4月15日，在重磅政策催化下，創(chuàng)新藥板塊大漲，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）漲3.86%，恒生生物科技ETF（520930）漲3.39%，創(chuàng)新藥ETF（517110）漲2.97%。

國務院辦公廳發(fā)布《關(guān)于健全藥品價格形成機制的若干意見》。文件首次明確，以臨床價值和創(chuàng)新程度為核心，建立分層定價體系，并對高水平創(chuàng)新藥給予實質(zhì)性支持，允許企業(yè)在上市初期制定與高投入、高風險相匹配的價格，并在一定時期內(nèi)保持價格相對穩(wěn)定。同時，政策明確了“創(chuàng)新不集采”的原則，將帶量采購與創(chuàng)新藥體系進行結(jié)構(gòu)性切割，這意味著企業(yè)可以在院內(nèi)醫(yī)保體系之外，通過院外零售、商業(yè)保險、自費等渠道形成更具彈性的價格體系，進而具備全球定價能力。

展望后市，創(chuàng)新藥板塊的驅(qū)動邏輯已經(jīng)補齊政策一環(huán)，構(gòu)成政策+業(yè)績+臨床催化三重共振。創(chuàng)新藥2025年報業(yè)績超預期的主升或暫告一段落，但創(chuàng)新藥企核心管線仍逐步實現(xiàn)商業(yè)化放量，疊加海外BD交易持續(xù)活躍，企業(yè)收入盈利結(jié)構(gòu)仍在發(fā)生邊際改善。本周五開始的AACR、五月底的ASCO等會議密集披露雙/三抗、ADC、小核酸等條線關(guān)鍵臨床數(shù)據(jù)，超預期或?qū)⒂|發(fā)新一輪行情催化。具體布局上，感興趣的投資者或仍需關(guān)注海外流動性與風險偏好變化，逢低分批布局。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。