每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜王硯丹    

4月10日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，圍繞發(fā)行上市、審核注冊(cè)、融資并購(gòu)、投資端改革和全過(guò)程監(jiān)管推出八項(xiàng)舉措。

對(duì)此，中泰證券首席策略分析師徐馳指出，此次新增的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，是這輪改革的核心看點(diǎn)。這套設(shè)計(jì)的關(guān)鍵變化，在于審核視角從傳統(tǒng)利潤(rùn)指標(biāo)，轉(zhuǎn)向“成長(zhǎng)性+創(chuàng)新性+產(chǎn)業(yè)化能力”的綜合識(shí)別，更適合那些短期尚未盈利、但已經(jīng)具備收入放量或較強(qiáng)研發(fā)積累的企業(yè)。這一安排也意味著，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的錯(cuò)位分工進(jìn)一步清晰。

從市場(chǎng)影響看，這輪改革有望提升創(chuàng)業(yè)板對(duì)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)資產(chǎn)的吸引力，也有助于改善市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)融資環(huán)境的預(yù)期。但需要看到，政策支持的并不是“所有未盈利企業(yè)”，而是那些商業(yè)化路徑清晰、收入增長(zhǎng)可驗(yàn)證、研發(fā)投入具備壁壘的“優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)”。對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，這既是創(chuàng)業(yè)板功能的一次再校準(zhǔn)，也是直接融資體系向高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)一步靠攏的重要信號(hào)。

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