每經(jīng)記者｜楊煜  王帆    每經(jīng)編輯｜張海妮    

剛剛過去的2021年，是疫情來襲后的第二年，民航業(yè)壓力不減。自2021年年初開始，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》每月推出《中國民航業(yè)數(shù)據(jù)洞察報告》及“民航數(shù)據(jù)洞察”系列報道，持續(xù)關(guān)注中國主流航司、機場運營表現(xiàn)與資本運作，長期追蹤和洞察中國民航業(yè)發(fā)展趨勢。 

在春節(jié)即將來臨之際，歲末年初之時，我們特別推出《中國民航業(yè)數(shù)據(jù)洞察報告（2021）》，盤點2021年民航業(yè)全年運營情況。

民航業(yè)在二級市場的表現(xiàn)喜憂參半。截至2021年年底，僅有中國國航和南方航空兩支航空股的市值超過千億人民幣，分別為1326.12億元和1154.19億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

5只機場股的市值相較年初均出現(xiàn)不同程度的下降。其中，上海機場市值從1457.94億元跌至899.70億元，市值蒸發(fā)了近四成。緊隨其后的分別為北京首都機場股份（-28.38%）、白云機場（-14.65%）、深圳機場（-10.40%）和廈門空港（-0.30%）。

上海機場市值及股價大跌的導(dǎo)火索是其1月底簽署的免稅店合同補充協(xié)議。據(jù)該補充協(xié)議，上海機場的免稅收入將僅與國際客流恢復(fù)情況掛鉤，并將原合同約定的免稅收入下限調(diào)整為收入上限。這使得多家券商對上海機場短期盈利能力給出悲觀預(yù)期。據(jù)其2021年半年報，上海機場商業(yè)餐飲收入同比大減68.9%，主要原因便是免稅店租金收入大幅下降。

股價持續(xù)下滑，上海機場也走下航空板塊常年市值“冠軍”的座位。冷中取暖，在宣布擬與虹橋機場合并重組后，上海機場股價實現(xiàn)一定幅度回升。截至2021年12月31日，上海機場市值排在中國國航、南方航空和中國東航之后，位居航空板塊第四名。

民航專家綦琦表示，上海機場作為機場股的代表，其股價下跌一定程度上也影響了投資者對其他機場股的信心。

航司方面，除華夏航空以外的上市航司市值均有所上升。從業(yè)績來看，2021年前三季度，上市航司營業(yè)收入普遍同比上升，合計虧損280.66億元，較2020年同期減虧約147億元。多家券商指出，航空需求逐漸恢復(fù)的趨勢較為確定。

其中，*ST海航市值從255.45億元漲至618.32億元，漲幅達(dá)到142.05%。排在其后的分別為吉祥航空（56.11%）、中國東航（27.05%）、南方航空（26.33%）、中國國航（21.90%）和春秋航空（2.47%）。

*ST海航市值大漲一方面是由于其重整計劃“靴子落地”，另一方面則是根據(jù)重整計劃轉(zhuǎn)增了大量股份。與此類似，中國東航與南方航空市值上升也分別受到股票增發(fā)與轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的影響。吉祥航空的市值增幅基本由股價上漲帶動。2021年，吉祥航空股價（收盤價，前復(fù)權(quán)）上漲57.08%，是去年股價漲幅最大的航空股。