今日A股低開高走，滬指收漲0.52%收復(fù)4100點，深證成指漲1.3%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.73%，北證50漲1.59%，科創(chuàng)50漲1.71%，中證A500漲0.79%。A股全天成交2.58萬億元，上日成交2.43萬億元。

今日A股迎來高“光”時刻，算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈多點開花，通信ETF（515880）大漲5.61%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）大漲4.68%。通信方面，光模塊長期敘事和短期業(yè)績共振，預(yù)期2026年光模塊市場規(guī)模成長接近2x，2027年再成長接近1x。短期看，近期龍頭業(yè)績超預(yù)期，今年仍有望迎來業(yè)績強(qiáng)增長。從更遠(yuǎn)期看，光模塊市場規(guī)模2028-2029年仍有望以高雙位數(shù)百分比增長。通信ETF（515880）光模塊占比近50%，今日大漲再創(chuàng)新高！

地緣方面，當(dāng)?shù)貢r間4月21日，美國總統(tǒng)特朗普表示，鑒于伊朗政府內(nèi)部“嚴(yán)重分裂”，美方?jīng)Q定延長?；鹌谙拗烈晾侍峤环桨覆⑼瓿烧勁袨橹埂Ｌ乩势招紱Q定后，美股股指期貨收復(fù)了日內(nèi)大部分跌幅，油價短時走出高振幅N型行情。目前全球主流市場已經(jīng)基本修復(fù)美伊戰(zhàn)爭以來跌幅，預(yù)計后續(xù)美伊局勢仍會反復(fù)，但伴隨中期內(nèi)沖突得到解決的概率逐步提高，或?qū)⑼苿痈黝愘Y產(chǎn)對地緣逐漸脫敏。

近日長債行情延續(xù)。10年國債活躍券利率進(jìn)一步下探至1.73；30年國債活躍券利率下行至2.21，目前逼近3月份左右的低點。相應(yīng)地，十年國債ETF（511260）近5日收益率達(dá)到0.34%。從債券的分析維度來看，支撐這輪長債上漲的主因仍是流動性的超預(yù)期寬松。從交易邏輯上看，流動性寬松將會增厚carry收益，從而增加了債市多頭的安全墊；從歷史上看，短期流動性往往是中長債（10年及以下）的定價因素之一。但從中長期維度看，行情的風(fēng)險仍然在于基本面回暖帶來的融資需求改善。我們?nèi)越ㄗh投資者關(guān)注久期適中的穩(wěn)健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260）。

（風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請查閱法律文件。）