每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

2月3日，市場(chǎng)探底回升。截至收盤(pán)，滬指漲1.29%，深成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%。

板塊來(lái)看，商業(yè)航天、太空光伏、化工、AI應(yīng)用等板塊表現(xiàn)活躍，貴金屬概念探底回升。下跌方面，銀行板塊走勢(shì)較弱。

全市場(chǎng)超4800只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.54萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量405億元。

昨天，A股市場(chǎng)剛經(jīng)歷2月“開(kāi)門(mén)黑”，今天就馬上迎來(lái)修復(fù)。

我們從三個(gè)角度展開(kāi)復(fù)盤(pán)：

整體來(lái)看，相較大盤(pán)股指，情緒層面的回暖更為顯著。

全天多數(shù)時(shí)候，上漲家數(shù)都保持在4300家以上，跌停個(gè)股（22家）也較昨日（123家）銳減。Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價(jià)收漲2.76%，反包昨日陰線(xiàn)。

中證500、中證1000和中證2000等指數(shù)漲幅在其之上，可視為修復(fù)的主陣地。

另一邊，權(quán)重、核心資產(chǎn)方向反彈力度稍弱。

三大指數(shù)中滬指漲幅最低，但也收復(fù)了大半失地；盤(pán)中一度翻綠，“二次探底”至4002.78點(diǎn)——這說(shuō)明4000點(diǎn)關(guān)口仍有較強(qiáng)支撐。

那么，隔日修復(fù)出現(xiàn)后，大盤(pán)是否已經(jīng)企穩(wěn)？

有分析認(rèn)為，短期來(lái)看，一方面外圍流動(dòng)性持續(xù)衰減的勢(shì)頭暫時(shí)企穩(wěn)，但地緣變數(shù)仍在；另一方面，考慮到長(zhǎng)假將至，內(nèi)地去杠桿可能還會(huì)零星出現(xiàn)。因此，市場(chǎng)可能會(huì)偏震蕩格局。

華金證券昨日研報(bào)指出，驅(qū)動(dòng)春季行情的政策和流動(dòng)性寬松因素短期并未逆轉(zhuǎn)，A股春季行情未完，調(diào)整是逢低配置機(jī)會(huì)。

其認(rèn)為，春季行情中主線(xiàn)行業(yè)短期出現(xiàn)調(diào)整主要受估值或情緒偏高驅(qū)動(dòng)，且后續(xù)可能重新占優(yōu)。同時(shí)，短期績(jī)優(yōu)行業(yè)可能相對(duì)占優(yōu)。

板塊來(lái)看，普漲格局下，近期熱點(diǎn)板塊仍是輪動(dòng)節(jié)奏，沒(méi)有出現(xiàn)新的領(lǐng)漲題材。

具體來(lái)說(shuō)，早間白酒、CPO、（太空）光伏率先拉升；

隨后，化工、固態(tài)電池、商業(yè)航天等逐漸活躍；

午后，算力中心、商業(yè)航天、CPO反復(fù)走強(qiáng)，甚至黃金概念也局部拉升。

值得注意的是，上午10:00~11:00，部分板塊和個(gè)股一度快速跳水，對(duì)指數(shù)也構(gòu)成壓制。它們的共同點(diǎn)在于，都受到了“小作文”影響。

一是，在香港科網(wǎng)股大跌之際，一則涉及稅收的傳聞發(fā)酵。A股相關(guān)板塊也隨之走弱，游戲ETF由漲近4%跳水至短暫翻綠。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，該傳聞屬于過(guò)度推演，并沒(méi)有切實(shí)的依據(jù)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加稅或直接傳導(dǎo)至C端消費(fèi)者，這與目前促進(jìn)消費(fèi)的大方針相悖，邏輯不可外推。

二是，另一篇直指寒武紀(jì)的“小作文”，讓“寒王”盤(pán)中一度跌逾14%，也壓制了科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)。寒武紀(jì)對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)后，午后跌幅有所收窄。

公司稱(chēng)，關(guān)注到今日網(wǎng)絡(luò)傳播的關(guān)于公司近期組織小范圍交流等信息為不實(shí)信息，公司近期從未組織任何小范圍交流，沒(méi)有出具過(guò)任何年度、季度營(yíng)業(yè)收入指引數(shù)據(jù)，相關(guān)信息請(qǐng)以公司公開(kāi)披露的信息為準(zhǔn)。公司目前研發(fā)進(jìn)展順利，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步推進(jìn)。

最后，是一些值得關(guān)注的細(xì)節(jié)。

正如我們昨日推送中分析的那樣，當(dāng)貴金屬、有色金屬、石油化工等周期資源板塊逐步打開(kāi)跌停，市場(chǎng)情緒整體自然會(huì)出現(xiàn)修復(fù)。

今天，在國(guó)際金銀價(jià)格企穩(wěn)之下，場(chǎng)內(nèi)多只黃金ETF、黃金股ETF、有色金屬ETF紛紛止跌回升。

不過(guò)，因主動(dòng)調(diào)整估值、周一凈值跌幅達(dá)31.5%的白銀LOF，今天仍被死死按在跌停板上，封單金額超56億元。

突如其來(lái)的估值調(diào)整，引發(fā)了市場(chǎng)不小的關(guān)注和質(zhì)疑。國(guó)投瑞銀回應(yīng)稱(chēng)，主要意在“避免引發(fā)市場(chǎng)恐慌”。（點(diǎn)這里可查看詳情）

但從今天場(chǎng)內(nèi)價(jià)格（4.250元）和昨日調(diào)整后場(chǎng)外凈值（2.2494元）的巨大差距來(lái)看，目前其溢價(jià)率仍高達(dá)近89%——這意味著，打開(kāi)跌停板仍非易事。

中金公司在2月2日發(fā)布的研報(bào)《當(dāng)黃金超過(guò)5500》中表示，黃金超過(guò)5500美元/盎司是一個(gè)重要分水嶺，標(biāo)志著存量黃金（38.2萬(wàn)億美元）已與美債相當(dāng)（38.5萬(wàn)億美元），是上世紀(jì)八十年代以來(lái)的首次，意味著布雷頓森林體系解體后全球以美元為錨、美元以美債為基礎(chǔ)的大廈已出現(xiàn)松動(dòng)跡象。

“黃金竟?jié)q到與美債齊平？歷史上很少出現(xiàn)……一個(gè)偶然巧合是，金價(jià)一觸及這個(gè)位置，立刻劇烈回調(diào)，似乎暗示著這一位置的敏感性。”

“有一點(diǎn)倒是可以肯定的，黃金自此進(jìn)入了一個(gè)幾十年不曾見(jiàn)的‘未知領(lǐng)域’，‘舊秩序’也不可能放任被取代，因此也會(huì)伴隨劇烈的博弈與動(dòng)蕩。”

其表示，對(duì)投資者而言，長(zhǎng)期趨勢(shì)固然重要但太過(guò)宏大，短期波動(dòng)事關(guān)頭寸卻腳踏實(shí)地，再次凸顯了“定投”二字的含金量。

封面圖片來(lái)源：祝裕