每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

最近在市場(chǎng)里，給我最大的感受是，各個(gè)熱門(mén)賽道紛紛崩塌，不管是AI還是半導(dǎo)體，不管是黃金還是白銀，沒(méi)有一個(gè)不在調(diào)整。港股最被看好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，騰訊、阿里等，表現(xiàn)也很糟糕。

形成巨大反差的是，去年被嘲笑的“老登股”，卻是另外一番天地。

這里說(shuō)的“老登股”，在A股主要就是以白酒為代表的消費(fèi)股。

貴州茅臺(tái)，從前期低位反彈了近18%，其他中小市值白酒股漲幅更大。兩周之前，誰(shuí)會(huì)相信“茅臺(tái)會(huì)漲”？

港股這邊，消費(fèi)股的回暖也很明顯。泡泡瑪特被腰斬之后，公司開(kāi)始回購(gòu)，股價(jià)反彈了超過(guò)40%。此外，港股的消費(fèi)股標(biāo)的還有很多，不管新消費(fèi)還是老消費(fèi)，港股是重要聚集地。比如餐飲股龍頭海底撈，調(diào)味品龍頭海天味業(yè)，運(yùn)動(dòng)服飾股李寧，免稅龍頭中國(guó)中免，啤酒股華潤(rùn)啤酒等等，都表現(xiàn)很不錯(cuò)。還有剛剛在港股上市的中國(guó)“紅?！睎|鵬飲料，上市三天表現(xiàn)也很搶眼。

消費(fèi)股的回暖，自然有消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期在支撐。業(yè)績(jī)最能說(shuō)明問(wèn)題，昨天百勝中國(guó)公布了去年業(yè)績(jī)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。尤其凈利潤(rùn)，取得了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。百勝中國(guó)的營(yíng)收主要來(lái)自國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的肯德基和必勝客。國(guó)際知名快餐連鎖品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其實(shí)還是很能反映消費(fèi)復(fù)蘇現(xiàn)狀的。所以，今天百勝中國(guó)漲幅接近10%，創(chuàng)下了2023年10月以來(lái)的新高。

以消費(fèi)為代表的“老登股”集體回暖，到底是不是短期現(xiàn)象？個(gè)人覺(jué)得，消費(fèi)復(fù)蘇的趨勢(shì)正在逐漸形成，等待春節(jié)期間境內(nèi)外旅游市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)的陸續(xù)發(fā)布，可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化這一預(yù)期。當(dāng)然，如果無(wú)法得到數(shù)據(jù)的印證，那就只能看成是市場(chǎng)“高低切換”了。高位品種大幅調(diào)整，資金出來(lái)之后，自然會(huì)尋找“避風(fēng)港”，處于低位的消費(fèi)股階段性回暖也很正常。

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封面圖片來(lái)源：溫夢(mèng)華