2月5日晚間，奧比中光發(fā)布公告稱，公司2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票申請(qǐng)獲上交所審核通過。

日前，奧比中光發(fā)布了二次修訂的定增預(yù)案，從募投安排看，該方案調(diào)整并未涉及募投項(xiàng)目方向和總投資金額的變化。其中“機(jī)器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目”總投資額17.96億元，擬使用募集資金8.58億元；“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地建設(shè)項(xiàng)目”擬使用募集資金保持1.22億元不變。

在募投方案穩(wěn)步推進(jìn)的同時(shí)，奧比中光在經(jīng)歷連續(xù)多年的高研發(fā)投入與市場(chǎng)拓展后，終于迎來(lái)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)。公司日前發(fā)布的2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.4億元左右，同比增長(zhǎng)66.53%左右;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.23億元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。除此之外，2025年前三季度，奧比中光經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流達(dá)到1.18億元，與2023年、2024年的凈流出狀態(tài)形成鮮明對(duì)比。

公司方面表示，在業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流雙雙改善的基礎(chǔ)上，奧比中光進(jìn)一步明確了其在新一輪產(chǎn)業(yè)周期中的發(fā)展重心。“公司堅(jiān)決看好具身智能、三維數(shù)字化等人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新，引領(lǐng)行業(yè)前沿，成為全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的關(guān)鍵拼圖。”

定增投向何處？

奧比中光此次定增指向極為清晰：聚焦于“研發(fā)平臺(tái)”與“制造基地”，分別對(duì)應(yīng)技術(shù)縱深與產(chǎn)業(yè)落地兩個(gè)維度。

在研發(fā)端，公司擬建設(shè)“機(jī)器人AI視覺與空間感知技術(shù)研發(fā)平臺(tái)”。這一平臺(tái)并非單一產(chǎn)品線的升級(jí)，而是圍繞機(jī)器人與空間智能，打造一個(gè)覆蓋芯片、光機(jī)、算法、系統(tǒng)及制造工藝的“技術(shù)中臺(tái)”。公司明確提出，將圍繞機(jī)器人視覺、多模態(tài)感知、高精度三維掃描等核心方向，形成可復(fù)用、可擴(kuò)展的技術(shù)能力，為具身智能、三維數(shù)字化以及傳統(tǒng)行業(yè)的智能化升級(jí)提供底層支撐。

過去數(shù)年，奧比中光給外界最深刻的印象是其對(duì)研發(fā)的執(zhí)著甚至可以說(shuō)是“豪擲”。自2013年成立以來(lái)，公司始終堅(jiān)持高強(qiáng)度的研發(fā)投入，即便在業(yè)務(wù)虧損階段，仍持續(xù)保持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。2019 年以來(lái)，公司累計(jì)研發(fā)費(fèi)用超20億元，今年前三季度，其研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例超過20%。

截至目前，奧比中光已成長(zhǎng)為全球少數(shù)全面布局結(jié)構(gòu)光、雙目、dTOF、iToF、Lidar等主流3D視覺感知技術(shù)的企業(yè)之一，形成從芯片、算法到硬件的全棧式技術(shù)能力。截至2025年上半年，公司累計(jì)申請(qǐng)專利已近2000項(xiàng)，在3D感知領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)儲(chǔ)備穩(wěn)居全球第一梯隊(duì)，與蘋果、微軟、英特爾等科技巨頭比肩。憑借自主研發(fā)的深度引擎數(shù)字芯片與專用感光模擬芯片，奧比中光成功推動(dòng)3D視覺傳感器的產(chǎn)業(yè)化落地，為多場(chǎng)景應(yīng)用提供底層支撐。

在制造端，公司“AI視覺傳感器與智能硬件制造基地”則承擔(dān)著產(chǎn)能擴(kuò)張與制造升級(jí)的雙重任務(wù)。一方面將對(duì)奧比中光現(xiàn)有產(chǎn)線進(jìn)行智能化技術(shù)改造，通過自研或引入智能化/自動(dòng)化的生產(chǎn)設(shè)備與管理系統(tǒng)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，提升設(shè)備綜合效率與產(chǎn)能利用率，實(shí)現(xiàn)已有產(chǎn)線的效能升級(jí)；另一方面，擴(kuò)建新型自動(dòng)化產(chǎn)線，重點(diǎn)擴(kuò)大消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備與視覺傳感器的產(chǎn)能規(guī)模。

值得注意的是，該制造基地并非單純?yōu)樽陨懋a(chǎn)品服務(wù)，還將兼容多技術(shù)路線的柔性生產(chǎn)，為機(jī)器人及各類智能終端客戶提供整機(jī)或部件OEM服務(wù)。這意味著奧比中光的制造能力將向更具系統(tǒng)性與平臺(tái)屬性的方向延伸，其在產(chǎn)業(yè)鏈中的參與深度有望進(jìn)一步提升。

公司表示，奧比中光目前為中國(guó)與越南雙工廠制造布局，其中，位于廣東順德的智能制造基地具備千萬(wàn)級(jí)傳感器及百萬(wàn)級(jí)終端量產(chǎn)能力，越南工廠預(yù)計(jì)于2026年5月投產(chǎn)，提供靈活的OEM服務(wù)、代料采購(gòu)和可制造性設(shè)計(jì)（DFM）的分析服務(wù)。

目前，奧比中光已為理療機(jī)器人、智能割草機(jī)、人形機(jī)器人、倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人、清潔機(jī)器人等企業(yè)提供OEM服務(wù)，幫助機(jī)器人企業(yè)顯著降低生產(chǎn)成本、縮短上市周期。

瞄準(zhǔn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)未來(lái)“千倍、萬(wàn)倍”級(jí)空間

如果說(shuō)定增解決的是“錢投向哪里”，那么市場(chǎng)更關(guān)心的是：奧比中光的未來(lái)增長(zhǎng)從哪里來(lái)？

當(dāng)前，奧比中光在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)已處于領(lǐng)先地位。公司表示，其在國(guó)內(nèi)服務(wù)機(jī)器人以及韓國(guó)商用和工業(yè)移動(dòng)機(jī)器人3D視覺領(lǐng)域市場(chǎng)占有率均超過70%，并希望1-2年內(nèi)在歐美、日本等市場(chǎng)也占據(jù)優(yōu)勢(shì)份額。

公司認(rèn)為，當(dāng)前機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段就像2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)——大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的黎明就在眼前。從需求側(cè)看，機(jī)器人正從單一功能向“更智能、更泛化”的方向演進(jìn)。無(wú)論是服務(wù)機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人，還是未來(lái)的人形機(jī)器人，對(duì)環(huán)境感知、空間理解和三維交互的需求都會(huì)持續(xù)上升，而3D視覺正是這一能力的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

產(chǎn)能規(guī)劃顯示，5年內(nèi)奧比中光將3D視覺傳感器及消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備年產(chǎn)能分別提升至500萬(wàn)臺(tái)及200萬(wàn)臺(tái)。本募投項(xiàng)目建成后，公司3D視覺傳感器及消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備年產(chǎn)能將分別增加100萬(wàn)臺(tái)和53萬(wàn)臺(tái)。公司方面表示：“本次產(chǎn)能擴(kuò)建是奧比中光為匹配未來(lái)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)、應(yīng)對(duì)可能的生產(chǎn)資源儲(chǔ)備不足所做出的前瞻性布局。近幾年公司強(qiáng)烈感受到，機(jī)器人領(lǐng)域每年都會(huì)有一些新行業(yè)客戶進(jìn)入量產(chǎn)應(yīng)用階段。2025年上半年，國(guó)內(nèi)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)近100%。未來(lái)，隨著技術(shù)成熟和智能化提升，越來(lái)越多的機(jī)器人應(yīng)用在生產(chǎn)和生活的各個(gè)領(lǐng)域，機(jī)器人將迎來(lái)千倍、萬(wàn)倍的增長(zhǎng)。我們希望突破和實(shí)現(xiàn)5年后、10年后、20年后龐大市場(chǎng)規(guī)模的60%—70%份額。”

從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，2024年被視為3D視覺產(chǎn)業(yè)真正爆發(fā)的元年。此前，3D產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景少，市場(chǎng)需求和產(chǎn)業(yè)積累弱，導(dǎo)致市場(chǎng)回報(bào)難以覆蓋3D視覺高昂的技術(shù)成本，產(chǎn)業(yè)陷入了“沒有下游，只有投入”的困境。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年，中國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模為170.65億元，其中3D視覺僅18.4億元，占比10.8%。而2024年之后，隨著自動(dòng)移動(dòng)機(jī)器人（AMR）、3D 打印、人形機(jī)器人、機(jī)械臂、靈巧手和智能割草機(jī)等領(lǐng)域的快速發(fā)展，這些高階自動(dòng)化場(chǎng)景對(duì)實(shí)時(shí)深度感知是硬性需求，3D 視覺的需求激增。

目前，奧比中光深受客戶的認(rèn)可與青睞。2025年以來(lái)，公司新增機(jī)器人客戶超400個(gè)，已與天工機(jī)器人、智元、星塵智能、普渡科技、優(yōu)傲機(jī)器人、RoboCare、Twinny等超1000家機(jī)器人企業(yè)合作。在機(jī)器人等核心賽道之外，奧比中光的視覺能力也已深度融入人們的日常生活與工業(yè)生產(chǎn)的眾多場(chǎng)景。在生物識(shí)別領(lǐng)域，公司技術(shù)已落地線下零售、自助貨柜、餐飲、醫(yī)療、交通等支付場(chǎng)景，并先后助力支付寶刷臉支付、“碰一下”應(yīng)用的大規(guī)模普及，同時(shí)覆蓋醫(yī)保核驗(yàn)、智能門鎖等身份核驗(yàn)場(chǎng)景；在工業(yè)領(lǐng)域，3D視覺感知技術(shù)則實(shí)現(xiàn)微米級(jí)掃描與檢測(cè)等功能，可應(yīng)用于產(chǎn)品檢測(cè)、質(zhì)量控制等環(huán)節(jié)。

多點(diǎn)開花的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，已在奧比中光的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。2022年至2024年，奧比中光營(yíng)業(yè)收入復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)26.98%，高于同行業(yè)可比公司2022—2024年?duì)I業(yè)收入平均復(fù)合年均增長(zhǎng)率7.92%。2024年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)56.79%，2025年1—9月同比增長(zhǎng)103.5%，持續(xù)保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。公司2025年9月發(fā)布的審核問詢函回復(fù)公告提到，結(jié)合3D視覺行業(yè)最新市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，以及公司充分的技術(shù)儲(chǔ)備，根據(jù)合理性與謹(jǐn)慎性原則，公司預(yù)計(jì)2025年-2029年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為54.27%、56.25%、40.00%和37.14%。

從盈利角度來(lái)看，2025年奧比中光歸母凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)同步轉(zhuǎn)正，標(biāo)志著公司正完成從“技術(shù)創(chuàng)新投入”向“商業(yè)成果轉(zhuǎn)化”的關(guān)鍵切換。整體來(lái)看，此次定增并非單一融資動(dòng)作，而是一次圍繞長(zhǎng)期技術(shù)路線、制造能力與產(chǎn)業(yè)周期的系統(tǒng)性布局。在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)邁向規(guī)?；瘧?yīng)用的前夜，公司選擇繼續(xù)深耕底層能力，這或許正是其對(duì)下一個(gè)增長(zhǎng)曲線的核心判斷。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）