每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

進(jìn)入3月，證券行業(yè)的春招陸續(xù)啟動(dòng)。近期，浙商證券在集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布的一則招聘廣告頗為吸睛——此次公司研究事業(yè)部大擴(kuò)招，擬新招4名領(lǐng)導(dǎo)崗位、近30名研究員；此外，研究事業(yè)部旗下的產(chǎn)業(yè)研究院、機(jī)構(gòu)銷售部、研究投顧部也都在招人。

從協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來看，去年以來浙商證券分析師數(shù)量的確有所減少，其中包括多名骨干，有相當(dāng)一部分緣于同行挖角。從一個(gè)側(cè)面表明，當(dāng)前，“搶人”仍是賣方行業(yè)關(guān)鍵詞，一些相對領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)也存在優(yōu)秀人才的留人困境。

與此同時(shí)，還有一些券商卻正在對賣方研究業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。有券商行業(yè)首席告訴記者，自己并沒有感到行業(yè)在“搶人”，反而其所在研究所正在裁員，未來或?qū)⑼顺鲑u方業(yè)務(wù)。此外，有跡象顯示，近期，多家券商研究所的相關(guān)負(fù)責(zé)人或已離開投研崗位。

浙商證券研究所大規(guī)模擴(kuò)招

近期，部分券商研究所出現(xiàn)季節(jié)性的用人缺口。某券商分析師告訴記者，春節(jié)后，研究所的流動(dòng)性較大，會(huì)產(chǎn)生人員缺口，“我們現(xiàn)在也缺人”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，浙商證券研究事業(yè)部近期開啟大規(guī)模招聘，成為券商研究行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)悉，此次擴(kuò)招覆蓋管理、研究、銷售、運(yùn)營等全條線崗位，其中研究所單獨(dú)放出4個(gè)領(lǐng)導(dǎo)崗位名額及近30個(gè)研究員崗位，產(chǎn)業(yè)研究院、機(jī)構(gòu)銷售部、研究投顧部等研究事業(yè)部旗下其他部門也同步開啟納新。

圖片來源：浙江省交通投資集團(tuán)有限公司官網(wǎng)截圖

負(fù)責(zé)此次招聘的相關(guān)工作人員向記者表示，本次招聘計(jì)劃是正常人員流動(dòng)后帶來的需求；公司本身也在擴(kuò)張，有相應(yīng)需求。另外，此次對研究所所領(lǐng)導(dǎo)的招聘主要方向是研究所副所長或所長助理，而行業(yè)首席則包含在對研究員的招聘計(jì)劃中。

與此同時(shí)，浙商證券研究所官方公眾號(hào)發(fā)布的社招信息顯示，本次招聘崗位遍布上海、北京、深圳三大金融核心城市，研究所板塊重點(diǎn)招募新股、食飲、石化、電新、汽車、港股和海外研究等多個(gè)熱門賽道的行業(yè)首席及研究骨干，產(chǎn)業(yè)研究院、機(jī)構(gòu)銷售部、綜合管理中心也同步開放了不少崗位。從任職要求來看，行業(yè)首席需具備三年以上投研或產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，且優(yōu)先考慮有新財(cái)富等行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)、研究資源豐富、創(chuàng)傭能力出眾的候選人。

盡管上述工作人員稱，此次大規(guī)模招聘是應(yīng)對擴(kuò)張需求，但去年以來浙商證券研究所多名核心骨干流失也是事實(shí)。證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，浙商證券分析師總數(shù)為138人，比去年三季度末減少了18人。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年末以來，浙商證券研究所約有5名首席相繼離職，其中多名首席選擇跳槽到其他券商。由此來看，此次大力度擴(kuò)招有對人才缺口的精準(zhǔn)補(bǔ)位跡象。

而從業(yè)務(wù)情況來看，近些年，浙商證券研究所的行業(yè)排名穩(wěn)步提升，2025年上半年，其公募基金分倉傭金排名升至行業(yè)第7，較2024年上升3位，市占率從2.98%提升至3.72%，是行業(yè)前20家中唯一連續(xù)6年排名上升的券商研究所。

值得關(guān)注的是，目前，即使是排名較為領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)也存在優(yōu)秀人才的留人困境。從行業(yè)整體來看，2025年以來，部分賣方機(jī)構(gòu)上演“搶人大戰(zhàn)”，導(dǎo)致“整組跳槽”成為常態(tài)，國金證券、華源證券等券商紛紛引進(jìn)成熟團(tuán)隊(duì)。2024年初，華源證券只有4名注冊分析師，現(xiàn)在分析師總數(shù)已多達(dá)74名。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，部分中型券商研究所近期仍在積極擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)。例如，今年以來，東方財(cái)富證券、長城證券、華源證券、國盛證券、華福證券等券商分析師人數(shù)增幅都不低于3人，其中東方財(cái)富證券大幅增加了10名分析師。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前賣方研究行業(yè)呈現(xiàn)的局部人才爭奪戰(zhàn)來看，平臺(tái)實(shí)力、激勵(lì)機(jī)制與發(fā)展空間成為吸引人才的核心要素。然而，單純的“挖人”難以形成長久競爭力，如何形成完善的激勵(lì)機(jī)制、科學(xué)的培養(yǎng)體系、優(yōu)化的內(nèi)部治理，才是券商在賣方研究競爭中突圍的關(guān)鍵。

“逆勢擴(kuò)招”下行業(yè)分化顯著

在采訪中，某中小券商行業(yè)首席則告訴記者，自己并沒有感受到行業(yè)在“搶人”，“都是聽說在裁人，所以對于浙商大量招人的消息，我還挺震驚的”。

他進(jìn)一步表示，其所在研究所正在裁員?！半m然從表面上來看，近期研究所走的人不多，但未來人員規(guī)模會(huì)陸續(xù)減少，基本上到期都不續(xù)約了。接下來，公司應(yīng)該會(huì)退出賣方業(yè)務(wù)?！?/p>

而類似這樣的中小券商由于種種原因收縮賣方業(yè)務(wù)的情形在業(yè)內(nèi)不是個(gè)例。今年1~3月，信達(dá)證券已流失了10名分析師，較去年末降幅達(dá)15%。據(jù)了解，近期，信達(dá)證券多個(gè)行業(yè)團(tuán)隊(duì)首席已相繼跳槽到其他券商。另外，部分頭部券商研究所也不排除有進(jìn)一步裁員的可能。

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前部分券商研究所的“逆勢擴(kuò)招”尚有待觀察，比如浙商證券研究所在已經(jīng)取得一定市場份額的前提下，出現(xiàn)“缺位補(bǔ)位”的需求也是應(yīng)有之義，但這并非普遍情形。

實(shí)際上，2024年7月落地的公募傭金費(fèi)改新規(guī)對行業(yè)可謂影響深遠(yuǎn)，傭金大幅下降直接影響到了賣方行業(yè)的市場規(guī)模，這也構(gòu)成一些券商的分析師紛紛出走的行業(yè)背景。

值得一提的是，證券行業(yè)的分析師總數(shù)或已出現(xiàn)向下的拐點(diǎn)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，證券分析師總數(shù)降至5915人，較去年末整體減少了114人；而去年12月10日以來，分析師總數(shù)已減少了140人。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，今年以來，行業(yè)內(nèi)分析師減少數(shù)量不低于5人的券商包括浙商證券、西部證券、信達(dá)證券、中金公司、華西證券、國聯(lián)民生、招商證券、國元證券、財(cái)通證券、華金證券、上海證券等。其中，浙商證券、西部證券、信達(dá)證券分析師減少量不低于10人。

值得關(guān)注的是，3月以來，部分券商研究所的管理層在協(xié)會(huì)的登記類別從“分析師”變更為“一般證券業(yè)務(wù)”，涉及銀河證券研究院常務(wù)副院長解學(xué)成、西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理黃仕川、國開證券研究與發(fā)展部總經(jīng)理李友軍等。其中，解學(xué)成在協(xié)會(huì)登記為分析師長達(dá)15年。不過，此次登記類別的改變也預(yù)示著，這些投研“老兵”或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)崗。

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