方正證券指出，創(chuàng)新藥板塊系統(tǒng)性估值提升是醫(yī)藥生物行業(yè)配置回歸的最大催化劑，核心在于中國(guó)創(chuàng)新藥企的商業(yè)模式獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。龍頭公司已進(jìn)入盈利階段，研發(fā)管線通過(guò)BD轉(zhuǎn)化為常態(tài)化收入，推動(dòng)創(chuàng)新管線進(jìn)入系統(tǒng)性拔估值階段。出海趨勢(shì)顯著，2025年國(guó)內(nèi)對(duì)外合作與許可交易首付款已超25億美金，總金額超500億美金，達(dá)到去年全年水平。

全球銷售超50億美金的大藥中，2030年前專利到期或臨近到期的產(chǎn)品銷售額接近2000億美金，巨大的專利懸崖缺口推動(dòng)MNC的BD熱情。行業(yè)已到拐點(diǎn)，龍頭biotech開始盈利，正式跨入商業(yè)模式驗(yàn)證的新階段。技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)行業(yè)向上及出海BD，中國(guó)在ADC、雙抗多抗、二代IO、GLP1等領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)先，眾多創(chuàng)新產(chǎn)品開始讀出數(shù)據(jù)，早期創(chuàng)新管線價(jià)值將被進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)并定價(jià)。

疫苗ETF（代碼：159643）跟蹤的是疫苗生科指數(shù)（代碼：980015），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場(chǎng)中選取涉及疫苗研發(fā)、生產(chǎn)及相關(guān)生物科技業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，聚焦生物醫(yī)藥行業(yè)中的疫苗及生物科技領(lǐng)域，以反映疫苗產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

沒(méi)有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰國(guó)證疫苗與生物科技ETF發(fā)起聯(lián)接A（017185），國(guó)泰國(guó)證疫苗與生物科技ETF發(fā)起聯(lián)接C（017186）。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。