5月12日，A股市場整體溫和調(diào)整，上證指數(shù)收跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.15%；在此背景下，通信ETF國泰（515880）逆勢飄紅，場內(nèi)價(jià)格漲幅達(dá)1.21%，成交額高達(dá)32.55億元，流動(dòng)性充沛，交投活躍度居全市場行業(yè)ETF前列。

資金面持續(xù)向好。數(shù)據(jù)顯示，該基金上個(gè)交易日資金凈流入5.70億元，近20日凈流入超65億元；總份額由5月6日的176.41億份快速攀升至182.65億份，增幅3.5371%，規(guī)模同步擴(kuò)增至270.25億元，反映機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者正積極借道該工具加倉通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈。

中金公司指出，2026年一季度主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)通信行業(yè)加倉幅度達(dá)+2.1個(gè)百分點(diǎn)，為所有行業(yè)中最高，其中光模塊、光纖光纜、光器件獲顯著回補(bǔ)與加配；華西證券亦強(qiáng)調(diào)，通信設(shè)備板塊當(dāng)前擁擠度已達(dá)2020年以來99.2%分位，雖短期博弈加劇，但背后是業(yè)績能見度提升與訂單可見性增強(qiáng)的雙重驅(qū)動(dòng)。在國產(chǎn)替代深化、AI算力“東數(shù)西算”與“智算中心”建設(shè)提速背景下，通信設(shè)備已從主題行情邁向業(yè)績兌現(xiàn)期。

當(dāng)前光通信產(chǎn)業(yè)邏輯持續(xù)深化：一方面，全球AI資本開支再超預(yù)期——2026年六大科技巨頭合計(jì)資本開支指引近7000億美元，同比激增165%；另一方面，高速光互聯(lián)技術(shù)加速落地，磷化銦襯底供需缺口2025年已超70%，2026年需求飆升進(jìn)一步加劇供給緊張。開源證券、中信建投等多家機(jī)構(gòu)指出，CPO商業(yè)化進(jìn)程提速、“光入柜內(nèi)”趨勢確立，疊加國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)試驗(yàn)加速及6G研發(fā)推進(jìn)，光通信正從“基礎(chǔ)設(shè)施配套”升維為“算力時(shí)代核心動(dòng)脈”。

注：數(shù)據(jù)來源中證指數(shù)公司、Wind，截至2026/5/11，通信ETF規(guī)模為270.25億，在同類8只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/5/6。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。