每經(jīng)記者｜陳婷    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

如外界所料，阿里巴巴（HK09988，股價(jià)132.0港元，總市值2.52萬億港元，以下簡稱阿里）開始重點(diǎn)談?wù)揂I（人工智能）的變現(xiàn)前景。

3月19日晚，2026財(cái)年第三季度（Q3）財(cái)報(bào)（自然年2025年四季度）分析師電話會上，阿里巴巴集團(tuán)CEO（首席執(zhí)行官）吳泳銘宣布了阿里集團(tuán)AI戰(zhàn)略的商業(yè)目標(biāo)——未來五年，包含MaaS（Model as a Service。即：模型即服務(wù)）在內(nèi)的云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元。

這一目標(biāo)如若成真，將徹底改變阿里的收入結(jié)構(gòu)。

圖片來源：阿里財(cái)報(bào)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026財(cái)年第三季度，阿里的收入為人民幣2848.43億元（407.32億美元），同比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長將為9%。此外，這一季度，云智能集團(tuán)收入為人民幣432.84億元（61.90億美元）。

電話會議上，吳泳銘詳細(xì)闡述了全棧AI布局——以芯片和云計(jì)算為AI基礎(chǔ)設(shè)施層；以Token Hub（Alibaba Token Hub事業(yè)群）為主線，由大模型、MaaS業(yè)務(wù)和“to B（面向企業(yè)）+to C（面向消費(fèi)者）”應(yīng)用組成的AI模型及應(yīng)用層，兩者共同構(gòu)成從AI Infra到應(yīng)用的完整能力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從阿里方面了解到，過去3個(gè)月，百煉MaaS平臺上公共模型服務(wù)市場的Token（詞元）消耗規(guī)模提升了6倍，預(yù)計(jì)商業(yè)化MaaS收入將會成為阿里云最大的收入產(chǎn)品。

平頭哥自研GPU芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，上市尚無明確時(shí)間表

發(fā)布本季度財(cái)報(bào)時(shí)，吳泳銘說：“本季度，阿里巴巴在AI與消費(fèi)兩大核心領(lǐng)域持續(xù)投入。AI是我們的主要增長引擎之一?！彼硎?，阿里云收入強(qiáng)勁增長36%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第十個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。

財(cái)報(bào)顯示，今年2月阿里AI To C旗艦應(yīng)用“千問”C端月活躍用戶數(shù)突破3億。春節(jié)活動期間，超1.4億用戶通過千問App（應(yīng)用程序）的智能體功能完成首次AI購物。

值得一提的是，3月17日，阿里發(fā)布全球首個(gè)企業(yè)級AI原生工作平臺——“悟空”。作為阿里AI To B旗艦平臺，悟空是一款獨(dú)立應(yīng)用，也將直接內(nèi)置到超2000萬企業(yè)組織的釘釘之中。通過對釘釘全面CLI（命令行界面）化改造，悟空Agent能夠原生操作釘釘上千項(xiàng)能力，實(shí)現(xiàn)“溝通即執(zhí)行”。阿里生態(tài)業(yè)務(wù)To B能力將以skills形式逐步嵌入該平臺，作為阿里AI能力在企業(yè)工作場景的統(tǒng)一出口。

3月16日，阿里宣布正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，包括千問事業(yè)部、悟空事業(yè)部等，為AI to B和to C雙線發(fā)力提供組織保障，提高業(yè)務(wù)戰(zhàn)略協(xié)同。

對于阿里的AI戰(zhàn)略，吳泳銘明確表示，未來，依托“大模型+云+芯片”全棧AI能力，以及與阿里商業(yè)生態(tài)的全面融合，“我們將繼續(xù)在AI to B和to C方向齊發(fā)力”。

阿里的此次財(cái)報(bào)還首次系統(tǒng)性展示了從自研GPU（圖形處理器）芯片+全球領(lǐng)先大模型+云基礎(chǔ)設(shè)施的全棧AI布局。

圖片來源：平頭哥官網(wǎng)

值得一提的是，平頭哥首次在阿里財(cái)報(bào)中亮相。平頭哥自研GPU已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，支持阿里內(nèi)部業(yè)務(wù)，并通過阿里云向外部數(shù)百家企業(yè)客戶提供商業(yè)化服務(wù)，已為云基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)帶來實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。

在模型層，2月全新一代大模型Qwen3.5-Plus發(fā)布，在推理、編程、Agent智能體等全方位基準(zhǔn)評估中均表現(xiàn)優(yōu)異。電話會議上，吳泳銘表示，平頭哥自研的GPU芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，截至2026年2月，已經(jīng)累計(jì)規(guī)?；桓?7萬片。

在阿里云的實(shí)際業(yè)務(wù)場景中，60%以上的平頭哥芯片服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，且已完成規(guī)模化外部客戶AI任務(wù)適配，支持400多家企業(yè)客戶的AI任務(wù)，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)、自動駕駛等多個(gè)行業(yè)。

就平頭哥的未來發(fā)展，吳泳銘表示，平頭哥是阿里全棧AI布局的重要一環(huán)。他強(qiáng)調(diào)，平頭哥對于阿里巴巴的另一重要價(jià)值在于，國產(chǎn)芯片在制造工藝和整體性能上與國外芯片仍有一定差距，“但我們可以通過平頭哥與阿里云基礎(chǔ)設(shè)施、千問大模型的深度協(xié)同設(shè)計(jì)，來提升整體性價(jià)比”。

吳泳銘認(rèn)為，未來三到五年，全球AI算力都將處于高度緊缺的狀態(tài)，中國市場尤為突出。作為中國市場上唯一具備自研芯片能力的云計(jì)算公司，平頭哥對于阿里集團(tuán)而言至關(guān)重要?！疤峁└渥愕腁I算力供給，將有助于我們的云和AI業(yè)務(wù)，包括MaaS業(yè)務(wù)，獲得更強(qiáng)的增長動能?！眳怯俱懻f。

據(jù)他透露，未來不排除為平頭哥推進(jìn)獨(dú)立上市，但目前尚無明確時(shí)間表。

進(jìn)入Agentic時(shí)代：從“賣資源”到“賣智能能力”

在電話會議上，吳泳銘表示，阿里成立ATH事業(yè)群的原因和技術(shù)背景的變革有關(guān)。

“從2025年下半年至今，我們看到AI已經(jīng)進(jìn)入Agentic（智能體式的、具自主代理能力的）驅(qū)動時(shí)代?！眳怯俱懻J(rèn)為，這個(gè)時(shí)代與早期AI階段最大的區(qū)別，在于模型與應(yīng)用之間的緊密配合，這對于如何做好模型、發(fā)展應(yīng)用至關(guān)重要。

他表示，早期AI主要依賴大量靜態(tài)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)訓(xùn)練。進(jìn)入Agentic時(shí)代后，提升模型能力、改善應(yīng)用效果的關(guān)鍵，越來越依賴模型與應(yīng)用的緊密結(jié)合，以及在客戶使用場景中形成的數(shù)據(jù)閉環(huán)。

吳泳銘認(rèn)為，就未來的發(fā)展趨勢而言，AI Agent會在應(yīng)用層出現(xiàn)大量生態(tài)創(chuàng)新，各類應(yīng)用也會非常豐富?！拔覀兿Ｍ麑⑶朅pp打造為面向C端用戶的應(yīng)用層個(gè)人助理，而悟空則定位為服務(wù)中國企業(yè)的B端個(gè)人助理。”

在吳泳銘看來，AI應(yīng)用層是模型的分銷渠道，模型能力會吸引更多應(yīng)用來使用模型，能力更強(qiáng)的MaaS產(chǎn)品會把這兩者之間銜接得更好，“這是我們在這個(gè)事業(yè)群（ATH）中設(shè)計(jì)的業(yè)務(wù)邏輯”。

吳泳銘提到，隨著大模型開始具備處理復(fù)雜業(yè)務(wù)工作流的能力，越來越多企業(yè)內(nèi)部開始規(guī)?；瘧?yīng)用大模型，讓它直接參與并完成端到端的工作任務(wù)。

“整個(gè)AI和云面向的IT（信息技術(shù)）預(yù)算市場發(fā)生了根本性的變化。企業(yè)在消耗Token時(shí)，不再將其視為IT預(yù)算，而是將其視為生產(chǎn)成本或研發(fā)成本，視為生產(chǎn)資料的一部分。這是我們看到的支撐AI長期增長最根本的內(nèi)在因素。”吳泳銘表示，AI業(yè)務(wù)會從“賣資源”轉(zhuǎn)型升級為“賣智能能力”。

“結(jié)合自研平頭哥芯片的降本增效，我們認(rèn)為隨著AI和云營收規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，云的利潤率將會呈現(xiàn)持續(xù)可見的提升趨勢。”吳泳銘認(rèn)為，這個(gè)提升過程并非線性的，它可能隨著規(guī)模效應(yīng)的突變，或者平頭哥芯片規(guī)模的大幅提升，以及整體產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)而階段性躍升。

結(jié)合阿里本次財(cái)報(bào)與吳泳銘的發(fā)言可以看出，商業(yè)化目標(biāo)已成為阿里AI戰(zhàn)略的核心錨點(diǎn)。雖說阿里方面雄心萬丈，但市場依然存在激烈的競爭。在C端入口爭奪與B端商業(yè)化落地上，阿里均可能面臨激烈擠壓，短期或無法形成絕對壁壘。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)曾表示，2026年對于AI行業(yè)至關(guān)重要，如果大量的基礎(chǔ)設(shè)施投入長期無法回收，大多數(shù)AI企業(yè)都會遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)，“所以今年是一定要商業(yè)化的”。

“大多數(shù)AI企業(yè)看上去風(fēng)光，但實(shí)際上他們的產(chǎn)品依然是同質(zhì)化的，這些同質(zhì)化的產(chǎn)品最終只能通過用戶規(guī)模和市場份額來維持話語權(quán)。”盤和林說。

截至3月19日港股收盤，阿里股價(jià)132.0港元，跌4.14%，總市值2.52萬億港元。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞