每經AI快訊，5月17日，招商策略發(fā)布研報《從財報看行業(yè)周期階段與供需格局變化——A股2025年報及2026年一季報業(yè)績深度分析之二》。研報稱，基于供給端、需求端兩個維度、六項指標對行業(yè)進行周期階段定位：處于萌芽期的行業(yè)主要以消費/醫(yī)藥居多；處于上行期的行業(yè)以部分制造業(yè)和資源品為主，處于供需兩旺繁榮期的行業(yè)主要是部分TMT和資源品，處于拐點下行期以外需景氣內需偏弱的行業(yè)為主，處于下行期的行業(yè)集中在公用事業(yè)和部分需求持續(xù)低迷的中下游行業(yè)，處于出清期的行業(yè)集中在地產鏈。由于當前經濟處于外需相對較強、內需持續(xù)弱修復，AI和新能源等高新產業(yè)強，傳統(tǒng)基建和消費領域弱的K型分化時期，光通信與芯片產業(yè)鏈當前處于典型的繁榮期，出海鏈表現(xiàn)分化，內外共振行業(yè)處于上行和繁榮期，地產及部分后周期消費行業(yè)處于下行期。