1、今日A股震蕩調(diào)整。上證指數(shù)報(bào)3972.03點(diǎn)，下跌0.46%，深證成指報(bào)收13202.00點(diǎn)，下跌0.11%。交易活躍度略有下降，兩市全天共計(jì)成交1.93萬(wàn)億元。近期國(guó)內(nèi)政策進(jìn)入空窗期，海外擾動(dòng)逐漸增多，當(dāng)前雖并不具備大級(jí)別調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但上攻動(dòng)能轉(zhuǎn)弱、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)加快，預(yù)計(jì)后市仍以區(qū)間震蕩為主。

2、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈今日整體維持高景氣度，隔膜、正極材料、電解液等環(huán)節(jié)全面表現(xiàn)活躍；碳酸鋰期貨合約漲停，報(bào)95200元/噸，創(chuàng)2024年7月以來(lái)新高。基本面上，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池需求同期旺盛，鋰電池企業(yè)普遍高產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)，全中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈11月的排產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到209GWh，創(chuàng)歷史新高。目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣拐點(diǎn)已現(xiàn)，估值回歸機(jī)會(huì)明確，建議關(guān)注新能源車ETF(159806)把握機(jī)會(huì)。

3、近日國(guó)債收益率震蕩下行，十年期國(guó)債收益率今日?qǐng)?bào)收1.8015%，國(guó)債市場(chǎng)整體延續(xù)震蕩偏多格局。人民銀行重啟國(guó)債買賣提升市場(chǎng)情緒，寬松貨幣政策與資產(chǎn)荒格局并存，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，國(guó)債的投資價(jià)值持續(xù)凸顯。資金利率偏高，短端品種下行空間有限，長(zhǎng)端及超長(zhǎng)端國(guó)債配置價(jià)值增強(qiáng)，整體債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。建議適當(dāng)關(guān)注兼具中長(zhǎng)期安全墊與穩(wěn)定回報(bào)的十年國(guó)債ETF(511260)。

4、煤炭板塊，供給側(cè)看，11月中央應(yīng)急管理部門進(jìn)駐主產(chǎn)區(qū)安全督察，預(yù)計(jì)安全監(jiān)管持續(xù)限制煤炭生產(chǎn)，煤炭供給收縮預(yù)期仍存。需求側(cè)看，北方集中供暖已開(kāi)啟，日耗進(jìn)入上行趨勢(shì)。在供應(yīng)端偏緊，庫(kù)存水平處于同期低位的背景下，Q4煤炭供應(yīng)或難以維持去年高位，而需求正常，煤價(jià)上漲動(dòng)能或?qū)⒊掷m(xù)。建議投資者關(guān)注市場(chǎng)上唯一的煤炭ETF（515220）。

5、鋼鐵板塊，政策面強(qiáng)化供給端收縮預(yù)期和行業(yè)秩序修復(fù)預(yù)期?！朵撹F行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》明確提到要繼續(xù)實(shí)施產(chǎn)量壓減政策，為鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)提出了較為實(shí)質(zhì)性的目標(biāo)。基本面上，在反內(nèi)卷政策推動(dòng)下，鋼鐵供給側(cè)退出預(yù)期強(qiáng)化，三季度開(kāi)始鋼鐵價(jià)格上漲，疊加原材料庫(kù)存成本較低，行業(yè)利潤(rùn)明顯改善?？傮w而言，鋼鐵板塊受益于政策與供給收縮預(yù)期+基本面邊際改善+低估值修復(fù)，未來(lái)行業(yè)反內(nèi)卷催化可期，明年行業(yè)供給與成本有望共振，建議投資者關(guān)注市場(chǎng)上唯一一只鋼鐵ETF（515210）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。