每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜黃博文    

丨 2026年1月29日 星期四 丨

NO.1 天齊鋰業(yè)：天齊智利提起訴訟被駁回

1月28日，天齊鋰業(yè)公告稱，公司全資子公司天齊智利就智利化工礦業(yè)公司（SQM）與智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）簽署《合伙協(xié)議》一事向智利最高法院提起上訴，智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年1月27日，天齊智利收到智利最高法院就本次訴訟作出的判決書，其維持了智利圣地亞哥上訴法院（以下簡(jiǎn)稱“智利法院”）的裁決，該裁決駁回了天齊智利于智利當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年11月21日通過智利法院向智利最高法院提交的上訴請(qǐng)求。根據(jù)智利相關(guān)法律規(guī)定，該判決為本次訴訟的終審判決。截至目前，公司針對(duì)參股公司SQM長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值測(cè)試均基于SQM披露的《合伙協(xié)議》內(nèi)容及相關(guān)信息，本次上訴被駁回不改變前述減值測(cè)試相關(guān)假設(shè)，因此預(yù)計(jì)該訴訟判決暫不會(huì)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

點(diǎn)評(píng)：天齊鋰業(yè)針對(duì)SQM與Codelco合作案的法律抗?fàn)幾罱K宣告失利，智利最高法院的終審判決意味著這一長(zhǎng)期懸而未決的“靴子”正式落地。盡管從戰(zhàn)略層面看，公司失去了干預(yù)SQM股權(quán)架構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)，但天齊鋰業(yè)已明確表示，前期的減值測(cè)試均基于《合伙協(xié)議》內(nèi)容進(jìn)行，因此此次敗訴并未超出公司此前的預(yù)期范疇，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)影響有限。隨著海外法律博弈的終結(jié)，投資者關(guān)注點(diǎn)有望從訴訟風(fēng)險(xiǎn)回歸到鋰行業(yè)供需格局修復(fù)及公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利兌現(xiàn)上來。

NO.2 明陽智能：2025年歸母凈利潤(rùn)同比預(yù)增131.14%至188.92%

1月28日，明陽智能公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.00億元至10.00億元，同比增加131.14%至188.92%。報(bào)告期內(nèi)，公司風(fēng)機(jī)交付規(guī)模和銷售收入同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)降本增效舉措效果逐步體現(xiàn)，風(fēng)機(jī)及配件毛利率實(shí)現(xiàn)一定幅度的提升。

點(diǎn)評(píng)：明陽智能2025年業(yè)績(jī)預(yù)告可謂“量利齊升”，凈利潤(rùn)同比大增超1.3倍，彰顯了風(fēng)電龍頭強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性。業(yè)績(jī)高增的背后邏輯清晰：一方面，風(fēng)機(jī)交付規(guī)模及銷售收入的大幅增加，表明公司有效抓住了行業(yè)需求回暖的機(jī)遇，市場(chǎng)份額持續(xù)鞏固；另一方面，通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的降本增效，直接推動(dòng)了產(chǎn)品毛利率的修復(fù)。

NO.3 海南礦業(yè)：籌劃購買豐瑞氟業(yè)控制權(quán)，股票停牌

1月28日，海南礦業(yè)公告稱，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購洛陽豐瑞氟業(yè)有限公司控制權(quán)，并募集配套資金。由于目前標(biāo)的公司審計(jì)評(píng)估、交易金額、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金比例等內(nèi)容暫未確定，本次交易是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易尚未確定。公司股票自2026年1月29日開市起開始停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

點(diǎn)評(píng)：海南礦業(yè)此次籌劃收購洛陽豐瑞是公司深化“產(chǎn)業(yè)延鏈、資源擴(kuò)儲(chǔ)”戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。標(biāo)的公司覆蓋螢石礦采選到氫氟酸生產(chǎn)，具備稀缺的“礦山+加工”一體化優(yōu)勢(shì)。對(duì)于海南礦業(yè)而言，此舉不僅能快速切入具有高成長(zhǎng)性的氟化工賽道，豐富公司戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，更能與現(xiàn)有的采選技術(shù)形成協(xié)同效應(yīng)。在新能源汽車和光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)拉動(dòng)螢石需求的背景下，若收購成功，海南礦業(yè)將從傳統(tǒng)鐵礦石商向“鐵+氟”雙輪驅(qū)動(dòng)的新材料資源企業(yè)轉(zhuǎn)型，有望打開全新的估值空間。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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