每經(jīng)記者｜陳利    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

繼成功完成重組后，金科股份（*ST金科，SZ000656，股價1.48元，市值157.38億元）再迎利好。

1月30日晚間，金科股份發(fā)布2025年度業(yè)績預告，預計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將達300億元至350億元，實現(xiàn)從虧損到巨額盈利的根本性扭轉(zhuǎn)；同時，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益已由負轉(zhuǎn)正，預計在50億元至70億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在2025年12月，金科股份宣布法院裁定重整計劃執(zhí)行完畢，成為A股首家司法重整成功的“千億房企”。

重整收益托底，連虧3年后預盈超300億元

曾經(jīng)的金科股份也曾風光無限。

2020年，金科股份及所投資的公司全年實現(xiàn)銷售金額2232億元，營業(yè)收入同比大漲29.41%至877.04億元；2021年公司及所投資的公司實現(xiàn)銷售金額1840億元，連續(xù)三年位列行業(yè)前二十位，公司營業(yè)收入亦突破千億元大關。

但到了2022年，在整個地產(chǎn)行業(yè)下行壓力下，公司一度走到了退市邊緣。2022年至2024年，金科股份實現(xiàn)歸母凈利潤虧損額分別達到213.92億元、87.32億元、319.7億元，三年累計虧損超600億元。

圖片來源：金科股份2024年年度報告

巨額虧損也讓金科股份出現(xiàn)了流動性危機，并于2022年底開始出現(xiàn)債務違約，隨后選擇重整作為解決方案。

2024年4月22日，金科股份及控股子公司重慶金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的重整申請獲重慶市第五中級人民法院受理。其業(yè)績轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2025年12月中旬。彼時，金科股份宣布，公司及重慶金科重整計劃執(zhí)行完畢。

據(jù)悉，此次重整涉及債權(quán)人超8400家，累計債務總額1470億元，通過“現(xiàn)金+股票+信托”組合方式清償。重整計劃執(zhí)行完畢后形成債務重整收益預計約680億元至700億元，這也是房地產(chǎn)行業(yè)迄今為止最大的重整案。

從最新公布的業(yè)績預告來看，公司2025年預計實現(xiàn)歸母凈利潤300億元至350億元，同比扭虧為盈；扣非后凈虧損290億元至350億元，2024年同期虧損284.18億元；基本每股收益預計在2.8元至3.3元之間。

圖片來源：金科股份公告

值得注意的是，2025年12月25日，金科股份曾公告稱，因經(jīng)審計2024年度期末凈資產(chǎn)為負值，且2022年、2023年、2024年連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負值，同時最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司仍被繼續(xù)實施退市風險警示并疊加其他風險警示。

而在最新公告中，金科股份表示，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第9.3.8條、第9.8.7條第四款的規(guī)定，若2025年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為正，年審會計師事務所對公司2025年年度財務報告出具標準的無保留意見的審計報告，且不存在其他需要實施退市風險警示的情形，公司將及時向深交所申請撤銷對公司股票實施的退市風險警示并進行披露。

淡化地產(chǎn)開發(fā)，架構(gòu)調(diào)整落地輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

每經(jīng)記者注意到，“活下來”的金科股份，正悄然褪去傳統(tǒng)地產(chǎn)底色，一步步拉開與主業(yè)地產(chǎn)的距離，邁向全新的發(fā)展賽道。

1月8日，金科股份發(fā)布優(yōu)化公司組織架構(gòu)的公告稱，結(jié)合公司實際情況和未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，新設城市更新事業(yè)部、資產(chǎn)管理事業(yè)部、開發(fā)管理事業(yè)部、產(chǎn)商管理事業(yè)部、數(shù)字科技事業(yè)部等。

金科股份表示，本次組織架構(gòu)的優(yōu)化將有利于增強公司風險控制能力，提升戰(zhàn)略執(zhí)行能力和效果，預計對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生積極影響。

事實上，金科股份的轉(zhuǎn)型布局并非臨時起意。此前，金科股份曾多次對外披露，未來發(fā)展將主要圍繞“高效運營、精益管理、科技創(chuàng)新”三大核心展開，目標是轉(zhuǎn)型為聚焦強盈利能力和高投資回報的不動產(chǎn)綜合運營商。在2025年12月28日的經(jīng)營管理會議上，馬蔚華、郭偉均強調(diào)加速新戰(zhàn)略落地。

對金科股份而言，順利完成司法重整已是階段性勝利，而此次組織架構(gòu)調(diào)整的公布，標志著其此前明確的“投資管理、開發(fā)服務、運營管理、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務板塊，正式從戰(zhàn)略規(guī)劃進入落地執(zhí)行階段。

這一轉(zhuǎn)型信號的背后，是金科股份發(fā)展重心的顯著偏移：傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務已不再是其發(fā)展核心，而是淪為公司未來業(yè)務版圖中的一個組成部分。公司發(fā)展重心正逐步轉(zhuǎn)移至特殊資產(chǎn)投資運營領域，一邊通過挖掘特殊資產(chǎn)領域的增量機會尋找新的業(yè)務增長點，一邊依托現(xiàn)有資產(chǎn)盤活實現(xiàn)自我造血，以破解此前的流動性困境。

為保障轉(zhuǎn)型進程中公司運營的穩(wěn)定性，金科股份已于2025年10月完成董事會換屆。具體來看，郭偉擔任公司董事長、總裁、黨委副書記，王曉晴出任副董事長；同時，馬蔚華擔任黨委書記、榮譽董事長；馮侖被聘任為公司專家顧問委員會主任委員，為公司轉(zhuǎn)型提供專業(yè)指導。

作為金科股份轉(zhuǎn)型的“掌舵人”，郭偉曾先后任職于萬科、新城控股等房企，后執(zhí)掌信達地產(chǎn)，長期深耕資產(chǎn)管理及房地產(chǎn)領域，曾主導多項復雜資產(chǎn)紓困與重組項目。同時，重整后的高管團隊中也不乏參與設計金科股份重整方案、擅長特殊資產(chǎn)處置的人員。

據(jù)每經(jīng)記者觀察，從行業(yè)趨勢來看，從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型已是房企突圍的重要路徑，多數(shù)轉(zhuǎn)型房企的核心方向不僅是剝離重資產(chǎn)業(yè)務，更在于實現(xiàn)資源的高效利用與商業(yè)模式的靈活升級。對金科股份而言，未來隨著四大業(yè)務板塊的逐步落地，能否徹底實現(xiàn)“破局重生”，仍有待市場檢驗。

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 祝裕