每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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昨日A股市場迎來上半年收官戰(zhàn)，三大指數(shù)集體收漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅最猛。在權(quán)重股寧德時代大漲續(xù)創(chuàng)新高的背景下，芯片股更是霸屏漲幅榜，創(chuàng)業(yè)板指也創(chuàng)出近六年來新高。截至6月30日收盤，A股總市值已達86.2萬億元，較2020年末的79.6萬億元增加6.6萬億元。按最新披露的1.87億自然人投資者來算，上半年人均盈利約3.5萬元。

在這樣的市況下，私募基金也迎來了半年考。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有最新凈值更新的股票策略私募產(chǎn)品合計12270只，其中有8339只產(chǎn)品在今年上半年實現(xiàn)正收益，占比為67.96%。其中半年度冠軍私募產(chǎn)品豪賺542.16%，5只產(chǎn)品收益超300%，另外百億級私募則有超九成機構(gòu)上半年實現(xiàn)盈利。

上半年A股人均盈利約3.5萬元

昨日是A股在6月交易的最后一天，A股迎來上半年收官戰(zhàn)，三大指數(shù)集體收漲。其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)近六年來新高，上半年累計漲幅達到17.22%，而滬指上半年累計上漲3.40%，深證成指上半年累計上漲4.78%。

在這樣的背景下，投資者的收益又是怎樣的呢？數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，A股總市值已達86.2萬億元，較2020年末的79.6萬億元增加6.6萬億元。如果按照A股最新披露的1.87億自然人投資者來計算，上半年人均盈利3.5萬元。值得注意的是，在上半年結(jié)構(gòu)性牛市行情下，誕生了不少的超級牛股，除去年內(nèi)上市的新股，上半年十大牛股分別為*ST眾泰、明微電子、熱景生物、錦泓集團、森特股份、潤和軟件、富滿電子、小康股份、巖石股份、聯(lián)絡(luò)互動。

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，7月指數(shù)或?qū)⒄w盤整，依然認(rèn)為中小盤成長類風(fēng)格將優(yōu)于消費藍籌。7月的中報行情中，結(jié)合市場風(fēng)險偏好和前期股價對中報透支的程度，最為看好半導(dǎo)體設(shè)備和材料、軍工材料和元器件，其次看好新能源車中上游、光伏、CRO、專科醫(yī)院等。

翼虎投資余定恒告訴記者，總體而言，A股市場依然會呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局中的結(jié)構(gòu)性機會。順周期、白酒、家電、地產(chǎn)、金融、有色商品等行業(yè)和指數(shù)短期需要戰(zhàn)略性回避，而在需求確定增長、毛利改善、仍有產(chǎn)業(yè)趨勢的中下游行業(yè)中尋找結(jié)構(gòu)性機會，如：新能源整車，第三代半導(dǎo)體等。

私募半年考：冠軍狂賺超5倍，5只產(chǎn)品收益超300%

在上半年結(jié)構(gòu)性牛市行情下，誕生了不少的超級牛股，那么私募基金的業(yè)績收益又如何呢？私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日收盤，有凈值更新的并且成立時間早于2021年1月1日的12270只股票策略私募產(chǎn)品中，其中一季度有6357只股票策略私募基金實現(xiàn)正收益，占比為51.81%；二季度有8857只股票策略私募基金實現(xiàn)正收益，占比為72.18%。而今年來有8339只主觀股票多頭策略基金實現(xiàn)正收益，占比為67.96%。

從目前私募行業(yè)的整體情況來看，經(jīng)過今年春節(jié)后大市值白馬股的集體回調(diào)后，伴隨著4月份A股市場主要股指的低位回升，股票策略私募產(chǎn)品在第二季度的收益情況出現(xiàn)了顯著改善。不過有意思的是，對于上半年的國內(nèi)股票策略私募產(chǎn)品而言，要想跑贏A股半年度最強指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，依然是個艱巨的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來只有2558只股票策略私募基金跑贏同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，占比為20.85%。

截至6月29日，今年上半年國內(nèi)股票策略私募產(chǎn)品的“前十強”榜單的門檻已經(jīng)提高到了221.17%的半年度收益率，其中冠軍產(chǎn)品在短短6個月內(nèi)一舉豪賺逾5倍，高達542.15%。而在2021年上半年，合計有5只主動多頭股票策略私募產(chǎn)品實現(xiàn)了超3倍的收益率。

私募排排網(wǎng)截止6月25日的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從今年上半年的私募收益來看，萬順通資產(chǎn)康佳喜管理的萬順通六號截止6月18日的最新凈值為12.26元，今年上半年的收益為542%，位居半年度股票策略私募冠軍。另外萬順通資產(chǎn)旗下還有另外一只產(chǎn)品進入了前十名，即萬順通資產(chǎn)李洋管理的萬順通八號，半年度收益為264%。

半年度私募亞軍是飛蟻投資張堅管理的飛蟻一號，半年度收益為371%；季軍是譽慶平資產(chǎn)王華惠管理的譽慶平海鷗飛翔1號，半年度收益為315%；位居第四位的是恒邦兆豐資產(chǎn)馬長海管理的恒邦貳號，半年度收益為312%。同時，建泓時代趙媛媛管理的建泓時光四號半年度收益也達到了306%。

值得注意的是，譽慶平資產(chǎn)旗下還有一只產(chǎn)品排進了前十名，即譽慶平資產(chǎn)王華惠管理的譽慶平飛翔1號，半年度收益為229%。另外，文儲基金肖上華管理的文儲禾豐2號，半年度收益為264%；亞鞅資產(chǎn)張亮管理的匠心全天候策略，半年度收益為237%；明泉基金王新新管理的明泉基金半年度收益為221%。

結(jié)構(gòu)性行情背景下，百億級私募機構(gòu)的收益也出現(xiàn)了顯著分化。私募排排網(wǎng)最新的百億私募數(shù)據(jù)顯示，同犇投資年內(nèi)平均收益為17.91%，位居百億私募第一名；其次是佳期投資，年內(nèi)收益14.63%；排名第三的是林園投資，旗下產(chǎn)品平均收益為13.79%。此外，深圳凱豐投資半年度的平均收益為11.79%，玄元投資半年度收益為11.26%。而截止6月1日，百億私募整體年內(nèi)平均收益為5.32%，其中89.71%的百億私募實現(xiàn)正收益。其中百億量化私募年內(nèi)平均收益高達6.32%，13家百億量化私募更是全部取得正收益。

A股下半場開賽，到底該怎么投？

對于A股下半年行情，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴記者，流動性是直接影響上半年A股的核心變量之一。我國作為疫情下產(chǎn)業(yè)鏈最早恢復(fù)的國家，出口強勁，人民幣逐步升值，A股的強吸引力導(dǎo)致北上資金持續(xù)流入，北上資金成為市場定價的重要力量之一。胡泊指出，上半年市場呈結(jié)構(gòu)性行情，以“科技醫(yī)藥消費”為代表的核心資產(chǎn)確定性高，景氣度好，成長可期，漲幅明顯，尤其是小盤成長股更是牛股頻出。在流動性很難出現(xiàn)驟然轉(zhuǎn)向的情況下，依然看好下半年A股市場整體行情。

胡泊同時表示，下半年A股大概率會呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情，在事件和情緒催化下，細分行業(yè)或主題將不斷輪動。與目前中國整體戰(zhàn)略相符的硬科技產(chǎn)業(yè)鏈仍在壯大，包括新能源汽車、半導(dǎo)體、光伏等產(chǎn)業(yè)有望維持較高的景氣度，并且容易產(chǎn)生新的牛股。大消費板塊經(jīng)歷深度調(diào)整后也將出現(xiàn)新的布局機會，可以按照“高品質(zhì)”“高性價比”兩條主線尋找龍頭。強周期板塊中兼具成長屬性、業(yè)績持續(xù)性好的個股，也會有超越大盤的表現(xiàn)。

君創(chuàng)基金總裁商維嶺告訴記者，進入7月份，我們認(rèn)為市場將延續(xù)結(jié)構(gòu)分化行情。從價值投資角度，中長期看好科技互聯(lián)網(wǎng)、消費、醫(yī)療健康行業(yè)?，F(xiàn)階段，醫(yī)療健康行業(yè)估值體現(xiàn)得比較透徹，整體處于高估狀態(tài)，需要等待市場充分消化?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)無論是橫向估值還是縱向估值比較，目前均已處于5年周期的底部狀態(tài)，具備極佳的吸引力?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)各細分業(yè)務(wù)仍然保持強勁的增長狀態(tài)，企業(yè)掌握龐大的流量入口、寬廣的護城河、極高的客戶粘性、持續(xù)不斷貢獻現(xiàn)金流的能力，市場將會重新定義社交龍頭的資產(chǎn)價值。