每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2月11日，賣方研究江湖再起波瀾。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從中國證券業(yè)協(xié)會查詢獲悉，上海證券研究所原所長花小偉已正式登記注冊在國盛證券。這一人事變動，恰逢國盛證券研究所處于“新老交替”的關(guān)鍵節(jié)點。

就在花小偉加盟前夕，國盛證券原聯(lián)席所長、電子行業(yè)首席分析師鄭震湘剛剛完成離職，而自2025年四季度以來，該所已經(jīng)歷了一輪以核心管理層與知名首席牽頭的“離職潮”，分析師人數(shù)凈減少14人。

上海證券研究所原所長履新，國盛證券近期新增10名分析師

公開履歷顯示，花小偉具有十余年的券商從業(yè)和產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)歷，曾在銀河證券、中信建投、紅塔證券、德邦證券等多家券商任職，長期深耕大消費領(lǐng)域，研究覆蓋紡織服裝、零售、輕工家居、食品飲料等多個細分行業(yè)，并于2014年至2018年連續(xù)上榜“新財富最佳分析師”榜單。2022年12月，花小偉從德邦證券離職，隨后履新上海證券研究所所長，直至此次轉(zhuǎn)會國盛證券。

截至記者發(fā)稿，國盛證券方面并未就花小偉的具體職務(wù)作出正式回應?；仡櫥ㄐピ谏虾ＷC券任職期間，上海證券的分倉傭金收入在經(jīng)歷了2023年的同比增長25.82%后，于2024年急轉(zhuǎn)直下，同比下滑57.86%至2164.28萬元。到了2025年上半年，這一數(shù)據(jù)更是進一步縮水至290.34萬元，同比降幅高達83.30%。在老東家分倉收入大幅承壓的背景下，花小偉的選擇或許折射出賣方研究行業(yè)在存量競爭時代的生存壓力。

花小偉的到來，對于當下的國盛證券研究所而言，或有望進一步充實其核心管理層力量。據(jù)記者了解，目前國盛證券研究所的架構(gòu)由1名所長楊濤和4名副所長組成，副所長分別由鋼鐵首席篤慧、金工負責人劉富兵、首席經(jīng)濟學家熊園和通信首席宋嘉吉擔任。

值得一提的是，自2025年12月以來，國盛證券已密集新增了10名分析師，其中包括平安證券原非銀首席王維逸、中泰證券原科技首席孫行臻以及財通證券原銀行首席劉斐然等。這一系列動作表明，國盛證券正在通過高頻次的外部引援，試圖快速填補人才缺口，重構(gòu)研究團隊的戰(zhàn)斗力。

國盛研究所剛經(jīng)歷核心首席分析師接連離職

回顧過去幾個月，國盛證券研究所經(jīng)歷了一場不小的人事動蕩。自2018年由新財富歷史上首位雙鉆石分析師楊濤領(lǐng)銜搭建以來，國盛研究所迅速崛起為國內(nèi)賣方研究市場的重要力量之一。然而，進入2025年四季度，這家近年來風頭正勁的研究所卻遭遇了核心人才的集中流失。

據(jù)記者梳理，這場離職潮始于2025年10月，原銀行業(yè)首席分析師馬婷婷率先離職，入職國泰海通。隨后，離職名單不斷拉長——11月，原醫(yī)藥行業(yè)聯(lián)席首席分析師胡偌碧、原金融工程首席分析師林志朋相繼離開，分別加盟國聯(lián)民生和天風證券；12月，原計算機行業(yè)首席分析師劉高暢、所長助理兼醫(yī)藥首席分析師張金洋也選擇離開，前者入職國金證券，后者加入了國聯(lián)民生。

進入2026年，動蕩并未立刻平息。1月，原研究所聯(lián)席所長、電子行業(yè)首席分析師鄭震湘的離職，更是將這場“出走潮”推向了高潮。隨著這些知名首席的離開，國盛證券在環(huán)保公用事業(yè)、傳媒、金融工程、醫(yī)藥等多個領(lǐng)域的分析師團隊也出現(xiàn)了不同程度的人員流失。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月11日，國盛證券登記的分析師人數(shù)為123人，相比2025年9月30日凈減少了14人。

記者注意到，國盛證券同步推進了內(nèi)部補位與公開招聘。在鄭震湘離職后，電子團隊迅速通過內(nèi)部提拔穩(wěn)住架構(gòu)，佘凌星由聯(lián)席首席升任電子首席，鐘琳出任電子聯(lián)席首席，以最快速度填補了崗位空缺。此外，2026年以來，國盛證券研究所已公開招聘醫(yī)藥聯(lián)席首席、傳媒首席、銀行分析師、中小盤分析師及產(chǎn)業(yè)研究分析師等多個崗位。

國盛證券正經(jīng)歷著陣痛與重塑，隨著花小偉等新鮮血液的注入，這家曾經(jīng)迅速崛起的研究所能否在新的格局下穩(wěn)住陣腳，仍有待市場進一步檢驗。

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