每經(jīng)編輯｜吳永久    

｜2026年4月22日 星期三｜

NO.1 華泰證券：看好光模塊上游核心材料發(fā)展機遇

4月22日，華泰證券研報表示，隨著近年800G、1.6T光模塊需求量的快速提升，以及未來3.2T時代的漸行漸近，看好光模塊上游核心材料的發(fā)展機遇。磷化銦襯底作為光芯片上游核心原材料，受益于光芯片廠商需求的快速拉動，行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求趨勢；薄膜鈮酸鋰制備的調(diào)制器基于低功耗、高帶寬等優(yōu)勢，未來有望于3.2T可插拔方案中迎來導(dǎo)入窗口期，產(chǎn)業(yè)鏈成長空間廣闊。

NO.2 中信建投：2027年鈉電平價放量無虞

4月22日，中信建投研報指出，2026年碳酸鋰漲價預(yù)期兌現(xiàn)，鈉電經(jīng)濟性優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。預(yù)計頭部鈉電廠商2026年年底有望實現(xiàn)鋰鈉平價，2027年鈉電將開啟平價放量時代。大型儲能為鈉電商業(yè)化主戰(zhàn)場，海外業(yè)主愿意支付安全溢價，海外儲能電站將率先放量。中期鈉電池將憑借低溫性能、安全性等優(yōu)勢在動力領(lǐng)域獲得一席之地。預(yù)計鈉電池2030年市場需求有望達500GWh。重視鈉電產(chǎn)業(yè)化放量機會，優(yōu)先布局電池、鋁箔環(huán)節(jié)。

NO.3 中泰證券：黃金中期向上格局不變

4月22日，中泰證券研報表示，黃金中期向上格局不變，銅鋁等工業(yè)金屬整體有支撐，原油價格中樞可能抬升，但進一步大幅上漲空間有限。黃金中期依然可以堅定持有，核心驅(qū)動力在于美元信用體系邊際弱化及實際利率下行預(yù)期。對銅、鋁為代表的工業(yè)金屬持偏樂觀觀點，受益于海外經(jīng)濟復(fù)蘇和新能源需求拉動，供需基本面將重新主導(dǎo)價格走勢。原油價格進一步上行空間有限，地緣溢價快速回吐，疊加OPEC+增產(chǎn)和需求預(yù)期下調(diào)，高油價對需求端的破壞將逐步顯現(xiàn)。

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