華龍證券指出，在當(dāng)前背景下，有色金屬行業(yè)景氣度持續(xù)提升。銅方面，品位降低和激勵價格壓制導(dǎo)致礦端供給剛性，中期供應(yīng)偏緊；地緣因素進一步加劇供應(yīng)鏈錯配，市場普遍預(yù)期2026年前后精煉銅將轉(zhuǎn)入緊缺。需求端，美國2026年經(jīng)濟增速預(yù)期良好，美聯(lián)儲“預(yù)防性降息”為軟著陸提供保障，同時中國銅需求預(yù)計保持韌性。供給緊張為銅價提供支撐，需求恢復(fù)情況將決定價格彈性。

礦業(yè)ETF（561330）跟蹤的是有色礦業(yè)指數(shù)（931892），該指數(shù)從市場中選取從事有色金屬勘探、開采及加工的企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股具有較強的周期性特征，受全球經(jīng)濟環(huán)境、供需關(guān)系和商品價格波動影響較大，主要覆蓋銅、鋁、鋅等金屬的生產(chǎn)和加工領(lǐng)域。

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