東方證券指出，由于此前貴金屬市場把極致的長期邏輯短期化，投資者情緒過于樂觀，導致近期價格出現(xiàn)劇烈震蕩。在美國長期債務問題未得到根本解決前，貴金屬長期牛市行情并未終結。但短期來看，由于價格與隱含波動率仍處于相對高位，疊加部分投資者止損或仍有可能放大短期波動。從長期來看，全球資金對現(xiàn)有法幣體系信任的瓦解未有本質改變，仍看好貴金屬在2026年維持中期上漲，或可等待商品價格穩(wěn)定后再次布局。

中長期看，黃金價格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調參與、逢低分批布局。關注直接投資實物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。