本周，在周一被錘之后，指數(shù)在其余四個(gè)交易日整體呈震蕩走勢(shì)。全周，9大寬基指數(shù)均收跌；風(fēng)格指數(shù)方面，微盤股指數(shù)周漲幅達(dá)到2.43%，成為市場(chǎng)少有的亮點(diǎn)。 那么，春節(jié)紅包行情還有沒有？未來(lái)機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。 牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們周末聊市場(chǎng)的時(shí)間。本周，“Claude沖擊”明顯影響全球市場(chǎng)，A股市場(chǎng)也不能幸免，但比較好的一點(diǎn)是，在經(jīng)過兩天的明顯調(diào)整之后，市場(chǎng)初步企穩(wěn)并展開震蕩。今天首先請(qǐng)你來(lái)聊聊大市，并對(duì)下周行情進(jìn)行展望。 道達(dá)：確實(shí)，Claude對(duì)全球軟件行業(yè)的沖擊，引發(fā)了一波明顯的拋售，并對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。 不過，周五至今，市場(chǎng)迎來(lái)多個(gè)利好消息。 首先，周五美股AI股明顯反彈，半導(dǎo)體方向反彈幅度最大，硬件設(shè)備、軟件服務(wù)等板塊也有明顯的漲幅。 明星公司里，英偉達(dá)、博通的漲幅均超過7%，AMD、拉姆研究、科天半導(dǎo)體的漲幅均超過8%，臺(tái)積電、英特爾、阿斯麥的漲幅均在5%左右。 在A股市場(chǎng)方面，達(dá)哥周四就提到，半導(dǎo)體設(shè)備板塊指數(shù)探底后翻紅，這有暫時(shí)企穩(wěn)及二次探底的味道。 美股市場(chǎng)以半導(dǎo)體為代表的AI方向明顯反彈，為A股半導(dǎo)體、芯片以及整個(gè)市場(chǎng)提供了良好的外部氛圍。 其次，中證500（510500）、中證1000ETF（512100）周五在拉升時(shí)出現(xiàn)密集放量，這是近期少有的現(xiàn)象。 進(jìn)入2月份之后，場(chǎng)內(nèi)規(guī)模前10的權(quán)重寬基ETF，份額降幅逐步收窄，并偶爾出現(xiàn)了放量拉升的情況，這意味著神秘資金的單邊凈流出態(tài)勢(shì)暫時(shí)告一段落。 從大盤表現(xiàn)來(lái)看，周五低開后迅速回升，擔(dān)憂情緒并不明顯。此外，微盤股指數(shù)再創(chuàng)新高，要說(shuō)其走勢(shì)是調(diào)整，可能并不合適。這也說(shuō)明，行情是結(jié)構(gòu)性的，包括近期低位藍(lán)籌板塊的補(bǔ)漲。 從上證指數(shù)來(lái)看，下周需要關(guān)注一個(gè)關(guān)鍵位置，那就是周三的高點(diǎn)4104點(diǎn)。 如果下周上證指數(shù)突破4104點(diǎn)，那么意味著市場(chǎng)擔(dān)憂情緒會(huì)大幅緩解，那么會(huì)有比較好的紅包行情。如果不能突破，那么最近兩周拉升板塊與下跌板塊都不能提前預(yù)判的情況，下周可能還會(huì)上演。 當(dāng)然，大家也不要過于擔(dān)心。從A股歷史來(lái)看，春節(jié)前一周行情以穩(wěn)定為主，尤其是最后兩三天一般都會(huì)收紅。只不過，大盤短期難有主升行情而已。 下周有一件重要的事值得關(guān)注，那就是美國(guó)將于2月11日發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)，此外，美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)將于2月13日發(fā)布。 美聯(lián)儲(chǔ)戴利2月6日表示，可能需要再進(jìn)行一到兩次降息以應(yīng)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟。這是全球資本市場(chǎng)本輪大幅動(dòng)蕩以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員第一次發(fā)出降息的聲音。 牛博士：感謝達(dá)哥的分享，既要充滿希望，但也要對(duì)繼續(xù)震蕩做好準(zhǔn)備。那么，下周有哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注呢？ 道達(dá)：2023年ChatGPT橫空出世，使得AI行情延續(xù)至今。本輪行情的底層邏輯還是人工智能科技革命。只要這個(gè)底層邏輯沒有發(fā)生變化，那么就應(yīng)該對(duì)AI產(chǎn)業(yè)鏈保持關(guān)注。 從當(dāng)前的情況來(lái)看，AI敘事的沖擊面臨轉(zhuǎn)機(jī)。 首先，“Claude沖擊”可能開始面臨轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)高盛觀察，機(jī)構(gòu)投資者開始買入IGV（軟件板塊ETF），周三份額增加12%，是2023年以來(lái)最大單日增幅，這預(yù)示著美股軟件股的拋售可能見底。 其次，從美股市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，英偉達(dá)、博通等部分公司周五收出了近期的最大單日漲幅，這有利于AI敘事的市場(chǎng)預(yù)期再度延續(xù)。 再次，多位大佬也在重倉(cāng)AI。繼伯克希爾第三季度大幅買入谷歌后，但斌旗下東方港灣第四季度也大筆加倉(cāng)谷歌；私募巨頭景林資產(chǎn)的海外主體景林資產(chǎn)管理香港有限公司，第四季度也在大手筆加倉(cāng)谷歌，谷歌成為景林在美股市場(chǎng)的第一大重倉(cāng)股。 最后，亞馬遜、微軟、Meta和谷歌2026年的資本開支總和，已經(jīng)超過6000億美元。盡管市場(chǎng)對(duì)AI回報(bào)周期延長(zhǎng)充滿一定的焦慮，但只要資本開支繼續(xù)大增，那么情緒回升可能是早晚的事。 總體而言，AI產(chǎn)業(yè)鏈周末迎來(lái)利好，下周重點(diǎn)關(guān)注AI硬件核心股能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。多位大佬加倉(cāng)全球AI應(yīng)用總龍頭谷歌，也說(shuō)明AI應(yīng)用中期值得關(guān)注，短期波動(dòng)難免，最近一個(gè)月的波動(dòng)幅度確實(shí)太大。 AI上游的半導(dǎo)體也迎來(lái)外圍市場(chǎng)的利好，除了達(dá)哥上述提到的公司大漲之外，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周五大漲5.7%，距離收復(fù)前三天的失地又近了一步。 A股半導(dǎo)體設(shè)備板塊指數(shù)已有初步企穩(wěn)征兆，且在前期平臺(tái)獲得了支撐，只要不有效跌破近期的低點(diǎn)，那么這個(gè)板塊仍值得繼續(xù)觀察。 近期以消費(fèi)板塊為代表的低位板塊有所反彈，在達(dá)哥看來(lái)，其僅僅是補(bǔ)漲而已，是市場(chǎng)防御下的無(wú)奈選擇。他們要發(fā)動(dòng)一輪大行情，達(dá)哥認(rèn)為條件暫時(shí)還不具備。 從周五的表現(xiàn)來(lái)看，其他板塊發(fā)力后，消費(fèi)類板塊出現(xiàn)了資金兌現(xiàn)的現(xiàn)象。說(shuō)到底，還是要早信。 不過，從白酒板塊的表現(xiàn)來(lái)看，資金進(jìn)場(chǎng)的現(xiàn)象明顯，后續(xù)可關(guān)注其回調(diào)整固的過程。 漲價(jià)題材方面，行情繼續(xù)演繹，比如染料。不過，投機(jī)屬性太強(qiáng)或投機(jī)情緒過熱的板塊，需留一份清醒。 中信證券指出，站在A股視角，從資源熱到周期熱，漲價(jià)線索的全面演繹可能貫穿一季度。周期板塊的底層共性是利潤(rùn)率修復(fù)空間大，背后是中國(guó)的政策從擴(kuò)大規(guī)模逐步向提質(zhì)增效的轉(zhuǎn)變。配置的底層思路還是應(yīng)圍繞中國(guó)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)在全球定價(jià)權(quán)的重估，化工、電力設(shè)備、新能源的底倉(cāng)配置思路依然成立。 其他板塊方面，商業(yè)航天、太空光伏等迎來(lái)了利好消息。 最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)周三的高點(diǎn)能否突破，若突破，則市場(chǎng)擔(dān)憂情緒會(huì)大幅緩解；若不能突破，則要做好震蕩或回調(diào)的準(zhǔn)備。操作上，在行情未明朗之前，不宜下重手。 板塊方面，下周重點(diǎn)關(guān)注AI硬件能否扭轉(zhuǎn)近期頹勢(shì)，同時(shí)關(guān)注以半導(dǎo)體設(shè)備為代表的半導(dǎo)體板塊能否走強(qiáng)。此外，還可以關(guān)注鋰電、電網(wǎng)設(shè)備等板塊，以及處于低位或未大幅上漲的漲價(jià)題材。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。