每經記者｜彭斐    每經編輯｜楊軍    

5月17日晚間，空氣治理領域核心部件龍頭金海高科（SH603311，股價23.10元，市值54.49億元）披露公司控制權將易主。其發(fā)布的權益變動公告顯示，公司控股股東匯投控股集團有限公司（以下簡稱匯投控股）及其一致行動人浙江諸暨三三投資有限公司（以下簡稱諸暨三三），擬通過協(xié)議轉讓方式轉讓公司股份合計6982.16萬股，占公司總股本的29.60%，總交易對價高達14.52億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，本次權益變動完成后，金海高科的實際控制人將由丁氏家族變更為游戲圈資深大佬金丹良。

頗為意外的是，作為新三板掛牌公司浙江宇創(chuàng)世紀科技股份有限公司（核心業(yè)務為游戲軟件開發(fā)與發(fā)行）控制人的金丹良，在入主金海高科后不僅自愿將受讓股份的“超長鎖定期”定為60個月，更許下“3年內絕不向上市公司注入游戲資產”的承諾。

與此同時，金海高科也承諾與游戲劃清界限，該公司表示，本次控制權變更后不會實施任何游戲類相關的業(yè)務，不會收購任何游戲類資產，該承諾長期有效。

上市公司去年歸母凈利潤同比增20.69%

根據金海高科不久前披露的《關于控股股東簽署〈股份轉讓協(xié)議〉暨控制權擬發(fā)生變更的提示性公告》，本次交易通過協(xié)議轉讓方式進行，不觸及要約收購。

具體來看，5月15日，轉讓方匯投控股和諸暨三三與受讓方金丹良、陳永聰達成一致，合計擬轉讓公司6982.16萬股股份，占公司總股本的29.60%，轉讓價格為20.79元/股，總對價達14.52億元。具體而言，匯投控股將其持有的20.14%股份轉讓給金丹良，5%股份轉讓給陳永聰；諸暨三三則將其持有的4.46%股份全部轉讓給金丹良。

《每日經濟新聞》記者注意到，該交易背后，是金海高科原實控人丁氏家族的一次“大手筆”減持。在本次權益變動前，控股股東匯投控股持有金海高科40.04%的股份，諸暨三三持股4.46%，實際控制人丁宏廣及家族成員丁伊央、丁伊可、丁伯英等一致行動人合計持有公司46.98%的股份（共計1.11億股）。

該交易過戶完成后，匯投控股的持股比例將銳減至14.90%，諸暨三三的持股將徹底清零，丁氏家族及其一致行動人的合計持股比例將陡降至17.38%。金丹良則將以24.60%的直接持股比例正式開辟“金氏時代”，成為上市公司的控股股東和實際控制人，陳永聰作為其一致行動人持股5.00%。

值得關注的是，新主的“純正游戲基因”頗為亮眼。根據華福證券出具的財務顧問核查意見，新掌門金丹良曾于2020年5月至2023年6月?lián)握憬⒑途W絡科技有限公司副總經理，2023年7月至今擔任新三板掛牌公司浙江宇創(chuàng)世紀科技股份有限公司董事。金丹良直接持有宇創(chuàng)世紀80%的股份，該公司的核心業(yè)務正是游戲軟件的開發(fā)與發(fā)行。

與金丹良采取一致行動的陳永聰同樣是網絡游戲界的資深高管，曾于2021年1月至2023年7月出任A股游戲龍頭愷英網絡股份有限公司的董事兼總經理，目前擔任浙江世紀華通集團股份有限公司業(yè)務副總裁。

丁氏家族選擇在此時出讓控制權，顯然與誘人的溢價及公司的身價有關。金海高科2025年年度報告顯示，公司基本面良好，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入8.55億元，同比增長8.49%；歸母凈利潤為7849.23萬元，同比增長20.69%。

作為一家在中高端空氣濾材市場成功實現(xiàn)“進口替代”，并已切入國產大飛機C919等航空制造高端供應鏈的科技實業(yè)企業(yè)，金海高科可謂具備扎實底蘊的“金標的”。

面對游戲背景受讓方拋出的每股20.79元豐厚報價，丁氏家族最終敲定了這筆套現(xiàn)14.52億元的控制權出讓買賣。

斬斷資本短期套利和游戲化轉型路徑

在過往的A股并購潮中，游戲資本跨界收購傳統(tǒng)制造企業(yè)的案例，其底層邏輯大多是經典的“借殼上市”或“注入輕資產套利”，即買下殼公司后，迅速將旗下高估值、高利潤的游戲資產注入上市公司，通過二級市場炒作賺取暴利。

然而，金丹良與陳永聰?shù)倪@次入主卻一反常態(tài)。其通過一系列近乎苛刻的聲明，不僅自愿套上了制度枷鎖，更主動在各個維度上徹底斬斷了資本短期套利和游戲化轉型的所有路徑。

金海高科公告顯示，收購方承諾：“自取得金海高科控制權起36個月內，不向金海高科注入收購人及其一致行動人、關聯(lián)人的資產和業(yè)務，尤其是不會將收購人過往經營的游戲類相關業(yè)務、資產及主體注入上市公司。”

也就是說，金丹良明確拒絕將自己控股的宇創(chuàng)世紀等游戲資產倒騰進金海高科。不僅如此，上市公司本身更是拋出了一項長期有效的永久性承諾：“公司本次控制權變更后不會實施任何游戲類相關的業(yè)務，不會收購任何游戲類資產，該承諾長期有效。”

除了“不碰游戲”的底線，新主在持股鎖定和資金運籌上的讓步之大也極為罕見。兩位受讓方自愿承諾，本次通過協(xié)議轉讓取得的全部股份，自完成過戶登記之日起自愿鎖定60個月（即整整5年）。在鎖定期內，他們承諾不通過二級市場減持、協(xié)議轉讓、大宗交易或質押融資變相減持等任何方式處置股份，且不主動放棄上市公司控制權，全力杜絕短期資本套利。同時，收購方還承諾在取得控制權起36個月內，“不以任何方式質押金海高科股份”，并且在36個月內“不實施重大資產重組”。

5年不賣股、3年不質押、3年不重組，直接鎖死了傳統(tǒng)的跨界杠桿套利鏈條。甚至連收購資金的底細，也透露出長線產業(yè)資本的篤定。核查意見顯示，本次交易中金丹良的受讓款（約9.88億元）全部為合法自有資金（個人存款、個人股權投資收益等），不涉及任何借款；陳永聰?shù)氖茏尶钪凶曰I資金來源于第三方借款，且還款主要依賴其存量資產和前期產業(yè)投資收益變現(xiàn)，不前置依賴上市公司的經營資源。兩方均明確承諾不存在任何委托持股、結構化杠桿或利益輸送的抽屜協(xié)議。  

新主究竟有何謀劃？游戲大佬究竟看中金海高科什么？

根據《提示性公告》，本次收購旨在優(yōu)化上市公司股權結構，完善公司治理體系；收購方將充分整合自身的產業(yè)資源、資本運作及企業(yè)管理優(yōu)勢，在流動資金補充、經營管理提升和資產結構優(yōu)化等方面為上市公司全方位賦能。

結合金海高科2025年年報的戰(zhàn)略部署來看，公司正處于向高附加值先進材料、低碳循環(huán)暖通濾材升級的關鍵節(jié)點，其家電板塊訂單旺盛，汽車新能源座艙過濾系統(tǒng)正穩(wěn)步推進“進口替代”，大飛機循環(huán)過濾器板塊更是拿到了AS9100D航空航天領域的稀缺“準入證”。

金丹良與陳永聰雖出身游戲圈，但他們此番反常規(guī)重金接盤，或許正是看中了金海高科在健康環(huán)保、智能座艙和大飛機核心部件領域長期持有的硬核競爭力，試圖將其打造成為長線產業(yè)資本賦能中國高端制造的跨界范本。

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