｜2026年3月25日 星期三｜

NO.1 中信建投：繼續(xù)看好固態(tài)電池板塊的配置價(jià)值

3月25日，中信建投研報(bào)稱，鋰電設(shè)備方面，車企明確全固態(tài)裝車指引，靜待設(shè)備端招標(biāo)催化。固態(tài)電池領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展顯著，各大企業(yè)集中公告全固態(tài)電池成功下線及后續(xù)上車指引，引起較大關(guān)注。當(dāng)前板塊整體處于“擊球區(qū)”， 頭部電池廠也已啟動(dòng)吉瓦時(shí)級(jí)全固態(tài)電池生產(chǎn)設(shè)備招標(biāo)，計(jì)劃2027年實(shí)現(xiàn)小批量示范裝車，2030年達(dá)成大規(guī)模量產(chǎn)目標(biāo)，對(duì)于設(shè)備企業(yè)訂單兌現(xiàn)和業(yè)績(jī)釋放的時(shí)間窗口正在打開(kāi)，產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)齊升可期，繼續(xù)看好固態(tài)電池板塊的配置價(jià)值。

NO.2 中金：歐美央行降息預(yù)期全面逆轉(zhuǎn)為加息預(yù)期

中金研報(bào)表示，近期中東局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，原油價(jià)格再度上漲，歐美經(jīng)濟(jì)的滯脹擔(dān)憂繼續(xù)升溫。上周正值“超級(jí)央行周”，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行、英格蘭央行集中釋放鷹派信號(hào)，引發(fā)投資者大幅上調(diào)貨幣政策路徑預(yù)期，期貨市場(chǎng)隱含的美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)已推遲至2027年下半年，2026年甚至存在一定加息預(yù)期，歐央行與英格蘭央行降息預(yù)期也逆轉(zhuǎn)為加息預(yù)期。如果海外央行啟動(dòng)加息，將會(huì)導(dǎo)致全球宏觀流動(dòng)性由松轉(zhuǎn)緊，引發(fā)全球股、債、黃金大幅下跌。油價(jià)沖擊下的央行政策選擇是當(dāng)前全球資產(chǎn)定價(jià)的核心問(wèn)題，中金認(rèn)為市場(chǎng)定價(jià)或存在明顯預(yù)期差。

NO.3 華泰證券：關(guān)注綠色燃料板塊

華泰證券研報(bào)表示，市場(chǎng)未定價(jià)綠電運(yùn)營(yíng)商的“成長(zhǎng)屬性”，綠證收益顯性化，有望驅(qū)動(dòng)A/H股綠電估值中樞上移。環(huán)境價(jià)值重估將沿三條主線展開(kāi)，利好綠電運(yùn)營(yíng)商與高耗能龍頭綠電直連，關(guān)注綠色燃料板塊。

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