1月28日，石油ETF（561360）盤中漲超2%，近20日資金凈流入超7.4億元，地緣風(fēng)險疊加極端天氣，全球供給擾動加劇。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，近期地緣政治緊張（伊朗、委內(nèi)瑞拉）與美國極端寒潮共同沖擊全球能源與化工品供給，導(dǎo)致油價淡季反彈，并可能引發(fā)部分化工品供應(yīng)短缺，為價格提供支撐。

供給側(cè)正面臨“宏觀地緣”與“微觀天氣”的雙重沖擊。

宏觀地緣層面，伊朗國內(nèi)局勢動蕩與委內(nèi)瑞拉出口驟降，再次引發(fā)市場對石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。伊朗占據(jù)全球石油運(yùn)輸咽喉霍爾木茲海峽，任何不穩(wěn)定都可能導(dǎo)致供應(yīng)風(fēng)險溢價上升。與此同時，OPEC+產(chǎn)量連續(xù)回落，實(shí)際產(chǎn)量已低于配額，閑置產(chǎn)能處于高位，其“利重于量”的訴求為油價提供了約60美元/桶的長期底部支撐。

微觀天氣層面，近期美國遭遇的大規(guī)模冬季風(fēng)暴是更直接、更即時的催化劑。得克薩斯州墨西哥灣沿岸作為美國重要的煉油與化工品生產(chǎn)基地，部分工廠因能源中斷被迫停產(chǎn)。考慮到美國在全球煉油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等大宗化工品產(chǎn)能中占比顯著（多在10%以上），此次寒潮導(dǎo)致的潛在供給減量，可能對相關(guān)產(chǎn)品的全球供應(yīng)穩(wěn)定性和價格造成沖擊。歷史經(jīng)驗(yàn)（如2021年“烏里”寒潮）表明，此類極端天氣易引發(fā)化工品價格大幅上漲。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)聚焦于石油和天然氣相關(guān)企業(yè)的表現(xiàn)，成分股涵蓋上游勘探、中游運(yùn)輸與下游銷售等環(huán)節(jié)的企業(yè)，以反映整個油氣產(chǎn)業(yè)鏈的市場動態(tài)。

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