每經記者｜李蕾    每經編輯｜吳永久    

近期，企業(yè)級垂類AI賽道動作頻頻。

12月9日晚，一則并購消息引發(fā)行業(yè)關注。上市公司博瑞傳播宣布擬受讓成都傳媒集團及每經傳媒合計持有的每經數(shù)智（成都）科技有限公司（以下簡稱每經科技）51%股權，交易金額為6649.02萬元。

據(jù)介紹，每經科技成立于2018年12月，2022年11月被每經傳媒整合控股后，其核心業(yè)務聚焦于企業(yè)級AI應用賽道，深耕內容生產與傳播場景，以自研智能化軟件產品與場景化解決方案為核心，助力金融、政務、企業(yè)及媒體等機構實現(xiàn)智能傳播。博瑞傳播入主后，將與每經傳媒深度合作，全面助力每經科技打造智能傳播頭部企業(yè)。

每經科技的并購動態(tài)并非個例。近期多家科技企業(yè)密集推出面向教育、醫(yī)療等場景的垂直解決方案，企業(yè)級垂類AI領域的產業(yè)合作與場景落地持續(xù)深化，投資機構調研頻次也顯著提升。

在基礎模型成熟與企業(yè)剛性需求釋放的雙重驅動下，企業(yè)級垂類AI應用賽道正在快速升溫中。多位投資圈人士表示，在多重利好因素共振下，這一領域有望催生獨角獸級別的企業(yè)。

企業(yè)級垂類AI應用成VC關注焦點，市場規(guī)模迎來爆發(fā)式增長

當前，企業(yè)級垂類AI應用正從技術探索邁入規(guī)?；涞氐年P鍵階段，成為投資機構關注的熱門賽道之一。在基礎模型成熟、市場需求釋放與政策扶持的多重驅動下，這一領域不僅關注度持續(xù)攀升，市場規(guī)模更呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。

來自國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的報告顯示，2024年下半年中國企業(yè)級應用管理軟件市場規(guī)模已達54.3億美元，同比增長7.0%；在國產化替代加速、AI大模型深度滲透等利好推動下，預計2029年市場規(guī)模將飆升至175.2億美元，2024年～2029年復合增長率達11.2%，正式進入高速增長周期。

在不少行業(yè)人士看來，企業(yè)級垂類AI應用成為投資新焦點，本質是技術成熟與市場需求的雙重必然。

盛景嘉成創(chuàng)投管理合伙人王湘云對《每日經濟新聞》記者指出，首先，基礎模型能力已提升至可支撐大規(guī)模產業(yè)化的階段，全球科技巨頭的巨額資本投入已用實際行動驗證了技術路線的可行性；更重要的是，企業(yè)級場景具備更廣闊的發(fā)展空間與競爭優(yōu)勢，企業(yè)級垂類AI能精準解決提效、降本、增收的剛性需求，通過數(shù)據(jù)積累與行業(yè)經驗沉淀構建深厚商業(yè)護城河，其價值已超越傳統(tǒng)軟件工具，成為支撐企業(yè)復雜決策的智能調度系統(tǒng)。

國智產投創(chuàng)始合伙人孫萬營則從技術適配性角度補充道，大模型雖具備通用能力，但在處理關聯(lián)問題時易受幻覺影響，而垂直小模型聚焦特定領域，解決方案更精準、效果更突出。這種“精準賦能”的特性，使其成為新生產力賦能產業(yè)的具體體現(xiàn)。

另外，企業(yè)級垂類AI的投資價值更具確定性。孫萬營強調，B端客戶付費意愿明確且決策邏輯清晰，只要產品能創(chuàng)造可量化價值，客戶就愿意買單，這與消費級AI需培養(yǎng)用戶付費習慣的困境形成鮮明對比。王湘云進一步指出，傳統(tǒng)軟件市場僅占全球GDP的1%～3%，而企業(yè)級AI應用能聯(lián)動人力成本優(yōu)化、設備資產商業(yè)化等多個領域，利潤池規(guī)模顯著擴大，這一潛在價值空間正是吸引資本持續(xù)涌入的核心原因。

“落地能力+行業(yè)Know how”成企業(yè)突圍關鍵，催生獨角獸土壤

隨著企業(yè)級垂類AI應用的發(fā)展進入新階段，怎樣的企業(yè)能率先從行業(yè)里“跑出來”？

多位受訪投資人一致認為，在基礎模型與算力已非核心瓶頸的當下，能否將技術能力轉化為實際產業(yè)價值，成為區(qū)分企業(yè)競爭力的核心標尺。

王湘云表示，落地能力的核心在于團隊適配與方法論沉淀。在她看來，企業(yè)級AI應用的落地需要“懂模型+懂行業(yè)+懂軟件”的復合型人才團隊，傳統(tǒng)軟件團隊的工作模式已難以適配；同時，行業(yè)尚處于全球同步探索階段，缺乏成熟的實施方法論，需通過大量工程實踐明確數(shù)據(jù)治理、模型適配、流程協(xié)同的標準化路徑。

換句話來說，當前企業(yè)級垂類AI應用的競爭焦點已從早期的模型能力轉向落地能力，而深厚的行業(yè)Know-how則成為企業(yè)構建核心壁壘的關鍵，這使得大廠與純技術公司均難以形成絕對優(yōu)勢。

一方面，大廠雖具備算力與通用模型優(yōu)勢，但往往缺乏垂直領域的深度沉淀，難以精準適配細分行業(yè)的個性化需求，且組織架構龐大導致決策鏈長，無法快速響應場景化迭代需求。另一方面，純技術公司則面臨著“懂技術不懂行業(yè)”的困境，缺乏對具體產業(yè)流程、合規(guī)要求的深刻理解等已經成為比較普遍的問題。

相反，深耕特定領域、兼具技術研發(fā)能力與行業(yè)資源的企業(yè)，既能通過貼近場景的產品設計解決實際問題，又能憑借數(shù)據(jù)積累與經驗沉淀構建競爭壁壘，有望成為賽道中的核心玩家。例如，金融、傳媒、教育等領域因需求剛性強、數(shù)據(jù)基礎好，成為企業(yè)級垂類AI的先發(fā)優(yōu)勢賽道；而在政務、醫(yī)療等對合規(guī)性要求高的領域，具備政企資源對接能力與數(shù)據(jù)安全技術的企業(yè)，也在逐步形成差異化優(yōu)勢。

展望未來3～5年，企業(yè)級垂類AI應用賽道將迎來場景深耕與進一步發(fā)展的關鍵期，有望催生獨角獸級別的企業(yè)。多位投資人甚至樂觀預測，頭部企業(yè)的價值上限將遠超傳統(tǒng)獨角獸標準，成為引領產業(yè)智能化升級的核心力量。

王湘云堅信，企業(yè)級垂類AI應用賽道不僅能誕生獨角獸，頭部企業(yè)上限將遠超預期。其核心支撐在于三大優(yōu)勢：一是隨著企業(yè)級AI應用對更多環(huán)節(jié)的整合，其覆蓋的企業(yè)投入占比可能達到10%～30%，收入上限顯著高于傳統(tǒng)軟件1%～3%的水平，從而推動利潤池規(guī)模大幅擴大；其次是AI在企業(yè)級場景的應用并非單一環(huán)節(jié)的工具，而是貫穿多流程的深度協(xié)同系統(tǒng)，客戶黏性極強，為企業(yè)帶來了穩(wěn)定增長的基礎；第三是企業(yè)級AI應用可采用“按結果付費”（AI RaaS，Result-as-a-Service）的模式，收費上限遠高于傳統(tǒng)模式。

孫萬營也表示，To B領域細分市場空間足夠廣闊，即便僅解決部分問題，也能支撐起百億級市場規(guī)模，為獨角獸企業(yè)提供成長土壤，發(fā)展前景值得期待。

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封面圖片來源：每經記者 張建 攝