每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜梁梟    

2020年以來的“芯片荒”對消費(fèi)電子、汽車等行業(yè)影響甚深，也傳導(dǎo)到了相關(guān)上下游企業(yè)。

8月29日晚，主營聲學(xué)、電源及數(shù)據(jù)傳輸產(chǎn)品的瀛通通訊（002861，SZ）發(fā)布2021年半年報。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.75億元，同比下滑10.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損980.12萬元，同比下滑143.68%。

瀛通通訊表示，上半年盈利下滑的主要原因是藍(lán)牙主控芯片及部分元器件供應(yīng)緊張影響，部分客戶需求訂單放緩，導(dǎo)致產(chǎn)品固定成本分?jǐn)偧哟蟆Ａ硗?，海外部分廠區(qū)受疫情影響短暫停工，部分老項目需求下調(diào)、降價等因素，也影響了公司的經(jīng)營業(yè)績。

第一大主營產(chǎn)品毛利率較低

瀛通通訊主要產(chǎn)品包括耳機(jī)成品、聲學(xué)零件、數(shù)據(jù)線及其他產(chǎn)品，主要應(yīng)用于智能手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域，大型客戶包括蘋果、小米、萬魔、vivo、OPPO等。但消費(fèi)電子行業(yè)自2020年以來出現(xiàn)了“芯片荒”，包括藍(lán)牙芯片在內(nèi)的元器件供應(yīng)不穩(wěn)定、不及時以及價格上漲。

這也造成了瀛通通訊業(yè)績下滑。瀛通通訊表示，自2020年以來，元器件開始出現(xiàn)短缺情況，全球供應(yīng)鏈體系持續(xù)受創(chuàng)，部分客戶訂單仍不可避免地受到影響，包括部分客戶訂單下調(diào)、原材料成本上升以及產(chǎn)品固定成本分?jǐn)偧哟蟆?/p>

瀛通通訊的業(yè)務(wù)原來以通訊線材、耳機(jī)半成品等聲學(xué)零件為主。近年來，瀛通通訊實(shí)施“有線轉(zhuǎn)向無線、從半成品轉(zhuǎn)向智能成品”戰(zhàn)略，耳機(jī)成品收入占比不斷提升，超越聲學(xué)零件成為公司主要收入來源。2021年上半年，耳機(jī)成品實(shí)現(xiàn)收入2.75億元，營收占比為57.89%。

不過，耳機(jī)成品的毛利率較低。上半年耳機(jī)成品的毛利率為15.97%，同比增0.12個百分點(diǎn)，但相對于聲學(xué)零件毛利率33.94%、數(shù)據(jù)線及其他產(chǎn)品毛利率21.75%仍然較低，而且聲學(xué)零件的毛利率還同比下滑了5.51個百分點(diǎn)。

2021年上半年，瀛通通訊的整體毛利率為20.86%，同比下滑了1.45個百分點(diǎn)。瀛通通訊表示，部分老項目需求下調(diào)、降價，及原材料價格上漲，導(dǎo)致毛利率降低。

對此，瀛通通訊表示，報告期內(nèi)，因疫情和國際大宗商品價格波動，公司原材料面臨價格上漲風(fēng)險，對公司利潤和毛利率造成一定影響；公司將加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理工作，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需求和原材料市場價格走勢調(diào)整備貨策略，做好采購預(yù)測和計劃管理，控制采購成本，以最大限度降低原材料價格上漲對公司利潤的影響。

二級市場股價低于債轉(zhuǎn)股價格

2021年上半年，瀛通通訊的可轉(zhuǎn)換公司債券也開始進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，目前已可轉(zhuǎn)換為公司股份。

2020年7月，瀛通通訊公開發(fā)行了300萬張可轉(zhuǎn)債，募集資金3億元，計劃用于智能無線電聲產(chǎn)品生產(chǎn)基地新建項目和補(bǔ)充流動資金。

自2021年1月8日起，上述可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)換為瀛通通訊股份，初始轉(zhuǎn)股價格為27.53元/股。5月25日，瀛通通訊實(shí)施2020年年度權(quán)益分派，向全體股東每10股送紅股3股，每10股派現(xiàn)金0.75元，相應(yīng)將“瀛通轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格由27.53元/股調(diào)整為21.12元/股。

不過自1月8日以后，瀛通通訊二級市場股價一直低于21.12元/股的轉(zhuǎn)股價格，股價（前復(fù)權(quán)）最高點(diǎn)為6月19日的17.55元/股。截至8月27日收盤，瀛通通訊股價為12.27元/股。

記者在深交所互動易上看到，投資者對瀛通通訊可轉(zhuǎn)債情況較為關(guān)注，還有投資者建議公司及時下修轉(zhuǎn)股價。對此，瀛通通訊回應(yīng)稱：“公司將綜合宏觀政策、行業(yè)發(fā)展趨勢、經(jīng)營情況、資金安排、資本市場變動情況等因素對可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格進(jìn)行考量，如進(jìn)行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格下修，公司將按規(guī)定履行審批程序及信息披露義務(wù)。”

今年6月22日，中證鵬元資信評估股份有限公司發(fā)布了“瀛通轉(zhuǎn)債”2021年跟蹤評級報告，評估結(jié)果為本期債券信用等級維持為“AA-”，發(fā)行主體信用等級維持為“AA-”，評級展望維持為穩(wěn)定。

中證鵬元表示，評估結(jié)果考慮到瀛通通訊無線耳機(jī)成品業(yè)務(wù)收入規(guī)模持續(xù)增長，股份質(zhì)押擔(dān)保為本期債券償付提供了一定的保障；同時也關(guān)注到公司聲學(xué)零件業(yè)務(wù)收入持續(xù)下降，外銷業(yè)務(wù)存在一定的匯率波動風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，客戶集中度仍較高，未來新增產(chǎn)能存在一定的消化風(fēng)險，以及公司規(guī)模仍較小，商譽(yù)存在一定的減值風(fēng)險等風(fēng)險因素。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)