每經(jīng)資本眼研究員梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年12月底至今，天創(chuàng)時(shí)尚、奧聯(lián)電子、中持股份、ST柯利達(dá)與江化微接連披露相關(guān)公告，收購(gòu)方均主動(dòng)將股份鎖定期延長(zhǎng)至5年，集體突破18個(gè)月的法定下限。從這五起控制權(quán)變更案例可見(jiàn)，其在交易方式、鎖定期、資金來(lái)源、定價(jià)策略及標(biāo)的基本面等維度，呈現(xiàn)出諸多鮮明共性特征。

一位私募業(yè)內(nèi)人士向每經(jīng)資本眼研究員透露，近期不少收購(gòu)項(xiàng)目因股份鎖定期條款分歧未能落地。這一現(xiàn)象，與2025年以來(lái)A股并購(gòu)重組市場(chǎng)的火熱態(tài)勢(shì)形成鮮明反差。據(jù)悉，自“并購(gòu)六條”等支持政策落地后，2025年A股并購(gòu)市場(chǎng)案例數(shù)量與交易規(guī)模顯著攀升，收購(gòu)方式、主體結(jié)構(gòu)等方面也涌現(xiàn)諸多創(chuàng)新，但60個(gè)月超長(zhǎng)鎖定期的案例此前基本處于空白狀態(tài)。此番該類案例密集出現(xiàn)，顯然與前期市場(chǎng)普遍的短期鎖定期操作風(fēng)格形成鮮明差異。

全文請(qǐng)見(jiàn)：A股控制權(quán)交易現(xiàn)新動(dòng)向：五家公司收購(gòu)方集體承諾60個(gè)月超長(zhǎng)鎖定期，資本邏輯幾何？