通信ETF（515880）又雙叒叕創(chuàng)新高了！通信ETF（515880）今日續(xù)漲，再創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，近一年漲幅超276%。資金持續(xù)搶籌，連續(xù)3日凈流入超17億元。光模塊權(quán)重超50%，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖等算力核心環(huán)節(jié)合計權(quán)重超80%，有望在本輪高“光”行情中系統(tǒng)性受益。

【市場規(guī)模高增：AI算力催化高速光學(xué)連接需求大爆發(fā)】

當(dāng)前市場的核心邏輯在于AI算力催化高速光學(xué)連接需求非線性爆發(fā)，光通信產(chǎn)業(yè)鏈全線進(jìn)入賣方市場，量價齊升，景氣度持續(xù)高位。目前光模塊長期敘事和短期業(yè)績共振，預(yù)期2026年光模塊市場規(guī)模成長接近2x，2027年再成長接近1x。短期看，近期龍頭業(yè)績超預(yù)期，今年仍有望迎來業(yè)績強(qiáng)增長。從更遠(yuǎn)期看，光模塊市場規(guī)模2028-2029年仍有望以高雙位數(shù)百分比增長。

騰訊云提價驗(yàn)證算力緊缺。近期騰訊云宣布AI算力相關(guān)產(chǎn)品上調(diào)5%，國金證券周報指出，這是繼海外云廠商資本開支指引超預(yù)期后，國內(nèi)算力供需緊張的明確信號。東吳證券研報進(jìn)一步指出，算力租賃商業(yè)模式正從“賣算力”向“賣Token”升級，即從裸算力出租轉(zhuǎn)向Token分成模式，有望大幅提升行業(yè)盈利能力，推動估值體系從PE向PS切換。

Lumentum產(chǎn)能售罄驗(yàn)證景氣度拉長。Lumentum首席執(zhí)行官表示，再過兩個季度2028年全年產(chǎn)能將被徹底訂滿，英偉達(dá)已與其達(dá)成數(shù)十億美元采購承諾及20億美元股權(quán)投資，以“現(xiàn)金+訂單”鎖定供應(yīng)鏈。

【通信ETF（515880）漲了這么多，還能上車嗎？】

從估值角度看，截至2026年4月22日，通信設(shè)備指數(shù)（標(biāo)的指數(shù)）PETTM為62x，位于上市以來76.45%分位點(diǎn)。

根據(jù)wind業(yè)績前瞻預(yù)測，目前能統(tǒng)計到數(shù)據(jù)的成分股共計33只，合計權(quán)重91.53%。截至2026年4月22日，上述成分股合計市值為4.75萬億元，2025E/2026E/2027E/2028E合計凈利潤分別為808/1550/2158/2200億元，分別yoy+36%/+92%/+39%/+2%。當(dāng)前市值對應(yīng)2025E/2026E/2027E/2028E年P(guān)E分別為58.79/30.65/22.01/21.60x。

【前十大權(quán)重股】和【中小市值成分股】的盈利和估值具體可見下圖。

【結(jié)論】整體前十大權(quán)重個股估值較低，中小市值成分股估值偏高。從整體看，2026年業(yè)績增速迅猛，可快速消化估值，板塊整體業(yè)績預(yù)期對應(yīng)26年估值30X，27年估值僅22x。且從我們了解情況看，Wind表觀數(shù)據(jù)比產(chǎn)業(yè)實(shí)際預(yù)期更低，空間仍然較大。

注：上述成分股利潤采用Wind前瞻預(yù)測（90）天數(shù)據(jù)，即Wind依據(jù)90天內(nèi)發(fā)布的研報數(shù)據(jù)預(yù)測，當(dāng)前部分個股尚未公布最新財報，可能與最終結(jié)果有一定出入。未統(tǒng)計到的部分即近期無券商研究所覆蓋。

【全市場ETF漲幅第一！通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，規(guī)模超200億居同類第一】

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具。

在AI敘事的助力下，截至4月23日寫稿，通信ETF（515880）近一年漲幅超276%，居全市場ETF第一。

數(shù)據(jù)來源：ifind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2025年4月23日至2026年4月23日，數(shù)據(jù)樣本為全市場2025年4月23日前成立且存續(xù)的ETF產(chǎn)品，共計1129只，產(chǎn)品短期漲跌幅僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風(fēng)險，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢：

1、純度較高：超50%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計占比超80%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動性俱佳：作為百億級規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的共振邏輯，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈迎來全棧式升級機(jī)遇。

相較于個股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術(shù)迭代風(fēng)險和集中度風(fēng)險。在龍頭驗(yàn)證景氣、騰訊云提價驗(yàn)證算力緊缺、Token消耗激增驅(qū)動商業(yè)模式升級的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。

注：數(shù)據(jù)來源ifind，截至2026/4/22，通信ETF規(guī)模為210.35億，在同類8只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/4/22。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。