每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

“中國最賺錢高鐵”再次對(duì)票價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

5月11日晚間，京滬高鐵（SH601816，股價(jià)4.88元，市值2388億元）公告稱，決定對(duì)京滬高速線和合蚌高速線開行的時(shí)速300km/h—350km/h、200km/h—250km/h及以下的動(dòng)車組列車的公布票價(jià)上浮20%。

這是京滬高鐵自2020年12月23日起首次實(shí)行浮動(dòng)票價(jià)機(jī)制后，又一次對(duì)票價(jià)進(jìn)行較大幅度調(diào)整。京滬高鐵在公告中強(qiáng)調(diào)，各站間執(zhí)行票價(jià)將以公布票價(jià)為上限，在公布票價(jià)基礎(chǔ)上實(shí)行不同幅度的折扣浮動(dòng)，滿足旅客差異化出行需求。

據(jù)公司不久前披露的2025年年報(bào)，京滬高鐵營收與利潤再創(chuàng)歷史最好紀(jì)錄，全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤131.72億元，同比增長3.16%，但公司也提及了來自民航低價(jià)航班、新能源汽車的競爭壓力。

覆蓋京滬、合蚌兩條高速線

據(jù)京滬高鐵公告，此次調(diào)整的總體原則是“更好滿足廣大旅客差異化出行需求，進(jìn)一步健全完善市場化票價(jià)機(jī)制，提高客票資源配置效率，提升客運(yùn)服務(wù)品質(zhì)”。

京滬高速鐵路連接我國“京津冀”和“長三角”兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)，途經(jīng)的北京、天津、濟(jì)南、南京、上海等大城市均為重要的交通樞紐，由于商務(wù)客流占比較高，素有“班味最重的高鐵”之稱。

伴隨此次票價(jià)調(diào)整，“打工人”出差會(huì)更貴嗎？京滬高鐵強(qiáng)調(diào)，各站間執(zhí)行票價(jià)將以公布票價(jià)為上限，并在此基礎(chǔ)上實(shí)行不同幅度的折扣浮動(dòng)。“公司將持續(xù)提升客運(yùn)服務(wù)品質(zhì)，真誠歡迎廣大旅客選擇乘坐高鐵動(dòng)車組列車出行。”

這是京滬高鐵近年來又一次對(duì)票價(jià)體系進(jìn)行市場化調(diào)整。2020年10月，京滬高鐵公告稱，從當(dāng)年12月23日起，改變自開通運(yùn)營以來始終執(zhí)行單一票價(jià)的做法，實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、靈活的浮動(dòng)票價(jià)機(jī)制，以現(xiàn)行執(zhí)行票價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)實(shí)行上下浮動(dòng)。

彼時(shí)，調(diào)價(jià)覆蓋范圍為京滬高鐵時(shí)速300公里—350公里動(dòng)車組列車，其中，北京南站—上海虹橋站全程列車二等座最高執(zhí)行票價(jià)調(diào)整為598元，最低執(zhí)行票價(jià)調(diào)整為498元。相比之下，這一次調(diào)價(jià)的覆蓋范圍更大。

針對(duì)此次票價(jià)優(yōu)化調(diào)整對(duì)公司業(yè)績的影響，京滬高鐵在公告中提示，相關(guān)影響具有一定的不確定性，提醒廣大投資者謹(jǐn)慎決策，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

2025年業(yè)績刷新歷史紀(jì)錄，但增速正在放緩

作為“中國高鐵第一股”，京滬高鐵的盈利能力一直備受市場關(guān)注。不久前，京滬高鐵披露了2025年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入430.62億元，同比增長2.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤131.72億元，同比增長3.16%，均刷新歷史紀(jì)錄。

然而，與往年相比，京滬高鐵的業(yè)績?cè)鏊僬诿黠@放緩。例如，2024年公司營收及歸母凈利潤的同比增幅分別達(dá)到3.62%和10.59%。

京滬高鐵指出，當(dāng)前鐵路客運(yùn)需求總量雖保持平穩(wěn)增長，但增速較往年略有放緩，主要原因包括：商務(wù)以及務(wù)工人員出行需求有所減少；新能源汽車和城際大巴的快速發(fā)展，以及公路干道充電換電網(wǎng)絡(luò)的完善，使得綠色出行在中短途客運(yùn)中優(yōu)勢凸顯，對(duì)鐵路運(yùn)輸形成一定的分流；以及民航推出的紅眼航班等低價(jià)策略，為長途旅客提供了更經(jīng)濟(jì)的選擇，進(jìn)一步豐富了市場出行方式，鐵路運(yùn)輸面臨的競爭壓力明顯增大。

在2026年經(jīng)營計(jì)劃中，京滬高鐵提出，深化票價(jià)機(jī)制改革，堅(jiān)持標(biāo)桿車“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”，深入實(shí)施“一日一價(jià)”“一車一價(jià)”，推廣應(yīng)用區(qū)段票價(jià)浮動(dòng)策略，充分發(fā)揮市場化票價(jià)機(jī)制的調(diào)控作用，引導(dǎo)客流削峰填谷，全力增加客票收入。

全國范圍來看，“高鐵調(diào)價(jià)”愈發(fā)普遍。以京滬高鐵為代表，部分高鐵列車陸續(xù)從原來的固定、單一票價(jià)機(jī)制優(yōu)化調(diào)整為靈活折扣、有升有降的市場化票價(jià)機(jī)制。對(duì)此，國鐵集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾指出，票價(jià)“有升有降”既豐富了旅客乘車選擇，也能夠通過價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)均衡客流，進(jìn)一步提高鐵路運(yùn)輸資源利用效率。

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