每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

2月6日，鴻銘股份（SZ301105，股價(jià)52.50元，市值26.25億元）順利完成董事會(huì)換屆選舉，2000年出生的金璽正式擔(dān)任公司董事長(zhǎng)一職，成為A股市場(chǎng)又一位年輕的“企二代”掌舵人。與此同時(shí)，公司創(chuàng)始人、金璽的父母金健與蔡鐵輝雙雙退出董事會(huì)。不僅如此，新的董事會(huì)還聘任金璽接任其父親金健的總經(jīng)理一職。

金璽的履歷呈現(xiàn)出典型的海外精英教育背景。他本科畢業(yè)于紐約大學(xué)機(jī)械工程專業(yè)，研究生則就讀于哥倫比亞大學(xué)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)。其機(jī)械工程專業(yè)背景與公司包裝設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)的主業(yè)存在一定契合度，而風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)也適配上市公司的合規(guī)與財(cái)務(wù)管理需求。此外，海外求學(xué)經(jīng)歷還為他賦予了一定的國(guó)際視野。

但作為剛畢業(yè)不久的年輕人，金璽從業(yè)經(jīng)驗(yàn)有限，基層歷練或?yàn)槠淝髮W(xué)間隔期的碎片化體驗(yàn)。他曾有不超過3個(gè)月?lián)螜C(jī)械裝配員以及不超過4個(gè)月?lián)窝邪l(fā)工程師助理的經(jīng)歷，似未深度參與公司核心業(yè)務(wù)。此后，他擔(dān)任香港兩家公司董事的時(shí)間也不足半年，擔(dān)任上市公司董事長(zhǎng)助理的時(shí)長(zhǎng)僅有約兩個(gè)月，對(duì)公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)邏輯、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的理解或仍停留在淺層階段，更缺乏獨(dú)立執(zhí)掌企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策經(jīng)驗(yàn)。

筆者留意到，鴻銘股份新的人事安排，帶有彌補(bǔ)金璽閱歷尚淺短板的目的。新一屆董事會(huì)的3位非獨(dú)立董事中，除金璽外，劉江是深耕公司20余年的老將，從裝配鉗工一路做到副總經(jīng)理、技術(shù)研發(fā)中心經(jīng)理，兼具生產(chǎn)、研發(fā)、管理全鏈條經(jīng)驗(yàn)；王佩儀任職公司國(guó)外銷售部經(jīng)理多年，熟悉海外市場(chǎng)布局。這些安排形成了“新帥掛名、老將支撐”的搭配，試圖保障公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，為年輕董事長(zhǎng)的成長(zhǎng)搭建緩沖帶。

從創(chuàng)始人的視角來看，鴻銘股份新一屆董事會(huì)進(jìn)行年輕化調(diào)整，是兼顧傳承與發(fā)展的理性抉擇。然而，在公司經(jīng)營(yíng)面臨極度困境的情況下，這難免會(huì)引發(fā)投資者的擔(dān)憂。

鴻銘股份于2022年年底上市，但上市后業(yè)績(jī)即“變臉”。2021年，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為3.24億元、6699萬元；到了2022年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)就分別縮水至2.3億元和3937萬元。2025年前三季度，其營(yíng)收僅1.35億元，凈虧損943萬元。

作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，鴻銘股份并未展現(xiàn)出應(yīng)有的成長(zhǎng)性，反而需要面臨退市規(guī)則的考驗(yàn)——創(chuàng)業(yè)板公司“虧損且營(yíng)收低于1億元將觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。按照鴻銘股份收入縮水的幅度，這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資者不可能看不見。

對(duì)投資者而言，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境時(shí)，他們期待上市公司能推選這樣一位董事長(zhǎng)：閱歷豐富、精通主業(yè)，既能精準(zhǔn)判斷行業(yè)趨勢(shì)、把控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又能挖掘與主業(yè)互補(bǔ)的新商機(jī)，更能以強(qiáng)大的決策力和凝聚力團(tuán)結(jié)團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)業(yè)務(wù)調(diào)整與降本增效，迅速扭轉(zhuǎn)營(yíng)收下滑、持續(xù)虧損的不利局面。而這些能力，正是目前的金璽所欠缺的。股東大會(huì)決議顯示，選舉金璽為董事的議案獲得99.9878%的高票通過，但參與表決的中小股東當(dāng)中，同意的僅709股，占比14.7708%，相關(guān)投資者的顧慮已是一目了然。

鴻銘股份此次交班，堪稱一場(chǎng)非典型的企業(yè)代際傳承。其特征在于：創(chuàng)始人夫婦年僅50出頭，正處于企業(yè)家年富力強(qiáng)的黃金階段，卻選擇倉(cāng)促交棒；金璽作為新任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，要承擔(dān)起帶領(lǐng)公司走出經(jīng)營(yíng)困境的責(zé)任，而這份責(zé)任連其父母似也難以承擔(dān)；金璽未持有上市公司任何股份，其父母卻持有超過60%的股份，權(quán)利、責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)并不匹配。

2025年12月，金健發(fā)布視頻歡迎金璽學(xué)成回國(guó)，視頻中金璽表態(tài)：“不負(fù)父母的期望，更上一層樓。”回國(guó)之后，他旋即出任上市公司董事長(zhǎng)助理，直至現(xiàn)在同時(shí)挑起董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兩個(gè)重?fù)?dān)。

企業(yè)的代際傳承本無可厚非，但上市公司是面向全體投資者的公眾平臺(tái)，不是簡(jiǎn)單的“企二代”成長(zhǎng)歷練場(chǎng)。董事長(zhǎng)是上市公司最為關(guān)鍵的崗位，投資者需要的是負(fù)責(zé)任的決策。金璽不僅要“不負(fù)父母的期望”，更要“不負(fù)投資者的期望”。要做到不負(fù)這些期望，僅靠主觀意愿遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)改善才是根本。但投資者能看到這樣的變化嗎？