每經(jīng)記者｜肖世清    每經(jīng)編輯｜陳星    

1月9日，在新華社瞭望智庫主辦的“第六屆中國新金融高峰論壇”上，清華大學(xué)國家金融研究院院長(zhǎng)、國際貨幣基金組織（IMF）原副總裁朱民表示：“在今天，對(duì)中國來說金融探索最主要的抓手就是零碳金融的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，而中國有經(jīng)驗(yàn)、有機(jī)遇，也可以在這里實(shí)現(xiàn)換道超車，建立世界領(lǐng)先的零碳金融體系。”

朱民認(rèn)為，建立零碳金融體系，金融業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)到碳中和的戰(zhàn)略意義，要構(gòu)建與碳中和目標(biāo)一致的中國模式結(jié)構(gòu)性貨幣政策。創(chuàng)新以物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)的“二支柱”貨幣政策向增加碳中和目標(biāo)的“三支柱”貨幣政策發(fā)展。

圖片來源：主辦方供圖

綠色貸款整體規(guī)模還不夠

論壇上，朱民表示，如果能實(shí)現(xiàn)碳中和，中國將進(jìn)入另一個(gè)輝煌的40年。第一個(gè)40年是改革開放以來，但這是一個(gè)傳統(tǒng)工業(yè)化的模式，而下一個(gè)40年是綠色發(fā)展模式，將會(huì)引領(lǐng)世界，能夠讓全球共享繁榮。

朱民稱，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展，金融的作用非常大，金融第一件事是要從現(xiàn)在的綠色金融跨越到零碳金融。

他表示，中國的綠色金融是全球領(lǐng)先的，2021年上半年已經(jīng)有13.92萬億綠色貸款，全球第一，但是整體規(guī)模還是不夠。零碳是工業(yè)和社會(huì)的根本結(jié)構(gòu)變化，從這個(gè)意義上說金融從綠色走向零碳特別重要。

“金融機(jī)構(gòu)通過貸款的導(dǎo)向會(huì)引起整個(gè)結(jié)構(gòu)的變化。”朱民表示。

與此同時(shí)，他指出，在碳價(jià)上升，新能源價(jià)格下降的沖擊下，煤電公司對(duì)銀行貸款的違約率會(huì)在10年內(nèi)攀升，所以存量調(diào)整是重大的變化。四大國有銀行對(duì)“五大門類”保持關(guān)注，貸款余額現(xiàn)在達(dá)到34.86萬億，這些貸款的質(zhì)量也都會(huì)發(fā)生變化，需要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。

金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理要和碳中和一致

朱民稱，2060年我國GDP可能是現(xiàn)在的4倍，但是碳排放量幾乎會(huì)下降為零，這是一個(gè)巨大的科技創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性變化。

在朱民看來，金融要支持零碳科技創(chuàng)新，在4倍GDP增長(zhǎng)空間下，零增長(zhǎng)的碳排放核心是科技創(chuàng)新，太陽能、光伏創(chuàng)新效率從20%提到30%，這是非常巨大的變化。

朱民指出，上述創(chuàng)新需要構(gòu)建中國模式的貨幣政策作為支撐。貨幣政策傳統(tǒng)是物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“二支柱”，現(xiàn)在會(huì)走向碳中和目標(biāo)的“三支柱”，因?yàn)樘贾泻娃D(zhuǎn)型會(huì)引起金融的不穩(wěn)定，所以政策必須考慮進(jìn)去，模型、估算、測(cè)量都必須考慮進(jìn)去。

他進(jìn)一步指出，碳中和的增長(zhǎng)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)息息相關(guān)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，需要有結(jié)構(gòu)性的貨幣政策。我國央行有豐富的窗口指導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)，就是結(jié)構(gòu)性政策，我們率先推出了對(duì)碳中和的再貸款機(jī)制，已經(jīng)走在前面。

與此同時(shí)，朱民強(qiáng)調(diào)，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)必須發(fā)生變化，也就是要和碳中和一致。比如，巴塞爾協(xié)議的第一支柱，最低資本要求，就要調(diào)高高碳資產(chǎn)的權(quán)重，降低綠色資產(chǎn)的權(quán)重，這個(gè)就要很謹(jǐn)慎，需要模型、計(jì)算考慮。第二支柱要鼓勵(lì)開展氣候變化和碳中和相關(guān)的壓力測(cè)試，轉(zhuǎn)型過程中有很大的風(fēng)險(xiǎn)。第三支柱市場(chǎng)約束下，要強(qiáng)化氣候變化的披露，監(jiān)管政策都要發(fā)生相應(yīng)的變化。

他認(rèn)為，在這個(gè)情況下，利用制度優(yōu)勢(shì)，利用綠色金融經(jīng)驗(yàn)換道超車，超前進(jìn)入綠色金融、零碳金融，這需要制定零碳金融的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、路徑和政策，制定零碳目標(biāo)下的風(fēng)險(xiǎn)偏好，激勵(lì)、披露產(chǎn)品，建立風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、情景分析和壓力測(cè)試，也要求金融機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略、技術(shù)到治理機(jī)制做好充分的準(zhǔn)備。

“我覺得在今天，對(duì)中國來說金融探索最主要的抓手就是零碳金融的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，而中國有經(jīng)驗(yàn)、有機(jī)遇，也可以在這里實(shí)現(xiàn)換道超車，建立世界領(lǐng)先的零碳金融體系。”朱民指出。