1月22日，光伏50ETF（159864）漲超1.3%，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)引關(guān)注。

中信建投指出，近期硅料、白銀價(jià)格上漲導(dǎo)致光伏電池、組件企業(yè)利潤(rùn)承壓加劇，白銀在組件成本中占比已達(dá)19.3%，成為第一大成本。2019年以來(lái)白銀持續(xù)出現(xiàn)供需缺口，考慮供給剛性及新興應(yīng)用增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)其供需將長(zhǎng)期緊平衡。為控制成本，降低銀耗成為光伏企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，銅是最理想的替代材料。借鑒PCB、MLCC、半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，光伏目前主要通過(guò)銀包銅、電鍍銅、純銅漿三種方式推動(dòng)銅滲透率提升。目前銀包銅、電鍍銅進(jìn)展相對(duì)較快，其中銀包銅資本開(kāi)支壓力較小，若驗(yàn)證順利有望快速放量；純銅漿是終極目標(biāo)但尚有許多問(wèn)題待解決。假設(shè)2026~2027年銀包銅、銅漿滲透率分別達(dá)到17.7%和43%，對(duì)應(yīng)漿料需求量將顯著增長(zhǎng)。

光伏50ETF（159864）跟蹤的是光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931151），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及硅料、硅片、電池片、組件制造以及電站運(yùn)營(yíng)等光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映中國(guó)光伏行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，具有較高的成長(zhǎng)性和波動(dòng)性特征。

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