最近一周，電池級碳酸鋰價格累計上漲3500元/噸，上漲幅度為2.03%；最近一個月，電池級碳酸鋰價格累計上漲20000元/噸，上漲幅度為12.82%。此前IGO將格林布什2026財年鋰精礦產(chǎn)量指引從150—165萬噸大幅下調(diào)至137.5—142.5萬噸，降幅中值達11%。此外，2026年一季度中國儲能鋰電池出貨量達215GWh，同比增長139%；頭部企業(yè)訂單已排產(chǎn)至2026年底至2027年第二季度，產(chǎn)能飽和并優(yōu)先承接高利潤訂單。截至4月29日收盤，新能源車ETF（516660）強勢上漲5.24%，有色ETF（512940）大漲4.44%。

國內(nèi)動力電池裝車量持續(xù)增長，2025年1-11月累計達671.5GWh，同比增長42.0%，其中磷酸鐵鋰電池占比超過80%，儲能領(lǐng)域迎來并網(wǎng)高峰，歐洲新能源車銷量維持高增長?？蒲袌F隊在鹽湖鋰資源分離領(lǐng)域取得突破，成功攻克沉鋰母液中鋰、鈉、鉀離子的高效分離技術(shù)瓶頸，并在鹽湖碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)萬噸級產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。津巴布韋解除鋰礦出口禁令，設(shè)定了建設(shè)本地加工廠、申報礦產(chǎn)、繳稅等前提條件，多家中企已獲出口批文，預(yù)計3個月內(nèi)可完成運輸。隨著鋰行業(yè)供需格局改善，產(chǎn)業(yè)鏈將破除同質(zhì)化競爭，企業(yè)迎來更大發(fā)展空間，2026年全球鋰需求量預(yù)計將達到200萬噸碳酸鋰當(dāng)量，基本達到供需平衡。中信建投指出，未來應(yīng)重視資源自給率指標(biāo)和低成本優(yōu)質(zhì)資源，隨著鋰資源地位提升，海外各國對鋰愈發(fā)重視。相關(guān)板塊投資布局工具中，有色ETF（512940）、新能源車ETF（516660）鹽湖提鋰概念含量分別為31.71%、31.00%，投資者可持續(xù)關(guān)注相關(guān)板塊指數(shù)表現(xiàn)。

熱點解讀

鋰資源供需格局趨緊，價格上行趨勢確立

全球鋰需求持續(xù)增長，2026年預(yù)計達200萬噸LCE，儲能電池需求超預(yù)期，全年出貨量或達900GWh，同比增速近50%。動力電池需求季節(jié)性波動，3月后有望回暖，全年增長約20%。供需緊平衡狀態(tài)下，階段性錯配易刺激鋰價快速上漲。

海外供給釋放不及預(yù)期，南美鹽湖爬坡緩慢

澳洲鋰礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏慢，從計劃到產(chǎn)出需至少一季度。南美鹽湖新投項目產(chǎn)能爬坡進度低于預(yù)期，鋰三角國家擬組建鋰歐佩克增強定價權(quán)。津巴布韋雖解除出口禁令，但設(shè)本地加工等前提條件，短期供給仍偏緊。

國內(nèi)鋰資源供給擾動持續(xù)，政策影響顯著

國內(nèi)鋰輝石礦尚未大規(guī)模放量，鋰云母礦受新《礦產(chǎn)資源法》影響，采礦證變更及安全生產(chǎn)許可證申請存在不確定性，可能階段性停產(chǎn)。鹽湖項目新投產(chǎn)貢獻增量，但整體供給仍受限。

庫存處于歷史低位，供需矛盾加劇

國內(nèi)鋰鹽庫存周期不足一個月，經(jīng)歷連續(xù)去庫存后，庫存矛盾凸顯。下游需求旺盛，龍頭企業(yè)向上游發(fā)出采購大單，產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度向上游延伸，碳酸鋰供應(yīng)缺口擴大，價格有望漲至20萬元/噸以上。

投資邏輯

鋰資源供需格局趨緊，價格上行趨勢確立，全球鋰需求持續(xù)增長，2026年預(yù)計達200萬噸LCE，儲能電池和動力電池需求超預(yù)期，全年增長約20%。海外供給釋放不及預(yù)期，澳洲鋰礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏慢，南美鹽湖爬坡緩慢，津巴布韋解除出口禁令但短期供給仍偏緊。國內(nèi)鋰資源供給擾動持續(xù)，鋰云母礦受新政策影響存在不確定性，鹽湖項目雖有增量但整體供給受限。庫存處于歷史低位，供需矛盾加劇，碳酸鋰供應(yīng)缺口擴大，價格有望漲至20萬元/噸以上，產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度向上游延伸，企業(yè)應(yīng)重視資源自給率指標(biāo)和低成本優(yōu)質(zhì)資源。