5月19日，軟件ETF國(guó)泰（515230）盤中漲超1.4%，AI需求爆發(fā)，業(yè)績(jī)修復(fù)帶來(lái)成長(zhǎng)機(jī)遇。

渤海證券指出，綜合來(lái)看，2025年及2026年一季度計(jì)算機(jī)行業(yè)營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，利潤(rùn)端同比持續(xù)高增。5月13日阿里AI相關(guān)產(chǎn)品收入占阿里云外部商業(yè)化收入首破30%達(dá)89.71億元且連續(xù)十一季三位數(shù)增長(zhǎng)，騰訊一季度資本開(kāi)支增16%至319.36億元投向AI，5月16日國(guó)內(nèi)首筆數(shù)據(jù)中心虛擬電廠電力現(xiàn)貨交易完成。伴隨AI產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)持續(xù)釋放及國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，計(jì)算機(jī)行業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)。從細(xì)分板塊表現(xiàn)來(lái)看，算力相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼。2026年以來(lái)，以O(shè)penClaw為代表的AI智能體應(yīng)用Token（詞元）消耗量快速增長(zhǎng)，直觀反映推理環(huán)節(jié)需求高景氣。圍繞Token的調(diào)用、分發(fā)與結(jié)算，一套新的價(jià)值體系正在加速形成，并成為人工智能產(chǎn)業(yè)可能變現(xiàn)的重要路徑。AI時(shí)代“詞元經(jīng)濟(jì)”崛起背景下，全球頭部云廠商已進(jìn)入提價(jià)周期，相關(guān)企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估機(jī)遇；算力租賃及IDC廠商亦將充分受益于智算中心新建與擴(kuò)容帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)紅利。具體來(lái)看，軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)在2026年一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)端同比由虧轉(zhuǎn)盈。

軟件ETF國(guó)泰（515230）跟蹤的是軟件指數(shù)（H30202），該指數(shù)主要從市場(chǎng)中選取涉及軟件開(kāi)發(fā)、銷售及服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋領(lǐng)域包括操作系統(tǒng)、應(yīng)用軟件、云計(jì)算服務(wù)等相關(guān)企業(yè)，以反映軟件行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)和市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

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