近期創(chuàng)新藥板塊有所回調(diào)，但板塊基本面與政策面并未轉(zhuǎn)弱，反而積蓄了多重積極信號。國內(nèi)創(chuàng)新藥定價機制正從“行政控費”轉(zhuǎn)向“市場主導(dǎo)、分類定價”，有望大幅改善創(chuàng)新藥企的研發(fā)回報預(yù)期；同時，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在全球頂級學(xué)術(shù)會議中的入選數(shù)量與質(zhì)量持續(xù)突破，疊加BD出海交易持續(xù)活躍、部分頭部企業(yè)迎來盈利拐點，回調(diào)或為中長期投資提供了布局窗口。

在此背景下，資金延續(xù)對創(chuàng)新藥板塊的關(guān)注度，目前全市場僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF華泰柏瑞（520500）近期交投顯著活躍。據(jù)交易所及Wind數(shù)據(jù)顯示，該ETF連續(xù)4周獲得周度資金凈流入，累計吸金3.12億元；4月以來日均成交額達12.66億元，相較1季度6.11億元的日均水平顯著放量107%。在資金的踴躍交易下，該ETF最新規(guī)模逼近25億元，份額突破15億份。

2026年ASCO將于5月底召開，美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會是全球規(guī)模最大、最具權(quán)威性的臨床腫瘤學(xué)會議之一，中國創(chuàng)新藥企在本屆大會重磅環(huán)節(jié)中的入選數(shù)量再創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計，共有12家中國創(chuàng)新藥企的13項研究入選全體大會（Plenary Session）和最新突破摘要（LBA），刷新歷史紀(jì)錄，顯示中國創(chuàng)新藥在全球頂級腫瘤會議中的參與度和話語權(quán)持續(xù)提升。

中信建投分析指出，從入選層級看，中國項目正從一般“口頭報告”進一步走向“全體大會”和“LBA”等匯報類型，反映中國創(chuàng)新藥臨床證據(jù)質(zhì)量持續(xù)提升。從技術(shù)路線看，本屆ASCO中國創(chuàng)新成果已覆蓋雙抗、ADC、EGFR抑制劑等多個方向，體現(xiàn)出中國藥企正從“數(shù)量增長”走向“質(zhì)量升級”，并逐步具備在全球腫瘤治療標(biāo)準(zhǔn)討論中貢獻核心數(shù)據(jù)的能力。

與此同時，國務(wù)院辦公廳近期印發(fā)《關(guān)于健全藥品價格形成機制的若干意見》，標(biāo)志行業(yè)定價邏輯從行政強控、一刀切降價全面轉(zhuǎn)向市場主導(dǎo)、分類定價、激勵創(chuàng)新的新模式。對于創(chuàng)新藥，該政策優(yōu)化首發(fā)定價機制，明確支持高水平原創(chuàng)創(chuàng)新藥制定匹配研發(fā)投入與風(fēng)險的合理高價；同時打破院內(nèi)外價格聯(lián)動，談判創(chuàng)新藥在零售藥店、DTP特藥藥房等院外渠道不受醫(yī)保支付價約束、自主定價，顯著改善創(chuàng)新藥企研發(fā)回報預(yù)期。

恒生創(chuàng)新藥ETF華泰柏瑞（520500）通過QDII機制投資40家港股創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，創(chuàng)新藥純度100%，聚焦于生物制藥、化學(xué)制藥及原料藥等創(chuàng)新藥領(lǐng)域。該ETF規(guī)模較大、流動性較優(yōu)，且支持場內(nèi)T+0交易，在政策“定價松綁”打開創(chuàng)新藥商業(yè)化空間、BD交易持續(xù)火熱、創(chuàng)新藥企基本面或邁入盈利拐點的背景下，或是助力布局港股創(chuàng)新藥機遇的高效工具。

華泰柏瑞基金是國內(nèi)首批ETF管理人，ETF管理規(guī)模位居同業(yè)前列，“ETF華泰柏瑞”亦是眾多投資者的共同選擇。根據(jù)基金最新年報數(shù)據(jù)，華泰柏瑞基金2025年度累計為投資者盈利1111.4億元，是同期全市場僅有的7家盈利超千億元的基金公司之一。旗下人氣產(chǎn)品——滬深300ETF華泰柏瑞（510300）2025年度基金利潤達785.16億元，成為同期全市場僅有的盈利超600億元的產(chǎn)品。