經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布3月通脹數(shù)據(jù)。

3月CPI同比漲幅回落至1%，環(huán)比下降0.7%，主因春節(jié)因素消退后，食品和服務(wù)價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性回落。核心CPI同比增速同步放緩至1.1%，環(huán)比-0.7%，弱于歷史季節(jié)性水平，國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格回落對(duì)核心CPI讀數(shù)回落形成額外拖累。PPI環(huán)比上漲1.0%，已連續(xù)6個(gè)月上漲，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，為48個(gè)月以來(lái)最大漲幅。中東地緣局勢(shì)升級(jí)的背景下，能源化工價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈是PPI環(huán)比漲幅快速擴(kuò)大的主要原因?；鶖?shù)效應(yīng)下，伴隨著3月PPI同比的轉(zhuǎn)正，PPI新一輪上行周期已經(jīng)確認(rèn)。中信建投證券認(rèn)為物價(jià)特征已指明方向，未來(lái)中國(guó)企業(yè)盈利來(lái)自兩處，一是海外通脹黏性；二是中國(guó)成本控制優(yōu)勢(shì)。即海外生產(chǎn)生活成本，在油價(jià)重塑全球制造大背景下，最終演變?yōu)橹袊?guó)企業(yè)利潤(rùn)。

地緣政治方面，美伊談判未果。當(dāng)?shù)貢r(shí)間 4 月 12 日，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯在巴基斯坦伊斯蘭堡召開(kāi)發(fā)布會(huì)確認(rèn)，經(jīng)約 21 小時(shí)談判，美伊雙方未能達(dá)成協(xié)議，核心分歧依然顯著，美方代表團(tuán)將啟程回國(guó)。此次談判未果，使得當(dāng)前中東脆弱?；鹈媾R更大不確定性，地區(qū)局勢(shì)與全球能源市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均可能再度承壓，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將重新回升。

美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)環(huán)比高增，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的預(yù)期大幅承壓。根據(jù)華爾街見(jiàn)聞，美國(guó)3月CPI環(huán)比大漲0.9%，為2022年6月以來(lái)最大單月漲幅；同比升至3.3%，創(chuàng)2024年以來(lái)最高水平。汽油漲幅創(chuàng)1967年以來(lái)紀(jì)錄。盡管核心CPI環(huán)比0.2%略低于預(yù)期，但能源沖擊的二次傳導(dǎo)效應(yīng)預(yù)計(jì)將在4月顯現(xiàn)。

展望未來(lái)，美伊階段性停火的平衡仍然非常脆弱，沖突各方不同的政治訴求、核心利益分配的巨大分歧、戰(zhàn)略互信的實(shí)質(zhì)性缺位，均給談判的前景帶來(lái)了較強(qiáng)的不確定性。“震蕩消化情緒，時(shí)間換取空間”或仍是一段時(shí)間內(nèi)的主旋律。操作上看，短線波動(dòng)加劇操作難度，投資者不應(yīng)追漲殺跌，安全邊際和配置思維是當(dāng)下所需要關(guān)注的核心方向。深入挖掘被市場(chǎng)錯(cuò)殺的投資機(jī)會(huì)，聚焦資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值。建議關(guān)注中證 A500ETF（159338）和滬深 300 增強(qiáng) ETF（561300）的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。