當?shù)貢r間2月4日美股盤后，谷歌母公司Alphabet發(fā)布了截至2025年12月31日的2025年四季度財報。財報顯示，Alphabet四季度實現(xiàn)營收1138.28億美元，同比增長18%，高于市場預(yù)期的1114.3億美元；2025年全年，公司營收首次突破4000億美元，達4028.36億美元，同比增長15%；凈利潤達到1321.70億美元，EPS為10.81美元。

其中，谷歌云業(yè)務(wù)成為Alphabet四季度業(yè)績最大的亮點，當季業(yè)務(wù)收入同比大增48%至177億美元，較分析師預(yù)期的162億美元高逾9%。這一增長主要由企業(yè)AI基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)AI解決方案以及核心谷歌云平臺產(chǎn)品需求激增驅(qū)動。Alphabet披露，到2025年末，谷歌云的年化營收已超過700億美元。

除此之外，谷歌財報展現(xiàn)出了全力押注AI的決心，2025年四季度資本支出為279億美元，較去年同期的143億美元接近翻倍。2026年資本支出指引更達到驚人水平，遠超市場預(yù)期，預(yù)計將達1750億至1850億美元，中位數(shù)幾乎是2025年全年的兩倍，比市場預(yù)期的1195億美元高出超高600億美元，較預(yù)期高將近51%，資金將重點用于擴大數(shù)據(jù)中心規(guī)模、采購英偉達芯片以及自研TPU。

除了谷歌，此前公布的微軟與Meta財報均顯示，其在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的資本開支繼續(xù)高增，彰顯AI巨頭對于人工智能算力的重視。中信建投證券表示，Clawdbot等AI Agent現(xiàn)象級火爆，Tokes調(diào)用量也大幅增長。2026年 AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。繼續(xù)看好AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，特別是業(yè)績能見度較高的光模塊產(chǎn)業(yè)鏈。此外，光纖光纜行業(yè)已從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向量價齊升階段，繼續(xù)推薦。

相關(guān)北美算力產(chǎn)業(yè)鏈ETF：

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跟蹤指數(shù)CPO權(quán)重近50%，同時覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），權(quán)重合計位居全市場第一。場內(nèi)綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）；

通信ETF華夏（515050）最新規(guī)模超80億元，深度覆蓋光模塊、通信設(shè)備、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，CPO+CPB概念股權(quán)重合計超76%，位居全市場第一。前五大權(quán)重股包含中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭，同時覆蓋立訊精密、工業(yè)富聯(lián)等算力硬件標的。（A類：008086；C類：008087）