每經(jīng)編輯｜段煉    

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月12日，美股三大指數(shù)高開后回落，截至發(fā)稿，納指轉(zhuǎn)跌0.71%，道指漲幅回落至0.13%，標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)跌。超3200股下跌。

消息面上，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.7萬(wàn)人，預(yù)估為22.4萬(wàn)人，前值為23.1萬(wàn)人。

科技七姊妹走勢(shì)分化，英偉達(dá)、谷歌微漲0.1%上下，特斯拉、微軟、Meta、亞馬遜、蘋果下跌。其中蘋果一度接近2%，市值跌破4萬(wàn)美元大關(guān)。美股存儲(chǔ)概念股大漲后回落，截至發(fā)稿閃迪漲超5%，美光科技漲超2%。

中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌近2%，虎牙跌超7%，騰訊音樂(lè)跌超6%、貝殼跌超4%、愛奇藝跌超3%、京東和阿里巴巴跌約2。

國(guó)際金價(jià)下跌，現(xiàn)貨黃金跌0.38%，報(bào)5064.04美元/盎司。

美股1月日均成交額突破1萬(wàn)億美元

業(yè)內(nèi)人士分析：大量散戶涌入

隨著市場(chǎng)參與度的持續(xù)提升，美股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入日均成交額1萬(wàn)億美元的新常態(tài)。

根據(jù)當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)最新出爐的統(tǒng)計(jì)資料，美股1月日均成交額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.03萬(wàn)億美元，較2025年同期猛增50%。在此期間日均成交超過(guò)190億股，為歷史第二高。

對(duì)于這種情況，市場(chǎng)觀察人士也提出了各種猜想。

JonesTrading的股票銷售交易員兼宏觀策略師Dave Lutz指出，包括“零日到期期權(quán)”交易的興起，更多散戶通過(guò)Robinhood等互聯(lián)網(wǎng)券商進(jìn)入市場(chǎng)都推高了交易量，近年來(lái)ETF的爆炸性增長(zhǎng)也導(dǎo)致了更多換手。

與此同時(shí)，經(jīng)歷持續(xù)多年的科技巨頭領(lǐng)漲后，板塊輪動(dòng)也在股指波動(dòng)有限的情況下大幅推高交易量。上個(gè)月投資者從科技巨頭股中撤出，轉(zhuǎn)向能源、工業(yè)等近年來(lái)跑輸大盤的板塊。法興銀行研究顯示，這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著近5年來(lái)最為顯著的市場(chǎng)擴(kuò)散。

高盛：對(duì)沖基金瘋狂賣空美股

據(jù)參考消息援引彭博新聞社網(wǎng)站報(bào)道，由于人工智能對(duì)商業(yè)模式可能造成的顛覆性影響在市場(chǎng)中引發(fā)劇烈波動(dòng)，對(duì)沖基金正紛紛增持美國(guó)股票空頭頭寸。

高盛集團(tuán)主經(jīng)紀(jì)商團(tuán)隊(duì)在給客戶的一份報(bào)告中表示，上周美股單只股票的名義賣空規(guī)模為該行自2016年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的最高水平。林君翰等高盛團(tuán)隊(duì)成員指出，根據(jù)1月30日至2月5日期間的資金流向，空頭頭寸是多頭頭寸的兩倍。

對(duì)人工智能將如何改變經(jīng)濟(jì)的焦慮情緒，導(dǎo)致華爾街經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一周。美國(guó)Anthropic公司推出的新型辦公工具引發(fā)了這場(chǎng)拋售，這些工具旨在實(shí)現(xiàn)多個(gè)行業(yè)工作任務(wù)的自動(dòng)化。上周，軟件、金融服務(wù)和資產(chǎn)管理板塊的164只股票市值共蒸發(fā)了6110億美元。

總體而言，對(duì)沖基金已連續(xù)第四周凈賣出美股，且拋售速度創(chuàng)下自去年4月初所謂“解放日”以來(lái)的最高紀(jì)錄。

上述高盛團(tuán)隊(duì)表示，信息技術(shù)行業(yè)是拋售最嚴(yán)重的板塊，其資金流出額創(chuàng)下過(guò)去5年來(lái)的第二高水平。軟件股領(lǐng)跌，占該板塊凈賣出額的約75%。對(duì)沖基金對(duì)軟件股的合計(jì)凈敞口降至2.6%，而多空比跌至1.3，雙雙創(chuàng)下歷史新低。

半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備以及IT服務(wù)是上周少數(shù)實(shí)現(xiàn)凈買入的科技相關(guān)領(lǐng)域。半導(dǎo)體類股票指數(shù)上周有所上漲，加劇了芯片股與軟件股之間的分化；隨著投資者開始拋售那些擔(dān)心會(huì)被人工智能顛覆的行業(yè)，這種分化在近幾個(gè)月愈發(fā)明顯。

在科技板塊之外，對(duì)沖基金繼續(xù)輪動(dòng)至防御性板塊。高盛團(tuán)隊(duì)稱，醫(yī)療保健是上周凈買入最多的板塊，目前已超越工業(yè)板塊，成為今年以來(lái)對(duì)沖基金資金流入的首選目的地。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|段煉 杜恒峰

校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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