國信證券指出，新能源裝機增長是全球電力投資持續(xù)增長的共性原因，其乘數(shù)效應和逆向分布特性使得新能源較傳統(tǒng)能源對電力設備的需求具有更大彈性。海外市場在新能源裝機快速增長、老舊設備更新、AIDC需求高增等多重因素推動下，需求側(cè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)IEA，2023-2030年全球電網(wǎng)年均投資額將提升至5000億美元，而海外供給側(cè)持續(xù)面臨勞動力、審批、產(chǎn)能、供應鏈多重瓶頸，中國企業(yè)出海景氣度有望持續(xù)超預期。國內(nèi)方面，“十五五”期間國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資預計達4萬億元，電網(wǎng)投資規(guī)模有望持續(xù)創(chuàng)新高。

2026年國內(nèi)應重點關(guān)注特高壓、智能電表和配網(wǎng)方向。特高壓方面，關(guān)注需求修復和柔性直流滲透率提升契機；智能電表方面，新標準執(zhí)行有望帶動量價修復；配網(wǎng)方面，新要素、新模式重塑運行邏輯，升級改造空間廣闊。此外，隨著AI服務器功率提升，AIDC供配電方式正向高壓直流 （HVDC）和固態(tài)變壓器（SST）演進，預計2030年全球AIDC電力設備市場空間將超過4100億元，2026年有望成為國內(nèi)外800V HVDC/SST試點應用的元年。

電網(wǎng)ETF（561380）跟蹤的是恒生A股電網(wǎng)設備指數(shù)（HSCAUPG），該指數(shù)覆蓋中國A股市場中涉及電網(wǎng)設備相關(guān)領域的上市公司，旨在反映該行業(yè)內(nèi)企業(yè)證券的整體表現(xiàn)。成分股主要集中在電力傳輸、配電系統(tǒng)及相關(guān)服務領域，具有鮮明的行業(yè)代表性和專業(yè)聚焦特征。

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