)注。另外，證監(jiān)會(huì)也提出本次融資是否符合時(shí)間間隔規(guī)定的問(wèn)題。6月3日晚間，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布了對(duì)證監(jiān)會(huì)再融資反饋意見5大問(wèn)題的回復(fù)。

國(guó)聯(lián)證券表示，首發(fā)募集資金已使用完畢，募集資金投向未發(fā)生變更且按計(jì)劃投入。因此從去年7月首發(fā)資金全部到位，到今年2月審議通過(guò)本次非公開發(fā)行有關(guān)的議案，時(shí)間間隔剛好不少于6個(gè)月，符合相關(guān)規(guī)定。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》有相關(guān)規(guī)定：“上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月。前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發(fā)生變更且按計(jì)劃投入的，可不受上述限制，但相應(yīng)間隔原則上不得少于6個(gè)月。前次募集資金包括首發(fā)、增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資，不適用本條規(guī)定。”

資金投向領(lǐng)域引關(guān)注

今年2月，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，計(jì)劃募集資金總額不超過(guò)人民幣65億元。其中，不超過(guò)25億元用于進(jìn)一步擴(kuò)大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模；不超過(guò)30億元用于擴(kuò)大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)；另外，增加子公司投入以及其他營(yíng)運(yùn)資金各不超過(guò)5億元。

不難發(fā)現(xiàn)，有將近85%的資金投入到信用業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)中，這也難免不讓證監(jiān)會(huì)本次的反饋意見更多地關(guān)注這兩大塊業(yè)務(wù)的情況，比如融出資金、交易性金融資產(chǎn)等方面。

就融出資金來(lái)看，2018年末到2020年末，國(guó)聯(lián)證券融出資金賬面價(jià)值分別為29.54億元、46.38億元、84.13億元，后兩年分別同比增長(zhǎng)57.03%、81.38%。國(guó)聯(lián)證券表示，融出資金變化趨勢(shì)與滬深兩市整體情況、可比公司一致，但增速高于可比公司，主要系申請(qǐng)人對(duì)融資業(yè)務(wù)列為重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)。

交易性金融資產(chǎn)方面，2018~2020年末，國(guó)聯(lián)證券交易性金融資產(chǎn)余額分別為29.86億元、82.23億元、169.55億元，后兩年分別同比175.39%、106.19%。國(guó)聯(lián)證券表示，可比公司交易性金融資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)，公司交易性金融資產(chǎn)變化趨勢(shì)與可比公司總體一致，但增速高于可比公司平均增速，主要系公司增加了以債券為主要投向的交易性金融資產(chǎn)。

3筆業(yè)務(wù)存在違約情形

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，資產(chǎn)減值計(jì)提也在所難免。截至2020年末，國(guó)聯(lián)證券融出資金平均履約保障比例為261%，且所有業(yè)務(wù)均高于平倉(cāng)線標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)聯(lián)證券表示，截至2020年末，國(guó)聯(lián)證券對(duì)融出資金業(yè)務(wù)逐筆計(jì)算預(yù)期信用損失，不存在第三階段（履約保障比例達(dá)到平倉(cāng)線、出現(xiàn)逾期或預(yù)計(jì)通過(guò)強(qiáng)制平倉(cāng)仍然無(wú)法收回本金的）融出資金業(yè)務(wù)，累計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備771.33萬(wàn)元，減值準(zhǔn)備計(jì)提比例為0.09%。

“計(jì)提比例處于可比公司范圍內(nèi)，但總體低于可比公司均值，主要系報(bào)告期內(nèi)公司該業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。”國(guó)聯(lián)證券解釋道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年國(guó)聯(lián)證券融出資金減值準(zhǔn)備計(jì)提為0.09%，而可比公司均值為1.13%（比如其中中銀證券比值達(dá)3.34%，南京證券比值達(dá)1.17%）。

不過(guò)，國(guó)聯(lián)證券股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)減值計(jì)提比例高于可比公司平均水平，而這主要系公司對(duì)存量違約業(yè)務(wù)全額計(jì)提減值準(zhǔn)備所致。

根據(jù)國(guó)聯(lián)證券披露，2020年末，公司股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)余額18.81億元，較2019年末下降31.62%；同時(shí)，針對(duì)3筆存在違約情形的業(yè)務(wù)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備。