3月16日，周期資源股集體回調(diào)，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)盤中下行，現(xiàn)跌約2.8%，成分股中復(fù)神鷹、三棵樹、藏格礦業(yè)等領(lǐng)漲。石化ETF（159731）跟隨指數(shù)下行，打開低位布局窗口。

航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，目前有21艘滿載尿素、硫磺和磷肥的船只滯留波斯灣，涉及近百萬噸化肥原料，若航運(yùn)中斷常態(tài)化，全球肥料原料供應(yīng)可能會減少30%至50%。

長江證券分析稱，若今年二季度WTI油價(jià)維持在90-150美元/桶，美國CPI中樞或抬升至3%/4%左右。1970年以來全球油價(jià)經(jīng)歷多次大幅上漲，但僅三次石油危機(jī)中油價(jià)沖擊成為美國經(jīng)濟(jì)衰退的重要觸發(fā)因素。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)K型分化+就業(yè)市場整體偏弱，美聯(lián)儲降息穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的必要性仍強(qiáng)，年內(nèi)降息雖遲但到。地緣沖突緩和后市場或回歸降息+去美元化預(yù)期，但若美伊沖突長期化，美國可能陷入滯脹，屆時(shí)油、金等資源品漲幅將遠(yuǎn)超其他大類資產(chǎn)。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，聚焦“大能源”安全邏輯，不僅能分享下游化工品的利潤修復(fù)，此外通過高配“三桶油”等煉化龍頭，鎖定能源上游資源價(jià)值，在油價(jià)上行周期具備更強(qiáng)的業(yè)績韌性。