每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜張海妮    

8月26日晚，瑞芯微（603893，SH）發(fā)布2021年半年報。今年上半年，瑞芯微實現(xiàn)營業(yè)收入約13.8億元，同比增長104.5%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.6億元，同比大漲184.7%。

對于業(yè)績的強(qiáng)勁增長，瑞芯微表示主要由三個方面推動，分別是市場對智能設(shè)備的需求增長；視覺芯片RV11XX、智能應(yīng)用處理器RK356X等新產(chǎn)品銷售良好；年初對部分產(chǎn)品的提價。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與以往持股不動不同，今年二季度瑞芯微的前十大股東中的一些股東對瑞芯微的股票買賣出現(xiàn)了分歧。據(jù)瑞芯微半年報，其中有4名股東在第二季度進(jìn)行了減持，有2名股東退出了前十大股東，另外有2家機(jī)構(gòu)成為新進(jìn)前十大股東。

圖片來源：瑞芯微2021年半年報截圖

產(chǎn)業(yè)需求旺盛

根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2021年1~6月全球半導(dǎo)體市場銷售額達(dá)到2531億美元，同比增長21.4%。受全球半導(dǎo)體產(chǎn)品需求旺盛影響，中國集成電路產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年1~6月中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為4102.9億元，同比增長15.9%，增速比一季度略有下降。其中，設(shè)計業(yè)同比增長18.5%，銷售額為1766.4億元；制造業(yè)同比增長21.3%，銷售額為1171.8億元；封裝測試業(yè)同比增長7.6%，銷售額1164.7億元。 

在產(chǎn)業(yè)需求的強(qiáng)勁推動下，瑞芯微業(yè)績也呈現(xiàn)了高增長。瑞芯微在半年報中表示，上半年的強(qiáng)勁增長主要得益于三個方面，分別是：人工智能物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、智能教育電子和智能家居以及辦公會議設(shè)備等產(chǎn)品（例如智能音箱、掃地機(jī)器人、翻譯筆）的需求增長帶動業(yè)績增長；機(jī)器視覺芯片RV11XX、智能應(yīng)用處理器RK356X等新產(chǎn)品的規(guī)模化量產(chǎn)，銷售良好；在2021年初對部分產(chǎn)品進(jìn)行提價，維持產(chǎn)品的基本毛利率。

針對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，瑞芯微表示，隨著5G技術(shù)發(fā)展以及商用步伐的加快，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）時代正加速到來。作為各大傳統(tǒng)行業(yè)智能化升級的通道，AIoT的應(yīng)用場景不斷豐富，已經(jīng)在工業(yè)、機(jī)器視覺等多場景中實現(xiàn)規(guī)模落地。2021年6月，IDC預(yù)測，全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模到2025年或?qū)⑦_(dá)1.1萬億美元，年均復(fù)合增長11.4%，其中中國市場占比將提升到25.9%，物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模全球第一。AIoT將成為物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來發(fā)展的重要方向。 

重要股東交易方向出現(xiàn)分歧

據(jù)瑞芯微2021年半年報，今年二季度末前十大股東出現(xiàn)了變動。

今年一季度末，瑞芯微前十大股東門檻約為386萬股，而至二季度末該門檻下降至了260萬股。與此同時，有4位股東在二季度對瑞芯微進(jìn)行了減持，有2位股東退出了瑞芯微前十大股東名單，而從前十大股東入圍門檻看，這2位股東退出也是因減持。

值得注意的是，在二季度持股并未有變的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司和上海武岳峰集成電路股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）兩位股東也在此前公告了接下來的減持計劃。

相應(yīng)的，有減持的也就有增持的。二季度瑞芯微也迎來了兩位新進(jìn)前十大股東，分別是交通銀行股份有限公司-萬家行業(yè)優(yōu)選混合型證券投資基金(LOF)（以下簡稱萬家行業(yè)優(yōu)選）和深圳市達(dá)晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司-深圳市達(dá)晨晨鷹二號股權(quán)投資企業(yè)(有限合伙)（以下簡稱達(dá)晨財智）。

從二季度末和一季度末的前十大股東門檻對比看，萬家行業(yè)優(yōu)選截至二季度末持有瑞芯微約500萬股，持股數(shù)高于一季度瑞芯微前十大股東門檻，顯然是在二季度進(jìn)行了加倉。而達(dá)晨財智的持股數(shù)與一季度末持股數(shù)未有增加，是屬于被動進(jìn)入前十。

勵民、黃旭為一致行動人，為瑞芯微的控股股東、實際控制人，兩人直接持有瑞芯微的股份未發(fā)生變化。

值得注意的是，雖然有眾多買方機(jī)構(gòu)對瑞芯微進(jìn)行了減持。但也有不少賣方研究機(jī)構(gòu)對瑞芯微給出了“買入”或“推薦”的評級。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年7月份以來，東北證券、華安證券、華西證券、中泰證券等7家券商都給出了“買入”或“推薦”評級”。

西南證券在8月19日的研究報告中稱，瑞芯微從復(fù)讀機(jī)起家，把握住MP3/MP4、平板電腦等產(chǎn)品的爆發(fā)，如今專注于消費(fèi)電子與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，在智能商顯、掃地機(jī)器人、智能音箱等品類上都有較高的市占率。此外，由于下游產(chǎn)品對芯片的制程要求不高，公司主力產(chǎn)品28nm的RK3288和RK3399歷時7年仍為熱銷產(chǎn)品且價格穩(wěn)定，在研8nm制程的RK3588旗艦芯片未來有望提供新的業(yè)績增量。西南證券預(yù)計瑞芯微未來三年歸母凈利潤將保持57%的復(fù)合增長率，給予瑞芯微2022年85倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價178.5元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)