每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜廖丹    

4月15日，橫店?yáng)|磁（SZ002056，股價(jià)19.33元，市值314.44億元）披露了公司4月14日召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)詳情。

在本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司高管團(tuán)隊(duì)就投資者關(guān)心的2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)、全球化布局、新業(yè)務(wù)進(jìn)展、技術(shù)路線選擇等29個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

業(yè)務(wù)方面，公司介紹，AI服務(wù)器領(lǐng)域的芯片電感業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，戶用儲(chǔ)能業(yè)務(wù)仍在培育期，泰國(guó)基地生產(chǎn)調(diào)試順利。在財(cái)務(wù)方面，公司就去年第四季度凈利潤(rùn)下降的主要原因等作了解釋。

預(yù)計(jì)后續(xù)仍將保持較高比例現(xiàn)金分紅

橫店?yáng)|磁2025年?duì)I業(yè)收入225.86億元，同比增長(zhǎng)21.70%；歸母凈利潤(rùn)18.51億元，同比增長(zhǎng)1.34%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)到32.58億元。

對(duì)于“在2025年行業(yè)周期底部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的核心原因”，橫店?yáng)|磁表示，2025年，公司磁材器件板塊以技術(shù)創(chuàng)新拓展新應(yīng)用領(lǐng)域，新能源產(chǎn)業(yè)則通過(guò)強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上行。

針對(duì)投資者關(guān)心的“第四季度凈利下跌”問(wèn)題，公司解釋稱，主要系依據(jù)謹(jǐn)慎性原則計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在分紅政策方面，公司預(yù)計(jì)后續(xù)仍將保持較高比例的現(xiàn)金分紅，持續(xù)與投資者共享經(jīng)營(yíng)成果。

關(guān)于存貨管理問(wèn)題，公司表示，針對(duì)三大業(yè)務(wù)板塊價(jià)格處于上升通道的原材料均有備貨，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整產(chǎn)銷策略。

對(duì)于2026年一季度業(yè)績(jī)情況，公司表示各板塊核心經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)穩(wěn)固，收入增長(zhǎng)趨勢(shì)未變，但盈利端需關(guān)注原材料價(jià)格傳導(dǎo)節(jié)奏、匯率走向及外部貿(mào)易環(huán)境變化。

對(duì)于歐洲光伏市場(chǎng)需求情況，公司認(rèn)為，從短期看，油氣漲價(jià)對(duì)于提升歐洲光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心有較大幫助，歐洲光伏市場(chǎng)需求在2026年預(yù)計(jì)同比有所增長(zhǎng)。但全球需求受國(guó)內(nèi)裝機(jī)同比下滑影響，負(fù)增長(zhǎng)可能性較大。

芯片電感產(chǎn)品收入增速較高

磁材板塊在新興領(lǐng)域（AI、機(jī)器人、商業(yè)航天等）的業(yè)務(wù)發(fā)展也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

橫店?yáng)|磁披露，2025年AI服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心的軟磁磁芯/電感相關(guān)收入在軟磁板塊中的占比持續(xù)提升，同比增長(zhǎng)較高。但新興領(lǐng)域尚處于產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展期，產(chǎn)品規(guī)格和市場(chǎng)需求仍在動(dòng)態(tài)變化中。

在具體業(yè)務(wù)突破方面，橫店?yáng)|磁介紹，AI算力相關(guān)業(yè)務(wù)中，芯片電感業(yè)務(wù)增速較快；在新能源汽車領(lǐng)域，公司磁材占比較高，隨著電動(dòng)化滲透率持續(xù)提升，為公司帶來(lái)較大的增量業(yè)務(wù)需求。

值得關(guān)注的是，橫店?yáng)|磁芯片電感產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，“收入增速較高”。未來(lái)公司將繼續(xù)聚焦AI數(shù)據(jù)中心等高增長(zhǎng)賽道，提供從材料到器件的一站式解決方案。在客戶拓展方面，芯片電感業(yè)務(wù)拓展順利，目前國(guó)內(nèi)占比較高，并同步在推進(jìn)海外業(yè)務(wù)拓展。

全球化布局成為本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的亮點(diǎn)之一。公司表示，目前已在海內(nèi)外布局了多個(gè)生產(chǎn)基地，供應(yīng)鏈觸及20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，銷售更是觸及近70個(gè)國(guó)家和地區(qū)。橫店?yáng)|磁泰國(guó)生產(chǎn)基地生產(chǎn)調(diào)試順利，符合進(jìn)度計(jì)劃。這種全球化布局既有利于公司拓展海外市場(chǎng)，也可適度規(guī)避一些國(guó)家的貿(mào)易壁壘。

在新業(yè)務(wù)布局方面，公司明確鋰電板塊目前沒(méi)有固態(tài)電池業(yè)務(wù)，但在跟進(jìn)相關(guān)技術(shù)。戶用儲(chǔ)能業(yè)務(wù)仍在培育期。

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