每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜段煉 杜宇    

商業(yè)航天概念股廣聯(lián)航空（SZ300900）5月13日晚間公告稱，公司與天津躍峰科技股份有限公司（以下簡稱“天津躍峰”）股東于當日簽署《股權轉讓協(xié)議》及《業(yè)績補償協(xié)議》?；跇说墓镜慕?jīng)營現(xiàn)狀及評估結果，經(jīng)與交易對方充分協(xié)商，雙方確定天津躍峰100%股權估值7億元，公司收購其51%股權，對應交易價格3.57億元，交易對價將以自有資金或自籌資金支付。

據(jù)公告，上述收購已由廣聯(lián)航空于5月13日舉行的第四屆董事會第二十五次會議審議通過，無需提交公司股東會審議。本次交易不涉及關聯(lián)交易，也不構成重大資產(chǎn)重組。本次交易完成后，廣聯(lián)航空將持有天津躍峰51%的股權，天津躍峰將成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

5月14日，廣聯(lián)航空股價上漲，截至中午休市漲1.57%。

天津躍峰2025年扣非虧損超100萬元

據(jù)公告，廣聯(lián)航空此次交易對手方為李鵬程和吳晶，二人為本次股權轉讓方及業(yè)績承諾方，系夫妻關系，分別持有天津躍峰95%和5%的股權。本次股權轉讓完成后，廣聯(lián)航空將持有天津躍峰51%股權，李鵬程和吳晶夫婦的持股比例將分別降至46.55%和2.45%。

公告顯示，天津躍峰成立于2011年年初，注冊資本5000萬元，注冊地址位于天津市寶坻區(qū)大唐莊鎮(zhèn)。

廣聯(lián)航空在公告中稱，天津躍峰主要業(yè)務能力覆蓋航天器金屬結構件產(chǎn)品的熱處理、表面處理、鈑金成形等全流程工序，產(chǎn)品包括分離框環(huán)、轉接框、箱間段、級間段等金屬結構件，具備高可靠性、高精度、高穩(wěn)定性的技術特點，已形成工藝設計、生產(chǎn)制造、試驗驗證一體化業(yè)務布局，深度參與國家重點航天工程型號配套，多次為運載火箭首飛任務結構件提供保障。

公告披露的標的公司財務數(shù)據(jù)顯示，2025年，天津躍峰實現(xiàn)營收約1.34億元、實現(xiàn)凈利潤-28.98萬元、實現(xiàn)扣非凈利潤-103.91萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4806.66萬元。

同時，廣聯(lián)航空披露的標的公司2026年未經(jīng)審計的一季度財務數(shù)據(jù)顯示，天津躍峰今年一季度已實現(xiàn)盈利，其一季度實現(xiàn)營收2721.36萬元、實現(xiàn)凈利潤36.42萬元、實現(xiàn)扣非凈利潤48.06萬元。

評估溢價近440%

廣聯(lián)航空援引北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告稱，以2026年1月31日為評估基準日，采用市場法評估，在評估假設及限定條件成立的前提下，天津躍峰股東全部權益賬面價值約1.31億元，評估價值7.05億元，評估增值約5.73億元，增值率達436.65%。

除超400%的評估溢價外，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，天津躍峰的業(yè)績承諾與其歷史業(yè)績形成鮮明反差。

據(jù)公告，天津躍峰2025年扣非凈利潤為負，在此背景下，交易方李鵬程、吳晶承諾：2026年扣非凈利潤不低于3000萬元。鑒于標的公司2026年一季度扣非凈利潤僅48.06萬元，這意味著剩余時間需實現(xiàn)扣非凈利潤2951.94萬元。

此外，交易對方承諾：2026年—2027年累計扣非凈利潤不低于1億元；2026年—2028年三年累計不低于2.1億元。若三年累計實際凈利潤超額完成，廣聯(lián)航空將超額部分的70%作為業(yè)績獎勵支付給標的公司管理團隊（上限不超過交易金額的20%）。

每經(jīng)記者還注意到，截至2026年3月末，天津躍峰負債總額3.61億元，總資產(chǎn)4.87億元，資產(chǎn)負債率超74%。更值得關注的是，其經(jīng)營現(xiàn)金流由2025年的凈流入4806.66萬元，轉為2026年一季度的凈流出2381.74萬元，資金面顯著承壓。

（免責聲明：文章內容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

記者|蔡鼎

編輯|段煉 杜宇?杜波

校對|陳柯名

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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