開(kāi)年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌紅利股延續(xù)升溫趨勢(shì)。1月12日，上海機(jī)場(chǎng)公告顯示，太保資產(chǎn)通過(guò)大宗交易將持股比例提升至5%，觸發(fā)今年首例險(xiǎn)資舉牌。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年險(xiǎn)資舉牌次數(shù)達(dá)41次，是2024年的2倍之多，創(chuàng)近十年新高。多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資入市更偏好現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅確定性強(qiáng)的紅利類資產(chǎn)，高自由現(xiàn)金流企業(yè)的投資價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯。

自由現(xiàn)金流是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)獲得的現(xiàn)金流中，扣除必要資本支出后的可支配現(xiàn)金，是可以用來(lái)分紅、回購(gòu)股票、償還債務(wù)或進(jìn)行新投資的“真金白銀”。擁有充沛自由現(xiàn)金流的企業(yè)，往往具備更強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性和盈利能力。一方面，充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備有助于企業(yè)保持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，降低對(duì)外部融資的依賴；另一方面，自由現(xiàn)金流能支持企業(yè)投資與擴(kuò)張，為持續(xù)分紅、股份回購(gòu)提供長(zhǎng)期支撐，增強(qiáng)了股東回報(bào)的可持續(xù)性。所以說(shuō)，自由現(xiàn)金流是“紅利之母”，它能為企業(yè)持續(xù)“造血”，提供高分紅的源頭活水。從自由現(xiàn)金流這一指標(biāo)出發(fā)，可能更能篩選出真正優(yōu)質(zhì)、能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的公司。

中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)，就是聚焦自由現(xiàn)金流策略的代表指數(shù)之一。該指數(shù)是從中證800指數(shù)樣本中，精選50只自由現(xiàn)金流率較高的個(gè)股，目標(biāo)將A股市場(chǎng)中“造血能力”強(qiáng)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的“現(xiàn)金牛”企業(yè)納入成分股。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，該指數(shù)剔除了金融和地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)分布相對(duì)集中，更貼合高現(xiàn)金流的特征。指數(shù)前五大行業(yè)為汽車、石油石化、家用電器、有色金屬和鋼鐵，合計(jì)權(quán)重超過(guò)53%，多為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中現(xiàn)金流改善較為明顯的領(lǐng)域（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，截至2026.01.13）。

從歷史表現(xiàn)來(lái)看，中證800自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)自基日（2013年12月31日）以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)769%，年化回報(bào)超20%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的收益彈性。2019年以來(lái)，800現(xiàn)金流的全收益指數(shù)連續(xù)6個(gè)年度取得正收益，在過(guò)去10個(gè)完整年度中有9年實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，展現(xiàn)出長(zhǎng)期配置價(jià)值。估值層面看，中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)當(dāng)前市盈率約為13倍，低于中證全指自由現(xiàn)金流、國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，具備一定的配置性價(jià)比（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，截至2026.01.13）。

據(jù)悉，廣發(fā)基金在去年5月6日推出了自由現(xiàn)金流ETF廣發(fā)（159229），成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)為25.14%（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，截至2026.01.16）。為便于場(chǎng)外投資者高效參與自由現(xiàn)金流策略，1月19日至23日，廣發(fā)基金在中信銀行、方正證券、廣發(fā)基金直銷等渠道推出廣發(fā)中證800自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金（A類：025680 ；C類：025681），為投資者提供一鍵布局A股“現(xiàn)金牛”資產(chǎn)的配置選擇。